PP Cina mantiene rialzi ottenuti durante la guerra, ma emergono prime correzioni con prezzi import ed export sotto $1200/ton

Il mercato del PP in Cina è riuscito a conservare gran parte degli aumenti accumulati durante il trend rialzista innescato dal conflitto in Medio Oriente, superando sia il mercato del PE che quello del PVC, dove le correzioni post-belliche sono diventate più marcate. Tuttavia, stanno emergendo i primi segnali di un aggiustamento più ampio, dato che sia i prezzi di importazione che di esportazione sono scesi sotto la soglia chiave dei $1200/ton.

Mentre i prezzi domestici continuano a ricevere supporto da condizioni di offerta più restrittive, il calo della domanda estera, la ripresa della disponibilità mediorientale e la crescente pressione sulle offerte di importazione suggeriscono che la tendenza rialzista legata alla guerra sta gradualmente perdendo slancio.

L’importazione di PP omo rafia scende sotto la soglia dei $1200

Il mercato cinese delle importazioni di PP era stato il segmento più resiliente dopo il rally di marzo. Tuttavia, i recenti cali di prezzo indicano che il periodo prolungato di stabilità potrebbe giungere al termine. A parte una modesta correzione nel segmento PPBC injection a fine maggio, i prezzi di importazione hanno generalmente seguito un andamento da stabile a in rialzo trend da fine dicembre 2025 fino ai primi di giugno, secondo i dati del Price Index di ChemOrbis.

Nel pieno dell’impennata guidata dal conflitto, i prezzi di importazione di PP sono balzati di circa il 50%, poiché il timore di interruzioni nell’offerta mediorientale ha alimentato un’aggressiva attività di acquisto. Man mano che il mercato ha gradualmente assorbito questi fattori rialzisti, il sentimento di panico è svanito e la debole domanda sottostante è riemersa, impedendo ulteriori rialzi. Di conseguenza, i prezzi si sono mantenuti sostanzialmente stabili, con solo limitate modifiche da inizio aprile in avanti.

La disponibilità dal Medio Oriente è gradualmente migliorata, mentre la domanda derivata rimane debole. Nel frattempo, il calo delle offerte di export dalla Cina e la crescente concorrenza tra i fornitori esteri hanno aumentato la pressione sul mercato. All’inizio di questa settimana, le offerte di importazione di PP omo rafia erano segnalate intorno a $1170/ton CIF Cina, cash, scendendo sotto la soglia psicologica dei $1200/ton.

Nonostante i recenti cali, i prezzi di importazione del PP rimangono eccezionalmente elevati, con gradi di PP omo rafia e injection prossimi ai massimi da 11 anni. Gli attuali livelli di importazione sono ancora circa il 50% superiori agli ultimi valori precedenti al conflitto.

I vincoli sull’offerta domestica controbilanciano la debolezza stagionale della domanda

A differenza del mercato dell’import, i prezzi domestici del PP sono rimasti relativamente resilienti grazie alle condizioni di offerta restrittive di locale.

Dopo i forti aumenti registrati a marzo, i prezzi di locale sono entrati in una fase di fluttuazione prima di riconquistare slancio rialzista nell’ultima settimana. Secondo i dati di ChemOrbis, i prezzi domestici attualmente rimangono circa il 43-45% superiori ai livelli precedenti alla guerra.

La tendenza rialzista di trend nel mercato di locale è stata guidata principalmente da fattori legati all’offerta piuttosto che da un reale miglioramento dei fondamentali della domanda. I partecipanti al mercato continuano ad anticipare una riduzione della disponibilità poiché i fermi impianto di manutenzione diventano più frequenti. Secondo fonti di mercato, un numero crescente di produttori ha sospeso le attività o mantenuto tassi operativi ridotti per limitare le perdite legate agli elevati costi produttivi.

Le pressioni dal lato dell’offerta sono diventate particolarmente evidenti nel secondo trimestre. Secondo i dati di ChemOrbis Supply Wizard, un elevato numero di impianti domestici di PP ha effettuato fermi di manutenzione, con il solo mese di giugno che rappresenta oltre 1,1 milioni di tonnellate di capacità di PP di offline. L’elevato volume di fermi impianto ha ristretto la disponibilità spot e rafforzato il potere contrattuale dei venditori.

Un trader ha commentato: “I fermi impianto di manutenzione in corso e i tassi operativi in calo stanno stringendo l’offerta e sostenendo i prezzi.” Nel frattempo, i future PP in rialzo e i prezzi del petrolio in aumento hanno fornito ulteriore sostegno al sentimento del mercato.

Un ulteriore fattore di supporto per il mercato domestico è la graduale normalizzazione del rapporto con le importazioni. Secondo i dati del Price Index di ChemOrbis, i prezzi del PP di locale hanno registrato sconti insolitamente ampi rispetto al materiale importato per gran parte di marzo-maggio pur offrendo disponibilità in pronta consegna. Mentre i prezzi di importazione sono saliti durante il rally legato al conflitto, i valori domestici sono rimasti indietro, rendendo i carichi di locale relativamente più competitivi per gli acquirenti. I partecipanti al mercato ora riferiscono che i prezzi domestici stanno gradualmente recuperando parte del premio perso, mentre l’offerta si restringe e i prezzi di importazione iniziano ad ammorbidirsi.

Tuttavia, la domanda rimane l’anello debole del mercato. Le industrie utilizzatrici stanno entrando nella tradizionale bassa stagione, con conseguente rallentamento dei tassi operativi e un minor numero di nuovi ordini. Gli acquirenti hanno in gran parte limitato gli acquisti alle esigenze produttive immediate, mentre l’attività complessiva di transazione resta contenuta. Di conseguenza, la tendenza rialzista trend attuale dei prezzi domestici continua a basarsi fortemente sui vincoli di offerta, piuttosto che su un sostegno derivante dal consumo.

La debole domanda estera pesa sulle esportazioni

Nuove offerte di PP omo rafia sono state segnalate intorno a $1170/ton FOB Cina questa settimana, proseguendo il calo della scorsa settimana e spingendo i prezzi all’export sotto il livello chiave di $1200/ton. Tuttavia, i livelli di esportazione attuali restano circa il 44% superiori rispetto a quelli registrati prima dello scoppio del conflitto USA-Iran.

I prezzi all’export hanno subito crescenti pressioni nelle ultime due settimane poiché l’interesse all’acquisto dal Sudest Asiatico è diminuito notevolmente. Gli operatori segnalano meno ordini di esportazione e un interesse all’acquisto limitato da parte dei clienti esteri, mentre il contesto competitivo si è fatto sempre più arduo, in previsione di una ripresa dell’offerta mediorientale.

Un trader con sede a Zhejiang ha osservato: “Durante la guerra, le interruzioni produttive tra i principali fornitori mediorientali e gli ostacoli logistici hanno temporaneamente ridotto l’offerta. Tuttavia, le scorte che precedentemente non potevano essere spedite si sono accumulate nei porti e dovrebbero rientrare sul mercato dopo il cessate il fuoco.”

Ha aggiunto: “Allo stesso tempo, la produzione nel Sudest Asiatico è gradualmente ripresa, con i fornitori regionali che hanno abbassato i prezzi per difendere le proprie quote di mercato. Ciò ha ridotto l’attrattiva dei carichi cinesi e indebolito la domanda da una delle principali destinazioni export della Cina.”

Nonostante questi fattori sfavorevoli, i solidi prezzi domestici hanno limitato il margine degli esportatori a effettuare ribassi decisi, mentre l’apprezzamento dello yuan ai massimi da circa quattro anni rispetto al dollaro USA e alle principali valute dei partner commerciali ha anche aumentato il costo delle esportazioni cinesi di PP. Questi fattori hanno contribuito a rallentare il ritmo dei cali, anche se il sentimento all’export rimane vulnerabile poiché la concorrenza si fa più intensa e la domanda estera continua a deludere.