Prezzi locali PP, PE in Cina restano in gran parte stabili dopo festività per ripresa lenta; attenzione a future in rialzo

I mercati domestici cinesi di PP e PE si trovano attualmente in una posizione intermedia tra un rafforzamento del supporto ai costi e condizioni di domanda e offerta ancora deboli nel periodo post-festivo. I prezzi spot sono rimasti in gran parte invariati dopo la pausa per il Capodanno Lunare, nonostante un forte rimbalzo dei futures, poiché la maggior parte dei venditori resta cauta e preferisce valutare la domanda reale prima di modificare le offerte. L’attività di scambio è rimasta sottotono nella prima settimana dopo la festività, seguendo un andamento stagionale, con molti impianti a valle che non hanno ancora ripreso completamente le operazioni.

Sebbene le scorte siano aumentate durante la pausa, si è osservato un primo calo anticipato, suggerendo che la pressione sull’offerta potrebbe attenuarsi se il processo di destoccaggio continuerà.

Futures più alti e costi più forti sostengono il sentiment

Dopo una settimana di chiusura per il Capodanno Lunare, la Dalian Commodity Exchange ha riaperto registrando guadagni consecutivi sia nei contratti LLDPE che in quelli PP. Dopo due sessioni, i futures LLDPE sono aumentati di CNY154/ton ($22/ton), mentre i futures PP hanno segnato un aumento di CNY183/ton ($27/ton). Secondo fonti di mercato, i futures più solidi hanno fornito un supporto psicologico al mercato e spinto alcuni venditori a testare offerte più alte.

Anche la dinamica a monte si è fatta più favorevole. Le crescenti tensioni geopolitiche tra gli Stati Uniti e l’Iran hanno spinto al rialzo i principali riferimenti petroliferi, con il Brent che ha superato le soglie di $70/bbl e $71/bbl raggiungendo il livello più alto dal luglio 2025, secondo i dati ChemOrbis. Nel frattempo, i prezzi spot di propilene ed etilene (CFR Cina) sono aumentati di $10/ton dopo tre settimane di stabilità, rafforzando la pressione sui costi.

Domanda attenuata in un contesto di persistente rallentamento festivo

Mentre questa settimana gli operatori di mercato stanno gradualmente tornando in ufficio, le attività a valle sono riprese solo parzialmente. Molte fabbriche continuano a operare a ritmi ridotti e alcune restano ancora chiuse, con riaperture previste per la prossima settimana. Questa lenta normalizzazione ha limitato sia la ripresa della domanda sia l’attività di destoccaggio.

Numerosi trader hanno riportato toni cauti sul mercato. Uno di essi ha sottolineato: “Gli impianti a valle non hanno ancora ripreso completamente le operazioni, mantenendo l’attività complessiva sottotono. Benché si preveda una ripresa graduale della domanda con il ritorno degli acquirenti, la maggior parte dei partecipanti adotta al momento un atteggiamento attendista.”

Un operatore con base nel Zhejiang ha espresso opinioni simili, affermando: “Alcune fabbriche restano inattive a causa della debole domanda degli utenti finali e la riapertura è programmata gradualmente per la prossima settimana. Le richieste sono limitate, poiché gli acquirenti preferiscono restare in disparte.”

Nel frattempo, un trader dello Xinjiang ha osservato che la maggior parte delle imprese a valle ha ripreso solo le funzioni amministrative, mentre le linee produttive operano in misura limitata. Ha aggiunto: “Si prevede una ripresa completa della produzione all’inizio di marzo. Rispetto alla situazione pre-festiva, le fondamenta complessive di domanda e offerta si sono indebolite, rafforzando il sentiment cauto all’interno del mercato.”

Ingenti accumuli di scorte pesano sul panorama dell’offerta

Dopo le lunghe festività in Cina, le scorte totali di poliolefine tendono tipicamente ad aumentare a causa dello squilibrio tra la produzione continua a monte e la sospensione delle operazioni a valle. Nel primo giorno di scambi dopo la pausa del Capodanno Lunare, il 24 febbraio 2026, le scorte di PP e PE totali sono state segnalate pari a 940.000 tonnellate—più che raddoppiate nel periodo festivo a dimostrazione dell’entità della pressione sull’offerta che grava sul mercato.

Tuttavia, le scorte si sono ridotte di 65.000 tonnellate solo un giorno dopo, segnalando che alcuni acquirenti hanno iniziato a rientrare sul mercato per rifornirsi, seppur con prudenza. Sebbene il rallentamento festivo continui a limitare l’attività di trading, questo primo calo suggerisce che il mercato potrebbe gradualmente assorbire parte dell’eccedenza mano a mano che gli impianti a valle riprendono le operazioni.