Asya’da etilen düşüşte, propilenin gidişatı Doğu-Batı arbitrajına bağlı

LG Chemical ve YNCC’nin Yeosu’da bulunan 2 No’lu nafta krakerlerinin geçen hafta devreye alınması, geçen Salı gününden itibaren Asya etilen fiyatlarında agresif bir düşüşe yol açtı.

ChemOrbis Fiyat Sihirbazı’na göre, geçen hafta 120$/ton düşen spot etilen fiyatları 26 Ocak itibarıyla CFR Çin 920$/ton ve CFR Güneydoğu Asya 880$/tonda yer alıyor.

Etilen piyasasında backwardation durumu Şubat ayı için derinleşti

Asya’nın spot etilen piyasası, önceden JXTG Nippon Oil & Energy olarak bilinen Japon Eneos Corp.’un spot etilen ve propilen alımlarına Ocak ortasında son vermesiyle backwardation durumuna (vadeli fiyatların mevcut spot fiyatlardan düşük olması) geçmişti. Üretici, Kawasaki krakerinin planlandığı üzere 4 Ocak tarihinde üretime dönememiş olması sonucunda etilen ve propilen alımı yapmak üzere piyasaya girmişti. Piyasa kaynaklarına göre, kraker Ocak sonu veya Şubat ayının başında devreye alınacak.

Tüccarlara göre, üretici CFR Kuzeydoğu Asya 1060-1090$/ton civarından dört ila beş parti etilen ve yine aynı koşullarla 1040-1050$/ton civarından beş ila yedi parti propilen alımı gerçekleştirdi.

Eneos’un bu tonajlı alımı sonrası, arz LG Chem ve YNCC krakerlerinin devreye alınmasıyla daha da arttı. Devreye alımlarla birlikle, Kawasaki krakerindeki sorunlar öncesi halihazırda arz fazlası bulunan etilen piyasasına 2,1 milyon ton etilen daha eklendi.

Tüccarlar, bu hafta itibarıyla etilen piyasasında backwardation durumunun daha da derinleştiğini düşünüyor. Öyle ki, Şubat’ın 2. yarısında varması beklenen etilen kargoları çoğunlukla CFR Çin 930-950$/ton ve CFR Güneydoğu Asya 875-895$/tondan işlem gördü.

Batı Avrupalı bir tüccar şu yorumda bulundu: “Spot olefin fiyatlarını destekleyen Eneos’un yokluğundaki artışların ardından etilen fiyatlarının düşmesi kaçınılmazdı. Çin ve Güneydoğu Asya’daki çoğu nihai alıcı, mevcut fiyat seviyelerinin çoğunlukla üreticilerin veya kilit oyuncuların alımları sonucunda şiştiğine inandıkları için beklemeye çekildiler. Alıcıların alış hedefleri CFR Kuzeydoğu Asya 900$/tona yakın düşüklerde ve CFR Güneydoğu Asya içinse 900$/tonun altında yer alıyor.”

Mart varışlı etilen üzerindeki baskı arttı, teklif seviyeleri düştü

ABD’deki krakerler Ocak sonu itibarıyla bakım duruşlarından dönmeye hazırlanırken, son dönemde FOB USG bazındaki etilen fiyatları geriledi. Bu doğrultuda Mart ayı için ABD’den Asya’ya arbitraj kapısı açılacak. İlk olarak, ABD’de fiyatlar yurtiçi talep ve sıkışıklıktan destek görüyorsa benzese de, tüccarlar ülkeden Asya’ya arbitrajın net bir şekilde açıldığını ifade ediyor.

Tüccarlara göre, Şubat ayında ABD’den 50.000 ila 70.000 ton etilen yüklü bir gemi kalkacak ve Asya’ya Mart ayında ulaşacak.

Batı Avrupalı bir tüccar şöyle konuştu: “Asya’da etilen fiyatları söz konusu ABD çıkışlı malların varışıyla daha da düşebilir. Öte yandan, Mart ayında planlanan 3 veya 4 bakım duruşundan ilkinin başlaması fiyatlara bir nebze destek verebilir. Etilen fiyatları işlem seanslarında oldukça dalgayı seyredebilir. Fiyatlar CFR Kuzeydoğu Asya 800$/tona bile inebilir.”



Propilen, Doğu-Batı arbitrajının açılmasıyla gücünü korudu

Asya’da propilen fiyatları, Ocak başından itibaren Asya’dan Avrupa ve ABD’ye arbitrajın açılmasından destek görüyor. Etilendeki durumun aksine, propilende arbitraj kapısı Batı’dan Asya’ya değil; Asya’dan Avrupa ve Meksika’ya doğru açıldı. Söz konusu bölgelerde fiyatların yüksek olması Asya propilen piyasasını destekledi ve fiyatların etilendeki gibi düşüş görmesinin önüne geçti.

Petro Rabigh ve Formosa’nın önceki ihaleleri Avrupa ve Meksika’ya varışlıydı ve bu ihaleler CIF ARA 1.000$/ton seviyesinin üzerinden kapandı. Ayrıca Formosa, FOB Tayvan 1090$/tondan Meksika’ya Şubat varışlı 10.000 tonluk şaşırtıcı bir etilen ihalesi daha açtı.

Bir tüccar, “Asya’dan Avrupa, ABD ve Latin Amerika’ya arbitraj penceresi açık kaldığı sürece propilen fiyatları destek görecek. Ancak, pencere daralmaya başlıyor ve bahsi geçen bölgelerde arzın normale dönmesiyle Mart ayında kapanacak gibi görünüyor,” yorumunda bulundu.