Prezzi nafta in Europa, Asia annullano la maggior parte degli aumenti dovuti alla guerra

I forti aumenti registrati nei mercati globali della nafta durante la guerra sono prossimi ad essere erosi, con i prezzi sia in Europa che in Asia che stanno scendendo sensibilmente dai massimi raggiunti nel periodo. Inizialmente sostenuti dai prezzi in forte aumento del petrolio e dalle interruzioni dell’offerta, i valori della nafta hanno registrato un costante calo a seguito dell’indebolimento della domanda petrolchimica, di una migliore disponibilità e di nuovi segnali di pressione sui mercati del petrolio. Sebbene i prezzi rimangano superiori ai livelli prebellici, una quota significativa del trend rialzista è già stata cancellata.



L’Europa perde circa l’80% degli aumenti dovuti al conflitto

I prezzi della nafta europea sono aumentati di circa il 64% rispetto ai livelli pre-conflitto fino al picco di fine aprile, sostenuti dal forte rialzo dei prezzi del petrolio e dal calo delle condizioni di offerta. Il sentimento di mercato è stato rafforzato da un’intensa attività di miscelazione, scorte in diminuzione nel polo di Amsterdam-Rotterdam-Anversa (ARA) e interruzioni che hanno colpito le esportazioni dalle principali regioni esportatrici di nafta, il che ha spinto gli acquirenti a cercare carichi alternativi dal Nord Europa, nonostante gli elevati costi di trasporto.

Da quel massimo, tuttavia, i prezzi sono scesi di circa il 31%.

La flessione ha coinciso con un notevole aumento delle scorte regionali poiché gli afflussi nel polo ARA sono accelerati. Gli operatori di mercato hanno inoltre segnalato una minore attività di miscelazione, che ha lasciato maggiore materiale in stoccaggio, mentre i flussi dal polo verso cracker petrolchimiche sono diminuiti. Le interruzioni in corso che hanno colpito le operazioni di miscelazione e carico hanno ulteriormente ridotto il consumo di nafta nella regione.

Nonostante le recenti perdite, i prezzi della nafta europea restano circa il 13% al di sopra dei livelli registrati prima dell’inizio della guerra ai primi di marzo.

Il premio da conflitto è stato quasi completamente annullato sulla nafta asiatica

In Asia, il rialzo è stato ancora più marcato. I prezzi della nafta sono quasi raddoppiati rispetto ai livelli pre-conflitto fino al picco raggiunto a fine marzo, poiché il forte aumento dei prezzi del petrolio e le preoccupazioni per le interruzioni dell’offerta nel Golfo del Medio Oriente hanno portato i premi fisici sui carichi a salire bruscamente. La disponibilità limitata ha continuato a sostenere il sentimento di mercato mentre i buyer cercavano carichi e i premi fisici restavano elevati.

Dopo il picco di marzo, i prezzi sono gradualmente scesi e da allora si sono ridotti di circa il 46%, tornando al di sotto della soglia a quattro cifre.

La riduzione si è verificata poiché le preoccupazioni per le interruzioni dell’offerta nel Golfo del Medio Oriente sono passate progressivamente in secondo piano rispetto alla debole domanda petrolchimica. I partecipanti di mercato hanno segnalato tassi operativi dei cracker in calo, margini derivati deboli e requisiti di importazione in diminuzione nella regione. I buyer sono stati inoltre in grado di assicurarsi carichi a sconto, riflettendo un interesse all’acquisto in calo nonostante le persistenti preoccupazioni sulle esportazioni regionali.

Anche dopo il calo, la nafta asiatica rimane circa il 7% sopra i livelli pre-conflitto.

Il crollo del petrolio lascia la nafta esposta

Il petrolio Brent ha seguito un trend analogo a quello dei mercati della nafta durante il rialzo alimentato dal conflitto. I benchmark petroliferi sono saliti di circa il 58% rispetto ai livelli pre-conflitto fino al picco di fine aprile, guidati dalle stesse tensioni geopolitiche e timori di interruzione dell’offerta che hanno sostenuto i prezzi energetici globali.

Raggiunto il massimo, il Brent ha subito una brusca correzione del 26%, mentre il premio di rischio si è ridotto e i prezzi sono tornati su livelli più deboli. Il Brent si attesta così intorno al 17% sopra i livelli pre-conflitto, evidenziando che l’intero comparto energetico ha più che annullato gran parte del trend rialzista dovuto alla guerra.

L’allineamento tra petrolio e nafta resta evidente. Quando il prezzo del petrolio saliva, i mercati della nafta in Europa e Asia si muovevano di pari passo, mentre la successiva correzione del Brent ha coinciso con una persistente pressione in ribasso sui valori della nafta. La recente debolezza del petrolio ha quindi rafforzato il trend ribassista già osservata sulla nafta in entrambe le regioni.