PVC europeo sotto assedio: Italia tocca il livello minimo dal 2020

I mercati europei del PVC hanno chiuso settembre con una nota per lo più stabile, con prezzi che hanno registrato rollover o lievi riduzioni per le trattative di grandi volumi. Nonostante i tassi di produzione limitati e i costi delle materie prime stabili, i fondamentali del mercato sono rimasti deboli, appesantiti dalla persistente concorrenza delle importazioni e dalla domanda fiacca dei derivati. Con l’inizio di ottobre, la stabilità è di nuovo vista come lo scenario più probabile, con poco spazio per aumenti o grandi cali.

Venditori difendono margini, ma buyer resistono per ampia offerta
La maggior parte dei fornitori regionali ha iniziato settembre con offerte da stabili a leggermente in calo, in particolare per le transazioni di grandi volumi. Alcuni produttori hanno persino offerto materiale extra spot a forti sconti rispetto ai livelli di contratto lordi per cercare di stimolare l’interesse all’acquisto. Tuttavia, questi sforzi non sono riusciti a rilanciare in larga misura la domanda, poiché i trasformatori si sono astenuti dal fare scorte e hanno mantenuto le operazioni limitate alle esigenze a breve termine.

“I buyer non hanno intenzione di accumulare scorte in vista della fine dell’anno”, ha commentato un trader. “Per la maggior parte dei trasformatori gli acquisti sono stati posticipati o hanno richiesto termini di pagamento più lunghi a causa della liquidità limitata".

Nonostante le interruzioni in corso e in programma, il mercato non ha registrato problemi di consegna e ha mantenuto scorte sufficienti. Un certo numero di produttori che tradizionalmente esportano parte della loro produzione ha anche portato volumi spot extra sul mercato, contribuendo ulteriormente a un quadro dell’offerta da bilanciata a lunga.

I gradi di PVC FD Italia sono ai minimi degli ultimi 5 anni
I prezzi sia in Italia che in Nord Europa hanno seguito un trend per lo più ribassista nonostante gli sforzi di recupero dei margini da parte dei produttori dalla fine del primo trimestre del 2025, secondo i dati di ChemOrbis.



Tutti i gradi del PVC su base FD Italia hanno toccato i livelli minimi dalla fine di ottobre 2020 — un minimo di cinque anni — poiché la prolungata debolezza della domanda e l’aggressiva pressione delle importazioni hanno continuato a pesare sui prezzi. Le dimensioni più piccole del mercato italiano e i costi di trasporto più elevati verso sud, tuttavia, hanno mantenuto i prezzi locali scambiati a un premio rispetto ai livelli spot del Nord Europa. Al contrario, l’ampia offerta regionale e la debole domanda hanno spinto i prezzi del PVC Nord Europeo ai livelli minimi da giugno 2024 su una media settimanale.

Domanda più debole del previsto, nessun segnale di ripresa nel Q4

I player del mercato hanno concordato sul fatto che la domanda di settembre è stata ben al di sotto delle aspettative. L’interesse all’acquisto è rimasto tiepido anche dopo la pausa estiva e i player vedono poche speranze di miglioramento nel quarto trimestre a causa dei vincoli di credito o della domanda. Alcuni piccoli trasformatori hanno affermato che i loro margini di profitto sono diminuiti ulteriormente, spingendoli a chiedere pagamenti differiti, mentre altri hanno notato che le entrate degli ordini nei settori legati all’edilizia sono diminuite rispetto al periodo pre-festivo.

Infatti, l’attività del settore delle costruzioni nell’Eurozona ha accelerato il suo calo a settembre, con l’indice HCOB Eurozone Construction PMI Total Activity che è sceso a 46.0 da 46.7 di agosto, segnalando un ampio e crescente calo nel settore.

La concorrenza tra i produttori di tubi è rimasta forte a causa della lenta attività di lavori pubblici e costruzione privata, lasciando la maggior parte dei player di derivati concentrati sul contenimento dei costi piuttosto che sulla crescita dei volumi.

"La domanda era già bassa a settembre e probabilmente peggiorerà a ottobre poiché molti buyer continuano a ridurre le scorte prima della fine dell’anno", ha affermato un distributore.

Importazioni continuano a pesare, origini asiatiche mantengono il vantaggio

Le importazioni dall’Asia, principalmente dalla Corea del Sud e da Taiwan, hanno continuato a esercitare una forte pressione al ribasso sui prezzi europei del PVC. In seguito all’imposizione di dazi antidumping sul PVC statunitense ed egiziano, i buyer europei si sono rivolti a fornitori asiatici alternativi come Corea del Sud e Taiwan, i cui prezzi competitivi e l’assenza di barriere commerciali hanno portato a un forte aumento delle loro esportazioni verso l’UE, anche se i volumi totali di importazione hanno continuato a diminuire. Nel periodo gennaio-luglio 2025, le importazioni dalla Corea del Sud e da Taiwan sono aumentate rispettivamente di circa il 120% e dell’85% su base annua, secondo lo Stats Wizard di ChemOrbis.

I trader hanno riportato le offerte del K67 sudcoreano a circa €680–700/ton CIF e le origini cinesi leggermente al di sotto di questo range, con consegne che si estendono fino alla fine di novembre o dicembre. Questi si sono attestati circa €120-150/ton al di sotto del livello spot più basso per il K67 europeo. I carichi sudcoreani nazionalizzati sono stati offerti a circa €860/ton FD, 60 giorni, ancora leggermente al di sotto dei livelli spot europei.

Per gli altri gradi di PVC, lo scenario è stato simile. I carichi di importazione su base DDP erano inferiori di oltre €100/ton rispetto ai minimi spot prevalenti.

Si dice che i fornitori asiatici stiano cercando relazioni a lungo termine con i buyer europei, offrendo condizioni di pagamento flessibili in base alle consegne. Diversi magazzini in tutto il continente stanno già immagazzinando carichi di importazione, garantendo un accesso più rapido e intensificando ulteriormente la concorrenza con i fornitori regionali.

Voci di azione anti-dumping dell’UE contro il PVC asiatico
In mezzo alla crescente pressione delle importazioni, diverse fonti hanno riferito che i produttori dell’UE si stanno preparando a presentare una denuncia formale anti-dumping (AD) contro le origini asiatiche del PVC, in particolare Corea del Sud, Cina e Taiwan. Sebbene non ci sia ancora stata alcuna conferma ufficiale, la voce di corridoio riflette la crescente frustrazione tra i fornitori europei che si trovano ad affrontare un’erosione sostenuta dei margini.

Outlook di ottobre: Stabilità persisterà con costi stabili

Il contratto dell’etilene di ottobre è stato chiuso a rollover, segnalando un ambiente stabile dei costi per il mese. I fornitori di PVC hanno quindi annunciato offerte stabili nel tentativo di evitare un’ulteriore erosione dei margini. Mentre alcuni player non escludono minori correzioni in ribasso, la maggior parte concorda sul fatto che lo spazio per ulteriori diminuzioni è limitato, dati i margini già ridotti dei produttori.

I player del mercato non vedono spazio per un trend rialzista, citando la domanda fiacca e le importazioni abbondanti. “Anche se i prezzi sono calati leggermente, la domanda non migliorerà”, ha commentato un buyer, sottolineando i consumi persistentemente scarsi e le offerte asiatiche competitive.

Si prevede che sia i mercati del Nord Europa che quelli del Sud Europa manterranno un trend stabile per tutto ottobre. I fornitori regionali daranno probabilmente priorità alla stabilità in vista delle negoziazioni dei contratti del 2026, durante le quali i buyer dovrebbero spingere per prezzi a lungo termine in calo per riflettere la crescente concorrenza delle importazioni.

Margini restano sottili

I produttori di PVC continuano a dover affrontare sfide legate alla redditività, con poco successo nel trasferire i costi a causa della forte pressione delle importazioni. Le fonti hanno riferito che alcuni fornitori prevedono di aumentare marginalmente i tassi di utilizzo nel breve termine per diffondere i costi fissi, anche se questa strategia potrebbe aggravare ulteriormente l’eccesso di offerta se la domanda non dovesse riprendersi.

Con i prezzi di importazione ben al di sotto dei benchmark regionali e senza segni di ripresa dei consumi, i produttori europei di PVC stanno entrando nell’ultimo trimestre dell’anno con un atteggiamento difensivo. A meno che i costi non aumentino in modo sostanziale, qualsiasi significativa ripresa dei prezzi o dei margini sembra improbabile durante il quarto trimestre.