PVC taiwanese scende ancora: Il mercato indiano toccherà il minimo?

Il mercato indiano del PVC è stato scosso a metà novembre quando un importante produttore di Taiwan ha ridotto il suo prezzo di riferimentodi $40/ton per dicembre, in seguito al calo di $60/ton per novembre. La maggior parte dei player aveva previsto un ribasso di $10-20/ton, quindi la riduzione più forte ha modificato le aspettative e ha sottolineato il sentimento fragile.

Fino ad ora, il livello minimo del prezzo di riferimento da parte di questo fornitore era stato di $690/ton su base CIF India, hanno detto i trader. Molti player hanno affermato che era improbabile superare quella soglia, dato il cambio di costi. Tuttavia, il nuovo livello di $660/ton ha cambiato il tono delle trattative e ha ampliato il potere dei buyer.

Acquisti ‘potrebbero migliorare’ per forte taglio inaspettatamente

La mossa ha immediatamente spinto il range settimanale di ChemOrbis in calo di $30-40/ton a $630-660/ton CIF India, con i massimi che riflettono il prezzo di Taiwan e i minimi che rappresentano le origini cinesi. Il Price Index di ChemOrbis mostra che l’indice attuale è vicino al minimo da COVID di $640/ton registrato a maggio 2020. L’ultimo cambiamento riflette i prezzi aggressivi in un mercato che fatica a trovare un minimo a causa della scarsa attività di acquisto e dell’ampia disponibilità.

Un trader con sede a Mumbai ha riconosciuto il forte cambiamento del sentimento. "Non ci aspettavamo sicuramente un taglio così forte nel prezzo di riferimento", ha detto. Prevede un miglioramento degli acquisti e un aumento delle allocazioni di dicembre da parte del produttore di Taiwan in India, con la probabilità che i buyer assorbano i volumi completi.

È stato cauto nel prevedere un altro ribasso. “Io penso che sia improbabile che il mercato continui a scendere da qui, poiché i player inizieranno ad acquistare”, ha osservato. Tuttavia, ha segnalato l’offerta cinese come una minaccia persistente. "Le origini cinesi hanno già toccato i $630/ton CIF India. Se questo scenderà ulteriormente, è impossibile dirlo".

Un altro trader con sede a Mumbai si è concentrato sulle dinamiche competitive. “Questa riduzione ha cambiato il tono delle trattative. I buyer ora sentono di poter spingere di più e i venditori sono sotto pressione per adeguarsi. Il produttore di Taiwan ha fissato un prezzo di riferimento che gli altri non possono ignorare".

Prezzi in calo sono interessanti

Un trader locale con sede a Delhi ha offerto una panoramica dei derivati. “Qui i trasformatori sono cauti, ma i prezzi in calo sono interessanti. I produttori di tubi, in particolare, stanno cercando di acquistare volumi a questi livelli", ha detto. Ha definito il taglio un potenziale fattore scatenante per acquisti opportunistici, anche se con fiducia limitata su dove si chiuderà infine il mercato.

Ha anche sottolineato i contrasti regionali che colpiscono i minimi. “È improbabile che le offerte sudcoreane scendano a tali livelli, poiché i produttori non venderanno al di sotto dei costi di produzione più i margini”, ha detto. "Tuttavia, le spedizioni giapponesi esenti da dazio potrebbero essere in calo rispetto all’attuale range di $740-750/ton CIF", hanno aggiunto. Il range di prezzo giapponese equivalente per i carichi tassabili è in un range di $690-700/ton CIF.

Controfferta di Taiwan proteggerà la quota di mercato

Un secondo trader di Mumbai ha aggiunto che il produttore di Taiwan potrebbe essere stato costretto ad agire. “Volevano rimanere competitivi contro l’aggressività cinese. L’offerta dalla Cina è stata evidente a $630/ton CIF India e le scorte sono ancora in aumento. L’India è un mercato troppo importante per il produttore per essere ignorato, perché perdere quote qui sarebbe costoso".

I cambiamenti normativi stanno amplificando la pressione. Il ripristino degli ordini di controllo della qualità BIS ha alleggerito gli oneri di confomrità e il probabile ritiro del dazio anti-dumping proposto mantiene i canali di importazione liberi. Combinati con il debole interesse all’acquisto domestico, questi cambiamenti hanno consentito di vedere offerte in calo in India.

A livello globale, l’eccesso di offerta rimane il principale fattore negativo sul sentimento del mercato. Le condizioni di eccesso di offerta in Cina stanno spingendo più carichi verso le rotte di esportazione, mentre la domanda nel Sudest Asiatico rimane debole. L’India, come grande centro di consumo, sta attirando questi flussi, intensificando la concorrenza sui minimi del mercato.

Con un prezzo di riferimento di $660/ton ora in vigore, il mercato sta testando un territorio raramente visto da quando ChemOrbis ha iniziato a monitorare i prezzi del PVC. Per il comportamento immediato dei prezzi, il nuovo prezzo di riferimento è destinato a ancorare le offerte e a comprimere gli spread. Alcuni venditori potrebbero seguire per difendere la quota; altri, come i produttori sudcoreani, potrebbero mantenere la loro posizione per proteggere i margini, soprattutto dove i costi sono più contenuti o i vantaggi esenti da dazio sono limitati.

Il mercato può trovare un minimo duraturo in futuro?

La domanda debole e la disponibilità, soprattutto cinese, rimangono il fattore determinante. Se gli acquisti opportunistici si concretizzeranno e le allocazioni saranno assorbite rapidamente, il sentimento potrebbe stabilizzarsi vicino a questi livelli. In caso contrario, le persistenti importazioni dalla Cina e altre offerte asiatiche in calo potrebbero mantenere la fascia bassa sotto pressione.

Il taglio di $40/ton del produttore di Taiwan ha ridefinito il panorama del PVC in India, trasformando un previsto modesto aggiustamento in un segnale decisivo di debolezza. Con la domanda debole, le barriere ai flussi di importazione sono in calo e l’eccesso di offerta globale è inarrestabile, il mercato deve affrontare il duro lavoro di trovare un piano durevole.