PP, PE Cina mantengono cauti rialzi della scorsa settimana, mentre segnali di inizio settimana divergenti con l’avvicinarsi festività

I mercati cinesi di PP e PE hanno mantenuto un trend cautamente rialzista nella settimana conclusasi il 30 gennaio, con prezzi che hanno esteso selettivamente i precedenti aumenti. I player hanno osservato che la ripresa iniziale si era già delineata tra fine dicembre e inizio o metà gennaio, con l’ultima settimana caratterizzata da una continuazione misurata di questo trend rialzista, sostenuto da future più forti e da attività di rifornimento pre-festivo. Sebbene la domanda sia rimasta contenuta, un leggero miglioramento nell’attività di scambio ha rafforzato le aspettative di un margine di rialzo limitato a breve termine.

Mercati locali con aumenti visibili; rialzo su import ed export ancora limitati

La scorsa settimana, i prezzi locali dell’HDPE sono aumentati di CNY200-250/ton ($29-36/ton), mentre il film LLDPE ha registrato un incremento fino a CNY170/ton ($24/ton). L’LDPE è rimasto stabile per la seconda settimana consecutiva. Sul fronte PP, il raffia homo-PP locale e le qualità per iniezione sono aumentate di CNY150-400/ton ($22-58/ton), mentre i prezzi dell’iniezione PPBC sono saliti di CNY300/ton ($43/ton).

I gradi di importazione di PP-omo rafia e iniezione sono aumentati leggermente fino a $10/ton, con offerte dal Medio Oriente pure in lieve aumento. Le importazioni di iniezione PPBC sono salite di $10-20/ton, mentre per l’esportazione di PP-omo rafia e iniezione si è registrato un aumento di $20/ton. Sia le importazioni che le esportazioni hanno continuato a riprendersi dai minimi storici, con prezzi ancora considerati relativamente bassi, lasciando margine per potenziali rialzi.

L’HDPE film d’importazione è salito di $10-30/ton, mentre le importazioni di LDPE e LLDPE sono rimaste per lo più stabili, con offerte dal Medio Oriente in leggero aumento. Gli aumenti dell’HDPE hanno segnato la terza settimana consecutiva di rialzi, mentre LDPE e LLDPE sono rimasti fermi dopo due precedenti settimane di trend rialzista.

La domanda pre-festiva porta cauto ottimismo

I player hanno in gran parte riferito un cauto ottimismo in vista della lunga festività. Un trader locale di PE ha commentato, “I prezzi sono aumentati grazie al rialzo dei future. L’offerta è abbondante, ma la domanda è leggermente migliore grazie a un sentimento rialzista e a un po’ di rifornimento.” Un altro ha osservato, “Il prodotto locale è ancora più competitivo rispetto alle importazioni, quindi i buyer preferiscono materiali domestici. L’offerta è ampia, ma i produttori stanno regolando i tassi di produzione per sostenere il mercato.” In generale, gli indicatori di offerta e domanda di PE sono leggermente diminuiti, con alcune fabbriche che hanno iniziato la chiusura per le festività, sebbene ci si attenda un rifornimento dopo il periodo festivo.

Anche il sentimento del mercato PP ha mostrato un certo slancio positivo. Un player ha dichiarato, “I prezzi locali e di importazione del PP sono aumentati poiché le scorte a monte restano basse. I buyer si stanno rifornendo per il Capodanno Lunare e i tassi operativi dei derivati stanno lentamente aumentando.” Le offerte per l’esportazione sono cresciute, con i buyer del Sudest Asiatico che hanno mostrato interesse selettivo, mentre i prezzi di PP-omo e PPBC locali iniezione hanno continuato il loro recupero dai minimi pluriennali. I partecipanti di mercato prevedono prezzi in rialzo nel breve termine, sebbene ulteriori rialzi possano essere limitati da una domanda di derivati ancora cauta.

Dinamiche di costo e magazzino motivano i rialzi prudenti

Sul fronte dell’offerta, al 30 gennaio, le scorte di CNPC e Sinopec ammontavano a 445,000 tonnellate, in aumento di 10,000 tonnellate rispetto al giorno precedente ma in calo di 55,000 tonnellate rispetto a una settimana prima. I dati giornalieri hanno confermato il rallentamento del consumo verso la fine della settimana, ma le scorte complessive sono scese al di sotto della soglia delle 500,000 tonnellate grazie ai rifornimenti precedenti.

I valori delle materie prime di PP e PE hanno continuato a seguire trend opposte per la terza settimana consecutiva. L’etilene spot CFR China è sceso di $10/ton a $700/ton, mentre il propilene spot è salito di $10/ton a $820/ton. Nel frattempo, i future del Brent, che hanno superato la soglia di $70/bbl alla chiusura del 29 gennaio, hanno sostenuto i recenti aumenti dei prezzi lungo tutta la filiera. Anche i future hanno influito sul sentimento del mercato, con i future LLDPE e PP di maggio in crescita di CNY263/ton ($38/ton) e CNY272/ton ($39/ton) rispettivamente giovedì 29 gennaio, giorno in cui sono state effettuate le valutazioni dei prezzi dei poliolefine.

I segnali di inizio settimana divergenti

I primi segnali per la settimana in corso hanno indicato un tono più cauto con l’avvicinarsi del Capodanno Lunare. Al 2 febbraio, le scorte complessive dei principali due produttori cinesi di poliolefine sono salite a 600,000 tonnellate, 155,000 tonnellate in più rispetto al giorno lavorativo precedente.

Anche i segnali macro-finanziari si sono indeboliti. Il Brent ICE di marzo si è attestato a $70,69/bbl il 30 gennaio, ma i prezzi hanno aperto la nuova settimana nettamente in calo nelle contrattazioni infragiornaliere, registrando perdite prossime a $4/bbl in alcuni momenti, riducendo le aspettative di sostegno ai costi di breve termine.

I future si sono indeboliti di conseguenza. Lunedì 2 febbraio, i future dell’LLDPE di maggio sul Dalian Commodity Exchange sono stati chiusi in ribasso di CNY154/ton ($22/ton) meno, a CNY6,945/ton ($884/ton IVA esclusa), mentre i future PP di maggio sono calati di CNY141/ton ($20/ton) a CNY6,774/ton ($862/ton IVA esclusa). I player hanno osservato che, sebbene possa ancora emergere un modesto rifornimento dell’ultimo minuto prima delle festività, l’aumento delle scorte, il calo dei future e le chiusure anticipate degli impianti di derivati potrebbero limitare ulteriormente il potenziale rialzo dei prezzi nei prossimi giorni.