Minimi che scompaiono segnalano punto di svolta per il mercato PE europeo

Il mercato del PE europeo è entrato in una nuova fase, poiché il prolungato trend ribassista che ha dominato gli ultimi tre mesi sembra essersi esaurito. Sebbene la domanda rimanga stagionalmente debole e la maggior parte dei buyer continui ad acquistare con cautela in vista delle vacanze estive, le offerte a basso prezzo che hanno caratterizzato il mercato all’inizio di luglio sono in gran parte scomparse. Allo stesso tempo, i produttori sono diventati sempre più riluttanti a vendere ai livelli precedenti, incoraggiati da aspettative dei costi delle materie prime in rialzo, costi di importazione più elevati e rinnovata volatilità nei mercati energetici.

Sebbene pochi partecipanti al mercato si aspettino una significativa ripresa della domanda prima di settembre, il sentimento è cambiato notevolmente rispetto all’inizio del mese. Piuttosto che concentrarsi sul rallentamento stagionale, i partecipanti al mercato si interrogano sempre più se il mercato abbia già raggiunto il fondo.

Offerte sui minimi scompaiono poiché i venditori riacquistano fiducia

Il cambiamento più rilevante nell’ultima settimana è stato il graduale ritiro delle offerte aggressive che in precedenza esercitavano pressioni sul mercato. Diversi buyer hanno riferito che i carichi a prezzi interessanti disponibili all’inizio di luglio non si trovano più, mentre alcuni produttori hanno temporaneamente sospeso la ricezione di ordini in vista della chiusura dell’etilene di agosto per rivalutare la strategia dei prezzi.

Secondo diversi partecipanti al mercato, i fornitori stanno puntando a incrementi di prezzo ampiamente in linea con la chiusura dell’etilene attesa, attualmente considerata in aumento di circa €20-30/ton, sebbene alcune aspettative arrivino a €50-60/ton.

Il trend in rialzo si riflette anche nei mercati di importazione. I trader hanno segnalato offerte di importazione statunitensi più elevate per arrivi a ottobre, mentre una disponibilità ridotta per determinati gradi, in particolare LLDPE dall’Arabia Saudita e HDPE film europeo, a causa di problemi produttivi in corso in vari impianti, ha ridotto la pressione competitiva sull’estremità in calo del mercato.

Riemerge rifornimento scorte, ma buyer restano molto sensibili ai prezzi

Nonostante il miglioramento del sentimento, l’attività di acquisto rimane selettiva piuttosto che sostenuta. Diversi trasformatori che avevano acquistato grandi volumi durante il recente ribasso hanno dichiarato di essere in gran parte coperti fino ad agosto, mentre altri avevano effettuato qualche pre-acquisto all’inizio del mese su livelli ancora aggressivi per settembre dopo aver concluso che la forte correzione si stava avviando alla fine. Alcuni venditori hanno inoltre riconosciuto di aver acquistato essi stessi ulteriore materiale in previsione di opportunità di rivendita in rialzo più avanti nel terzo trimestre.

Ciononostante, i buyer sottolineano che la debole domanda di derivati continua a limitare il potenziale del mercato. Molti prevedono che l’attività di trading ad agosto rimarrà limitata a causa delle vacanze estive, con una domanda a settembre ancora altamente incerta. Diversi partecipanti avvertono che eventuali tentativi di aumenti aggressivi potrebbero incontrare rapidamente resistenza, poiché i trasformatori restano disposti a posticipare gli acquisti se i prezzi salgono troppo velocemente.

Costi in aumento sostengono outlook in rialzo, ma la domanda resta la componente mancante

Il rimbalzo del petrolio ha rafforzato il cambiamento di sentimento sul mercato, aprendo la strada alle prime revisioni al rialzo dei prezzi dai primi di maggio, quando è iniziato il trend ribassista. I future del Brent sono risaliti sopra la soglia di $90/bbl dopo una nuova escalation militare in Medio Oriente, che ha riacceso le preoccupazioni sulle forniture petrolifere regionali e sui disagi logistici, aggiungendo ulteriore sostegno ai mercati delle materie prime.

Nel frattempo, i produttori sembrano essere meno sotto pressione nello smaltire le scorte dopo un ampio processo di smaltimento durante giugno e luglio. Diversi fornitori hanno già chiuso temporaneamente i loro ordini in attesa della chiusura dell’etilene di agosto, riflettendo una maggiore fiducia rispetto a poche settimane fa.

Sebbene la domanda sottostante rimanga fiacca, il mercato ha chiaramente superato la fase di sconti aggressivi vista all’inizio dell’estate. I partecipanti al mercato si aspettano generalmente che i produttori perseguano incrementi di prezzo coerenti con i costi in rialzo, sebbene il successo di questi tentativi dipenderà in ultima analisi dall’accettazione da parte dei buyer. Poiché i trasformatori restano estremamente sensibili ai prezzi e acquistano in gran parte secondo il consumo effettivo, una ripresa sostenuta del trend probabilmente richiederà una ripresa in rialzo della domanda di derivati dopo le vacanze estive.