Mercato PE Cina a un bivio: forza import contrasta debolezza domestica in vista del Capodanno Lunare

I mercati del PE in Cina hanno seguito percorsi divergenti nella settimana che si è conclusa il 13 febbraio, proprio prima che gli operatori lasciassero le scrivanie per le festività del Capodanno Lunare iniziate questa settimana, riflettendo dinamiche contrastanti tra i segmenti locali e di importazione. Mentre i fornitori esteri hanno continuato a spingere i prezzi verso l’alto in uno scenario di offerta importata più ristretta, i prezzi domestici si sono indeboliti sotto il peso di una domanda in calo, con gli operatori a valle che sono gradualmente entrati nel periodo festivo.

L’inizio anticipato delle chiusure per le festività ha smorzato i consumi in diversi settori chiave, sebbene il sentiment sia rimasto eterogeneo sul mercato. Alcuni operatori hanno segnalato un rallentamento dell’attività di approvvigionamento, mentre altri hanno indicato un miglioramento delle attività a valle e un aumento dei prezzi dei prodotti finiti come elementi di ottimismo. Di conseguenza, il mercato è entrato in una fase di transizione, con una cautela a breve termine che prevale a livello domestico pur in presenza di aspettative per un rimbalzo post-festivo che sostiene i prezzi delle importazioni.

La crescita dell’import continua mentre il trend locale si inverte

I prezzi domestici del PE hanno seguito un trend più morbido nell’ultima settimana, riflettendo il crescente impatto della debolezza stagionale della domanda. I prezzi locali del film LDPE sono diminuiti fino a CNY150/ton dopo tre settimane consecutive di stabilità, segnando un cambio di direzione. Anche i prezzi del film HDPE hanno invertito il trend precedentemente solido in atto da inizio gennaio, scendendo fino a CNY50/ton, mentre il film LLDPE ha esteso la flessione per la seconda settimana consecutiva con cali simili.

Al contrario, i mercati di importazione del PE hanno mantenuto una traiettoria al rialzo, sostenuti da una disponibilità limitata e da un sentiment più deciso da parte dei fornitori. I prezzi di importazione di film LDPE e LLDPE sono aumentati fino a $20/ton, estendendo i guadagni per la seconda settimana di fila, mentre i prezzi del film HDPE sono saliti di $10-30/ton, segnando la quinta settimana consecutiva di rialzi. I fornitori, in particolare dal Medio Oriente e dalla Corea del Sud, hanno continuato a testare offerte più elevate in previsione di una domanda più forte dopo le festività.

Gli operatori di mercato hanno fornito valutazioni contrastanti sull’evoluzione dei prezzi. Un trader ha osservato: “I nostri prezzi locali sono leggermente calati poiché la domanda ha continuato a indebolirsi con gli operatori in partenza per le festività,” sottolineando il rallentamento stagionale delle attività interne. Nel frattempo, il sentiment nei mercati di importazione è rimasto relativamente positivo. Un trader che tratta carichi di origine saudita ha dichiarato: “Le offerte di importazione sono aumentate, sostenute da una domanda rinnovata. Il sentiment d’acquisto resta positivo, con attese di un rifornimento post-CNY.” Analogamente, una fonte di un produttore sudcoreano ha riferito ulteriori aumenti delle offerte, citando un miglioramento della domanda regionale e tassi operativi a valle in aumento.

Il rallentamento dovuto alle festività frena la domanda, mentre le aspettative di offerta e il sentiment divergono

Una combinazione di rallentamento stagionale della domanda e di aspettative di offerta in evoluzione ha influenzato le dinamiche di mercato durante la settimana. Con l’avvicinarsi del Capodanno Lunare, molti trasformatori hanno progressivamente fermato la produzione, riducendo i bisogni di consumo immediati. Anche le attività di logistica e trasporto hanno iniziato a rallentare, limitando ulteriormente le transazioni. Un trader ha spiegato: “Le scorte di materia prima per la produzione di film agricolo sono pressoché completate per questa settimana, con un calo generale della domanda”, aggiungendo che un aumento dell’offerta derivante dalle prossime ripartenze degli impianti potrebbe esercitare ulteriore pressione sui prezzi. In effetti, le ripartenze programmate presso i principali impianti, tra cui Guangdong Petrochemical, Sinochem Quanzhou e Sinopec-INEOS, hanno rafforzato le aspettative di una crescita dell’offerta domestica.

Parallelamente, alcuni indicatori di mercato hanno presentato un quadro contrastante. Sebbene le scorte di poliolefine siano inizialmente rimaste al di sotto delle 450,000 tonnellate il 12 febbraio, quando sono state effettuate le ultime valutazioni di prezzo, un successivo aumento delle scorte interne il 13 febbraio, quando sono stati pubblicati i dati più recenti sulle scorte, ha evidenziato un rallentamento dei consumi. I future sull’LLDPE a Dalian sono inoltre leggermente diminuiti, a conferma di un sentiment prudente, mentre i prezzi stabili dell’etilene hanno garantito un limitato supporto ai costi.

Nonostante ciò, alcuni operatori sono rimasti ottimisti sulle prospettive dopo le festività. Un buyer ha commentato: “Un sentiment rialzista ha sostenuto gli acquisti, con attese di maggiori acquisti dopo le festività. Anche i derivati a valle hanno mostrato miglioramenti, con tassi operativi in graduale ripresa.” Questa divergenza di prospettive riflette un mercato sospeso tra la debolezza stagionale a breve termine e aspettative di una robusta ripresa della domanda una volta che i settori a valle riprenderanno a pieno regime dopo il periodo festivo.