Mercato europeo del PP cerca un modesto rimbalzo dopo una prolungata correzione

Il mercato europeo del PP ha iniziato agosto con una nota in rialzo dopo tre mesi consecutivi di forti cali dei prezzi iniziati a maggio. Sostenuti da un aumento di €55/ton del contratto del propilene di agosto, i produttori si preparano a richiedere prezzi più alti, anche se la maggior parte dei partecipanti al mercato si aspetta solo aumenti modesti, o addirittura rollover, poiché la domanda debole e una offerta abbondante continuano a pesare sulle negoziazioni.

Il cambiamento nel sentimento segue un ciclo ribassista prolungato che ha eroso significativamente i prezzi del PP tra maggio, giugno e luglio. Sebbene i costi delle materie prime in rialzo abbiano rafforzato le argomentazioni dei venditori, i fondamentali del mercato rimangono deboli.

Aumentando la pressione sui costi dei produttori, livelli d’acqua bassi da record nel Reno in Germania hanno interrotto la logistica interna delle materie prime, facendo aumentare bruscamente i noli fluviali e complicando le consegne di nafta ai principali cracker a vapore tedeschi. Qualora la situazione dovesse persistere, i tassi operativi in calo di cracker potrebbero eventualmente ridurre la produzione delle principali olefine, incluso il propilene, offrendo ulteriore sostegno ai prezzi del PP.

I produttori puntano a rialzi modesti, ma i buyer restano scettici

Nuove offerte domestiche e di importazione hanno iniziato a registrare lievi aumenti, anche se gli incrementi restano limitati. Alcuni acquirenti hanno ricevuto offerte di agosto in rialzo di circa €50/ton, mentre un venditore ha segnalato nuovi prezzi di importazione in aumento di €100-150/ton. Un altro distributore si aspetta che i produttori puntino ad aumenti in linea con la chiusura del propilene, ma ritiene che alla fine potrebbero dover accettare rollover, poiché i prezzi dei produttori restano al di sopra dei livelli di mercato prevalenti. Anche i costi di trasporto vengono attentamente monitorati quale ulteriore fattore di supporto.

Un buyer ha commentato: "Probabilmente i produttori cercheranno aumenti dopo la chiusura più alta del propilene, ma la stabilità sembra più probabile considerando quanto la domanda resti debole. La situazione è ancora molto volatile."

Fermi impianto estivi e scorte abbondanti limitano l’interesse all’acquisto

L’attività commerciale rimane eccezionalmente lenta mentre la stagione delle vacanze estive raggiunge il suo apice in Europa. Molti trasformatori hanno già acquistato materiale prima di agosto e vedono poco bisogno di rientrare sul mercato, mentre altri continuano a preferire materiale fuori specifica e quasi di prima scelta a prezzi competitivi.

Un trasformatore, la cui società rimarrà chiusa fino alla fine del mese, ha sostenuto che i tentativi di aumentare i prezzi difficilmente avranno maggiore trazione durante il periodo festivo. Altri hanno già aperto ordini per settembre ma lasciato i prezzi aperti, in attesa di una direzione di mercato più chiara.

La domanda resta il principale ostacolo

I partecipanti al mercato hanno ampiamente concordato che la domanda debole di derivati continua a limitare la capacità dei produttori di trasferire gli aumenti dei costi. La maggior parte si aspetta che gli aumenti di agosto rimangano contenuti, nonostante l’incremento dei costi delle materie prime.

Alcuni buyer prevedono una ripresa stagionale a settembre, man mano che i trasformatori ricostituiranno le scorte dopo la pausa estiva. Tuttavia, hanno sottolineato che ogni miglioramento dipenderà anche dagli sviluppi dei prezzi del petrolio e dal più ampio contesto geopolitico.

Il mercato bilancia sostegno ai costi e domanda debole

Dopo le forti correzioni da maggio, molti partecipanti ritengono che il mercato abbia in gran parte raggiunto un punto di equilibrio. Sebbene i costi più alti del propilene e la perturbazione logistica sul Reno abbiano rafforzato gli argomenti dei venditori, i buyer continuano a citare un’offerta abbondante, scorte sane e una domanda debole come fattori che limitano ogni incremento significativo.

Di conseguenza, si prevede che le negoziazioni porteranno solo a incrementi contenuti o rollover per tutto agosto, mentre il recupero della domanda post-festivo a settembre sarà probabilmente determinante per la possibilità che il mercato possa consolidare la sua recente stabilizzazione.