Prodotti petrolchimici sotto pressione nel Q1 per costi elevati, eccesso di offerta

Il settore petrolchimico globale continua a trovarsi ad affrontare uno scenario difficile nel primo trimestre del 2025. In quasi tutte le principali regioni di produzione, le società hanno registrato utili contenuti o addirittura perdite. Diversi fattori strutturali e ciclici stanno contribuendo a questo calo. Tra le cause principali vi è la persistente capacità globale in eccesso, in particolare in Asia, che ha portato a forti cali nei prezzi dei prodotti.

Allo stesso tempo, la debole ripresa della domanda, soprattutto nei settori chiave come l’edilizia, l’automotive e i beni di consumo, ha aggravato la pressione sui margini. Il calo dei prezzi del petrolio ha colpito i produttori integrati, in particolare negli Stati Uniti e in Medio Oriente, riducendo i profitti legati alle materie prime.

Nel frattempo, i produttori europei devono affrontare costi energetici e di produzione strutturalmente più elevati, rendendo i loro prodotti meno competitivi a livello globale. Anche nelle regioni che hanno registrato una crescita dei ricavi, la redditività è rimasta sotto pressione, evidenziando lo stato fragile del settore.

Europa sotto pressione per i costi di produzione elevati

I produttori petrolchimici europei continuano a subire l’impatto dei costi elevati di energia e materie prime, diminuendo significativamente la loro competitività nel mercato globale

La società tedesca BASF ha riportato un calo drastico nel primo trimestre del 2025 con un utile netto di €808 milioni, in calo di €1.36 miliardi dall’anno precedente, poiché i volumi di vendita più deboli e la pressione sui prezzi hanno colpito gli utili. La società londinese Ineos ha registrato un calo dell’EBITDA su base annua a €416 milioni nel primo trimestre del 2025, in quanto i deboli mercati europei dei polimeri hanno compensato la stabilità delle olefine e la solida performance del butadiene. LA società spagnola Repsol ha registrato un calo del 48% dell’utile netto rettificato per il primo trimestre del 2025, pari a €651 milioni, in calo rispetto a €1.25 miliardi dell’anno precedente.

La divisione prodotti chimici di Shell ha riportato $449 milioni (€415 milioni) di utili rettificati per il primo trimestre del 2025, in netto calo rispetto a $1.6 miliardi dell’anno scorso, guidati da margini di raffinazione più forti nonostante una perdita di $137 milioni nel settore chimico. Il segmento di raffinazione e prodotti chimici della società francesce TotalEnergies ha registrato un calo significativo del 69% dei ricavi rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso e un calo del 5% rispetto al trimestre precedente, attestandosi a $301 milioni (€278 milioni), a causa della debole domanda e della crescente concorrenza delle nuove raffinerie in Asia e Africa. Il segmento chimico della società austriaca OMV ha riportato utili in calo del 3% a €126 milioni nel primo trimestre del 2025, principalmente a causa del contributo più debole di Borealis nei settori dei prodotti chimici di base e delle poliolefine.

Mentre altri sono ancora rimasti in territorio positivo, ci sono anche società che si stanno spostando in territorio negativo. Il segmento chimico della italiana Eni, gestito dalla sua controllata Versalis, ha registrato una perdita rettificata pro forma di €243 milioni nel primo trimestre del 2025, in aumento del 45% su base annua, a causa della continua debolezza del settore chimico europeo e dei costi di produzione elevati. La società tedesca Covestro ha registrato una perdita netta di €160 milioni nel primo trimestre del 2025, in aumento rispetto alla perdita di €35 milioni dell’anno precedente, a causa dei costi di ristrutturazione e della continua pressione del mercato.

USA: Volatilità dei prezzi del petrolio colpisce i segmenti chimici

Negli Stati Uniti, il calo dei prezzi del petrolio ha pesato fortemente sugli utili petrolchimici delle società integrate di petrolio e gas, nonostante la domanda relativamente stabile. Tra questi, gli utili derivati da Chevron e i suoi derivati, compresi i prodotti chimici, sono scesi a $325 milioni da $783 milioni principalmente a causa dei margini più bassi sulle vendite di prodotti raffinati, seguiti dagli utili trimestrali del segmento chimico di LyondellBasell, che ha registrato un utile netto di $177 milioni nel primo trimestre del 2025, in calo rispetto ai $473 milioni dello stesso trimestre dell’anno scorso.

Questo è stato seguito da OxyChem, che ha registrato un utile netto di $141 milioni nel primo trimestre del 2025, e Olin, che ha registrato un utile netto di $1.4 milioni nel primo trimestre del 2025, o $0.01/azione, in forte calo rispetto ai $48.6 milioni dell’anno precedente.

Al contrario, Westlake ha registrato una perdita netta di $40 milioni nel primo trimestre del 2025, mentre Trinseo ha registrato una perdita netta di $79 milioni nel primo trimestre del 2025, e Dow ha registrato una perdita netta di $290 milioni nel primo trimestre del 2025, la più grande tra le società statunitensi quotate.

Asia: eccesso di capacità e pressione sui prezzi dominano

Le prestazioni dell’Asia rimangono contrastanti. Mentre la Cina e il Sudest Asiatico hanno visto una certa ripresa dei volumi, la sovraccapacità e i prezzi deboli dei prodotti continuano a minare la redditività.

Sinopec riporta un calo, PetroChina vede risultati migliorati

Il profitto del primo trimestre della società cinese Sinopec è diminuito del 25% a 13.98 miliardi di RMB ($1.91 miliardi) a causa di ricavi inferiori che hanno inciso sulle prestazioni complessive.

Il profitto di PetroChina nel primo trimestre è aumentato del 2.3% su base annua a 46.81 miliardi di yuan ($6.44 miliardi), sostenuto da una maggiore produzione di gas naturale nonostante i ricavi e i volumi di raffinazione più deboli.

LG Chem registra calo annuale, Lotte Chemical riporta perdita

L’utile netto del primo trimestre di LG Chem è diminuito del 24% su base annua a 260.4 miliardi di won ($183 milioni). Tuttavia, la società si è ripresa da una perdita netta di 899.2 miliardi di won ($632 milioni) nel trimestre precedente.

Lotte Chemical ha registrato una perdita netta di 246.3 miliardi di won ($173 milioni) per il primo trimestre del 2025, rimanendo in rosso rispetto all’anno precedente a causa delle difficili condizioni di mercato.

La debolezza nel SEA continua, segnalata una certa crescita

La società filippina JG Summit Olefins Corporation (JGSOC) ha registrato un calo del 46% dei ricavi a P7.6 miliardi ($132 milioni) nel primo trimestre del 2025 a causa di un fermo impianto indeterminato iniziato a gennaio. Lasocietà tailandese Indorama ha registrato una perdita netta di $39 milioni nel primo trimestre del 2025, rispetto a un utile netto di $32 milioni nello stesso periodo dell’anno scorso.

Nel frattempo, la società malese Lotte Chemical Titan ha riportato una riduzione della perdita netta a RM125.67 milioni ($29.6 milioni) per il primo trimestre del 2025, rispetto a RM178.03 milioni ($42 milioni) dell’anno precedente. La società tailandese SCG ha riportato un utile consolidato di 1.1 miliardi di baht ($33 milioni) per il primo trimestre del 2025, recuperando da una perdita di 512 milioni di baht ($15 milioni) nel quarto trimestre.

Medio Oriente: Risultati divergenti per prezzi deboli

I produttori del Medio Oriente hanno riportato risultati contrastanti, con alcuni che hanno registrato aumenti grazie ai maggiori volumi di vendita, mentre altri hanno registrato perdite legate ai prezzi del petrolio in calo e ai costi di produzione elevati.

Saudi Aramco ha riportato un reddito netto di $26 miliardi per il primo trimestre del 2025, in calo del 5% rispetto ai $27.3 miliardi registrati nello stesso periodo dell’anno scorso, poiché le interruzioni del commercio globale e l’incertezza economica hanno pesato sui prezzi del petrolio. Il gigante chimico saudita SABIC ha riportato una perdita netta nel primo trimestre di 1.21 miliardi di riyal ($323 milioni), invertendo nettamente rispetto a un profitto di 250 milioni di riyal ($66 milioni) dell’anno scorso, a causa dell’aumento dei costi operativi e delle materie prime.

Tuttavia, Petro Rabigh ha ridotto significativamente le sue perdite nette per il primo trimestre del 2025, registrando un calo del 49.4% su base annua a SAR 691 milioni ($184 milioni), rispetto a SAR 1.36 miliardi ($362 milioni) nello stesso periodo dell’anno scorso. La società Borouge di Abu Dhabi ha registrato un aumento del 3% dell’utile netto del primo trimestre del 2025 a $281 milioni, sostenuto dalla produzione record di marzo e da un aumento del 10% del volume delle vendite.