PVC import scende sotto soglie chiave in Cina, SEA, India; quanto può scendere?

I mercati asiatici del PVC rimangono sotto un’intensa pressione ribassista, con i prezzi di importazione del K67 nelle principali regioni che sono scesi al di sotto delle soglie psicologiche chiave nelle ultime due settimane. I prezzi in Cina sono scesi ai minimi dal 2008, mentre quelli in India e nel Sudest Asiatico hanno toccato i minimi visti l’ultima volta più di cinque anni fa. La rinnovata debolezza arriva dopo che un importante produttore di Taiwan ha ridotto di nuovo le sue offerte di novembre all’India, secondo i trader.

Ulteriori riduzioni di novembre dal produttore taiwanese confermate dai trader indiani

Una seconda riduzione nelle offerte di novembre del produttore di Taiwan, di altri $20/ton a $700/ton CIF India, è stata riportata da diversi trader in India. Il produttore stesso non ha confermato l’aggiustamento.

L’ultima mossa segue un precedente taglio di $40/ton, portando il calo totale a $60/ton. Un trader indiano l’ha descritta come "una mossa molto rara" da parte del fornitore, aggiungendo, "Li abbiamo visti rivedere in ribasso le loro offerte di riferimento solo una o due volte in precedenza".

Un altro trader ha notato che i prezzi in calo sono stati applicati anche ai volumi già contrattati. "La società ha ridotto i prezzi anche per le spedizioni già confermate per novembre", ha detto.

Gli ultimi aggiustamenti del produttore, tuttavia, sono stati limitati all’India. Le offerte di novembre alla Cina rimangono a $670/ton CIF, al Sudest Asiatico a $675-685/ton CIF, e in Vietnam a $650/ton CIF, hanno detto i trader.

India subisce pressione in calo per scorte e incertezza politica

Anche dopo forti tagli ai prezzi, la domanda di PVC in India rimane contenuta. I trasformatori continuano a operare con cautela a causa degli elevati livelli di scorte e della persistente incertezza normativa.

“Ci sono trasformatori con scorte che attualmente superano i loro fabbisogni di 30 giorni”, ha detto un player del mercato indiano, notando che la maggior parte dei buyer si sta concentrando sulla liquidazione delle scorte esistenti piuttosto che su nuovi acquisti.

Anche il sentimento del mercato è stato ostacolato dai ritardi nella decisione del Ministero delle Finanze indiano sui dazi antidumping (ADD) sulle importazioni di PVC, attesi da tempo. L’attesa prolungata ha lasciato il mercato in modalità "attendista", poiché i player temono che i dazi possano essere applicati entro metà novembre.

I fattori stagionali stanno ulteriormente complicando il commercio. La continua stagione dei monsoni nordorientali ha portato forti piogge e inondazioni nel sud dell’India, pesando sulla domanda di PVC legata alle costruzioni.

Nonostante le offerte di esportazione competitive dagli Stati Uniti a $550-560/ton FAS Houston, i buyer indiani hanno per lo più rifiutato le offerte su base CIF a circa $680/ton, preferendo rimanere più vicini al range di $650/ton. La riluttanza riflette le preoccupazioni che qualsiasi attuazione dell’ADD durante il viaggio di 30-40 giorni del carico potrebbe rendere i prezzi di sbarco non redditizi.

Nel frattempo, un produttore minore di Taiwan avrebbe sospeso completamente le offerte all’India, cercando di proteggere i margini a causa del calo dei prezzi di riferimento e dell’incertezza normativa.

Debolezza prolungata della Cina spinge la regione in calo

Il continuo calo del mercato cinese rimane il fattore centrale del sentimento ribassista dell’Asia. I prezzi domestici del PVC sono scesi sotto la pressione dell’eccessiva produzione a base di carburo e della debolezza dei consumi locali, spingendo gli esportatori a spingere più volumi all’estero.

Questa ondata di carichi di origine cinese, offerti a circa $650/ton CIF India, ha intensificato la concorrenza sui prezzi e ha costretto altri fornitori asiatici e occidentali a eguagliare il calo.

La debolezza delle prestazioni dei derivati continua a complicare il problema. I trasformatori stanno lavorando a tassi ridotti, con pochi incentivi a fare scorte a causa della domanda debole nei settori delle costruzioni e immobiliare.

SEA rispecchia il trend ribassista regionale

I mercati del PVC del Sudest Asiatico stanno affrontando fattori sfavorevoli simili. La stagione delle piogge, unita alle fragili economie regionali, ha frenato l’attività edilizia e smorzato la domanda.

Un trader vietnamita ha dichiarato, “La domanda rimane debole. La maggior parte dei player è ancora in attesa e osserva la situazione". Un altro trasformatore vietnamita ha notato tassi di utilizzo intorno al 90%, ben al di sotto del solito 130% nelle stagioni più forti.

Alcuni trader hanno citato la speculazione di mercato secondo cui un importante produttore statunitense potrebbe chiudere il suo impianto fino a dicembre, offrendo potenzialmente un breve supporto ai prezzi se confermato. Tuttavia, il sentimento rimane ampiamente negativo in tutta la regione.

Prezzi potrebbero rimanere sotto pressione, con pochi fattori di stabilizzazione in vista

I mercati del PVC della regione dovrebbero rimanere sotto pressione ribassista nel breve termine, poiché l’eccesso di offerta cronico non mostra segni di attenuazione. La domanda rimane debole in Cina e nel Sudest Asiatico, mentre in India i consumi potrebbero riprendersi modestamente una volta che la stagione dei monsoni sarà completamente finita.

Le nuove trattative commerciali tra Stati Uniti e ASEAN potrebbero fornire un certo supporto al sentimento nel Sudest Asiatico, anche se i player concordano sul fatto che è improbabile che questi sviluppi inneschino un forte rimbalzo. Allo stesso modo, eventuali progressi nei colloqui commerciali tra Cina e Stati Uniti potrebbero almeno portare chiarezza ai flussi commerciali regionali, se non un immediato sollievo alla domanda.

In India, una potenziale attuazione di dazi antidumping a novembre potrebbe stabilire un limite ai prezzi per le importazioni limitando i flussi di materiale di origine cinese. Tuttavia, questa stessa politica probabilmente eserciterebbe ulteriore pressione sulla Cina e sul Sudest Asiatico, poiché i volumi cinesi invenduti vengono reindirizzati a questi mercati.

Potrebbe anche emergere un’ulteriore pressione ribassista dai saldi di fine anno delle scorte. D’altra parte, le misure a sostegno dell’offerta, come i tassi di utilizzo ridotti o i fermi impianto negli impianti asiatici, o la conferma di un’interruzione della produzione statunitense, potrebbero rallentare temporaneamente il ritmo del calo.