Mercati asiatici PS, ABS in calo dai massimi di aprile per ribasso delle materie prime

Dopo un prolungato trend rialzista iniziata a inizio gennaio che ha portato i prezzi di PS e ABS in Cina e Sudest Asiatico a massimi di diversi anni intorno all’inizio di aprile, al culmine della guerra USA-Iran, entrambi i mercati hanno registrato una riduzione costante dalla metà di aprile. La correzione è stata principalmente guidata dal calo dei costi di stirene e butadiene, e dal persistente debole consumo nei settori chiave derivati, quali elettrodomestici e beni di consumo.

L’ABS subisce una pressione ribassista più marcata

In Cina, i prezzi medi settimanali di importazione del PS sono diminuiti per la quarta settimana consecutiva, con un calo cumulato del 5-7% rispetto ai massimi di inizio aprile, risultati ai livelli più elevati da settembre 2014 per GPPS inj. e da maggio 2021 per HIPS inj., secondo il ChemOrbis Price Index. Anche i prezzi dell’ABS di importazione in Cina sono scesi del 6% dai massimi degli ultimi quattro anni.

Anche i mercati domestici della Cina hanno registrato forti correzioni durante le quattro settimane di ribasso. I prezzi domestici di PS hanno perso complessivamente circa il 4-5%, mentre i gradi ABS inj. hanno segnato ribassi molto più accentuati, superiori al 20%, a fronte di un rapido calo dei costi delle materie prime e di condizioni di domanda di derivati in deterioramento.

Nel frattempo, anche i prezzi di PS di importazione nel Sudest Asiatico hanno perso complessivamente il 7-8% nelle ultime quattro settimane, allontanandosi ulteriormente dai massimi quadriennali registrati a inizio aprile. Analogamente, i prezzi dell’ABS nel Sudest Asiatico non sono riusciti a mantenere i propri record a quattro anni, indebolendosi del 4% nello stesso periodo.

Costi: Stirene scende, ma il butadiene crolla

Il forte calo nei mercati energetici delle materie prime e dei monomeri è rimasto uno dei principali fattori ribassisti per i mercati asiatici di PS e ABS.

Prima dell’ultimo rimbalzo, i future del petrolio avevano registrato una netta diminuzione, sostenuta dalle speranze di un allentamento delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente, mentre una più ampia incertezza macroeconomica continuava a gravare sul sentimento nei mercati delle commodity. Il calo del comparto energetico si è rapidamente tradotto in valori delle materie prime in ribasso, eliminando gran parte del sostegno ai costi che aveva sostenuto il lungo trend rialzista dei mesi scorsi.

I prezzi dello stirene monomero hanno continuato a trend in ribasso, segnando forti diminuzioni a fronte di una debole domanda dai settori derivati e di prezzi del petrolio in calo. L’8% di calo complessivo dello stirene ha direttamente inciso sui mercati del PS in Cina e Sudest Asiatico, spingendo i fornitori regionali a rivedere le offerte al ribasso per restare competitivi.

Nel frattempo, i mercati dell’ABS si sono trovati sotto una pressione ancora maggiore in rialzo poiché i prezzi del butadiene hanno esteso la loro marcata spirale ribassista. Dopo aver raggiunto livelli record a fine marzo, il valore del butadiene ha segnato una correzione aggressiva del 30% nelle ultime settimane, riducendo significativamente i costi di produzione per i produttori di ABS.




Debole consumo pesa sul sentimento, in particolare durante monsone per il SEA

Inoltre, l’interesse all’acquisto nell’area è rimasto contenuto, dato che la domanda di derivati non ha mostrato segnali di ripresa significativa. I partecipanti di mercato in Cina e Sudest Asiatico hanno continuato a segnalare un assorbimento di ordini debole da parte dei settori utenti finali, in particolare elettrodomestici, elettronica e beni di consumo. Il persistente rallentamento dell’attività manifatturiera e la cautela dei consumatori hanno ulteriormente indebolito la fiducia, scoraggiando i buyer dal ricostituire in modo deciso le scorte.

La maggior parte dei trasformatori ha mantenuto strategie d’acquisto strettamente basate sul fabbisogno, preferendo assicurarsi solo piccoli volumi per soddisfare requisiti produttivi immediati. Le aspettative di ulteriori ribassi hanno inoltre incoraggiato i buyer a restare prudenti, soprattutto man mano che le materie prime continuavano a indebolirsi. Diversi player hanno osservato che anche tagli sensibili dei prezzi non sono riusciti a stimolare in modo significativo il trading, evidenziando la profondità della debolezza della domanda attuale. Un trasformatore vietnamita ha osservato, “Abbiamo ricevuto offerte con cali di $20/t ma continuiamo a limitare gli acquisti al fabbisogno, attendendo ulteriori ribassi.”

Nel Sudest Asiatico, anche i fattori stagionali hanno aggiunto un ulteriore elemento di pressione sul mercato. L’avvicinarsi del monsone potrebbe rallentare ulteriormente l’attività manifatturiera, soprattutto nei comparti legati ai beni di consumo, rafforzando la cautela negli acquisti in tutta la regione. Di conseguenza, l’attività di trading è rimasta contenuta, mentre il sentimento complessivo ha continuato a essere ribassista nonostante una disponibilità leggermente limitata di ABS da parte di alcuni fornitori.

I carichi cinesi competitivi minano i mercati del SEA

I carichi cinesi competitivi sono rimasti un fattore di pressione principale per i mercati import del Sudest Asiatico. I buyer hanno continuato a respingere le offerte a prezzi più elevati dai fornitori tradizionali, in particolare taiwanesi e dell’ASEAN, scegliendo sempre più materiale cinese dai prezzi più attrattivi. In Vietnam, il minimo del range di importazione ha subito una forte pressione da carichi cinesi fortemente scontati verso il Vietnam, con riduzioni che, secondo quanto riferito, hanno raggiunto $100/t.

I partecipanti di mercato hanno sottolineato che la crescente presenza della Cina nel segmento degli stirenici ha accentuato la concorrenza regionale. Secondo un trader malese, le offerte taiwanesi si sono mantenute non competitive rispetto al materiale cinese, mentre alcune trattative GPPS dalla Cina si sono chiuse sotto i livelli minimi di mercato. Il trader ha aggiunto che acquistare dalla Cina era ormai “l’unica strada percorribile” per alcuni trasformatori a valle in difficoltà nel mantenere l’attività a causa della domanda poco vivace.

La crescente pressione dei carichi cinesi ha costretto anche altri fornitori regionali a operare aggiustamenti al ribasso, con GPPS inj. oggetto di cali più marcati, nel tentativo di ridurre il divario di prezzo rispetto al materiale cinese e difendere la quota di mercato in un contesto sempre più competitivo.