Outlook dei costi in rialzo sostiene aspettative di febbraio nei mercati europei del PE

I mercati europei del PE stanno chiudendo gennaio su un trend da stabile a leggermente in rialzo, segnando il secondo mese consecutivo di uscita dal ribasso durato otto mesi che aveva spinto i prezzi ai minimi di diversi anni. I player stanno sempre più spostando l’attenzione su febbraio, sostenuti da aspettative rialziste derivanti dall’aumento dei costi e dai rinnovati sforzi dei produttori per recuperare i margini.

Sebbene la domanda rimanga calma, il sentimento prevalente suggerisce che questo slancio rialzista potrebbe estendersi anche al prossimo mese, seppur in modo cauto.

I produttori riescono a recuperare i margini

Le discussioni sui prezzi di gennaio si sono concluse per lo più con rollover o aumenti, consentendo ai produttori di recuperare parzialmente i margini. Le trattative di LDPE e MDPE si sono chiuse con aumenti di €30-50/ton, mentre l’HDPE e l’LLDPE hanno registrato rollover o modesti rialzi di €20-30/ton.

Nonostante questi aumenti, l’interesse all’acquisto è rimasto complessivamente contenuto, riflettendo una domanda stagionalmente lenta e l’impatto degli acquisti anticipati effettuati a dicembre. Tuttavia, alcuni distributori hanno segnalato recentemente un lieve aumento delle richieste, poiché i buyer hanno iniziato a cercare materiale in vista di potenziali rialzi di febbraio.

Aspettative di febbraio in rialzo per costi, vincoli di offerta

Guardando avanti, molti produttori risultano ampiamente allineati nelle aspettative per febbraio, con aumenti potenziali nell’ordine di €30-50/ton. Queste ambizioni sono in gran parte guidate dall’atteso aumento del contratto dell’etilene, che dovrebbe salire di circa €20/ton, insieme ai continui sforzi per migliorare ulteriormente i margini.

In Europa, i prezzi spot dell’etilene sono saliti per via delle condizioni di mercato più limitate, guidati da aggressive riduzioni delle scorte a dicembre e dall’accelerazione delle attività di rifornimento. La limitata disponibilità spot ha ridotto gli sconti rispetto ai livelli contrattuali, spingendo i prezzi spot ai massimi da fine agosto 2025, con quotazioni pari a €700/ton FD NWE. Anche l’imminente stagione di fermi impianto dei cracker europei sta alimentando le preoccupazioni dal lato dell’offerta.

La disponibilità limitata per alcuni gradi, in particolare LDPE e MDPE, continua a sostenere la posizione rialzista dei venditori.

Un distributore che vende materiale europeo e statunitense nazionalizzato ha commentato, “I produttori intendono applicare aumenti di circa €30-50/ton ai prezzi del PE il prossimo mese. Ciò è dovuto all’atteso aumento dell’etilene e alla disponibilità limitata per alcuni gradi”. Ha tuttavia aggiunto che l’esito finale dipenderà dall’evoluzione della domanda. In effetti, alcuni venditori non escludono rollover qualora l’interesse all’acquisto non dovesse aumentare.

I trasformatori, nel frattempo, hanno condiviso aspettative di possibili aumenti legati alla pressione dei costi e ai tentativi di recupero dei margini. Un buyer prevede che i prezzi medi dell’LDPE si stabilizzino intorno a €1200-1250/ton FD nel corso del prossimo anno, dopo un prolungato periodo di cali, segnalando prospettive di un contesto di mercato più equilibrato.

Import offrono sollievo parziale ma restano sotto osservazione

Nel mercato delle importazioni, alcuni buyer hanno scelto di assicurarsi volumi a livelli relativamente più competitivi in vista degli aumenti di prezzo locali previsti. L’LDPE statunitense è stato segnalato intorno a €1020/ton DDP, mentre le offerte di LLDPE asiatico si attestavano vicino a €870/ton DDP per consegne di febbraio. L’HDPE film dall’Uzbekistan era a €890/ton alle stesse condizioni.

Tuttavia, offerte di importazione leggermente in rialzo— con trader che confermano piccoli aumenti per le nuove spedizioni — dovrebbero anch’esse limitare la pressione sui prezzi locali a febbraio.

Un cauto ottimismo dipende dalla domanda

Si prevede che i prezzi del PE si mantengano intorno ai livelli attuali per il resto di gennaio, prima che i venditori testino un nuovo giro di aumenti a febbraio. La combinazione di un contratto dell’etilene potenzialmente in rialzo, degli obiettivi di recupero dei margini dei produttori e di una selettiva scarsità di offerta potrebbe aprire la strada a aumenti moderati piuttosto che a rialzi aggressivi.

Ciononostante, i player concordano in larga misura sul fatto che le condizioni della domanda saranno decisive nel determinare se le ambizioni dei produttori per febbraio potranno essere pienamente realizzate o se, in ultima analisi, verranno ridimensionate in rollover.