Asya’da, stiren fiyatları neredeyse iki yılın en düşüğünden toparlandı

Asya’da, Kasım başlarında Ocak 2021’den beri en düşük seviyelerine gerileyen spot stiren fiyatları sonraki iki hafta boyunca yükseldi. Piyasa havası, bir önceki hafta Çin’in Covid-19 kısıtlamalarını bir nebze hafiflettiği haberlerini takiben iyimserdi. Ancak, Guangzhou’daki son vaka artışı ve yeni günlük vakaların 5.000’e ulaşması, yeni karantinalara dair endişelere neden oldu.

Tüccarlar, ilave spot alımların da vadeli ve spot stiren fiyatlarını geçtiğimiz haftaya kıyasla yukarı çektiğini belirtti. Bu arada, yükselen nafta fiyatları hem benzen hem de stiren fiyatlarını destekledi. ChemOrbis Fiyat Sihirbazı’na göre, Asya’da nafta fiyatları haftalık bazda 19$/ton artışla 17 Kasım’da CFR Japonya 726$/tonda yer aldı.

Vadeli stiren kontratları geçen haftanın büyük bir kısmında stabil veya artış eğilimli seyretti ve Cuma günü haftalık bir artışla sonuçlandı. Vadeli kontrat tüccarları, Covid kısıtlamalarının gevşetileceğine dair iyimserliği koruyarak ilave alımlar yaptı. Dalian Emtia Borsası’nda (DCE) vadeli Aralık kontratları haftalık bazda 251Yuan/ton (59$/ton) artışla 18 Kasım’da 8293Yuan/tonda yer aldı.

Spot stiren fiyatları önceki haftaya kıyasla 10$/tonluk ufak bir artışla 18 Kasım’da CFR Çin 1005$/tonda değerlendirildi. Fiyatlar, bir önceki haftada 65$/tonluk daha büyük bir artışla neredeyse iki yılın en düşüğünden toparlanmıştı.

Tüccarlara göre, vadeli benzen kontratlarıysa kar realizasyonu nedeniyle önceki hafta görülen bazı artışlarını sildi. SGX’te (Singapore Exchange) Aralık ve Ocak vadeli benzen kontratları haftaya artış eğilimli başlamasına rağmen, aktif satışlar nedeniyle 18 Kasım’da 840$/tondan FOB Kore 810-820$/tona geriledi.

Spot benzen fiyatları haftalık bazda 15$/ton düşüşle 18 Kasım’da FOB Kore 815$/tonda değerlendirildi.



Asya’dan Avrupa’ya arbitraj penceresi kapalı

Tüccarlar, spot ve vadeli fiyatlar arasındaki farkın dar olduğunu belirtirken, Asya ile Avrupa arasındaki arbitraj penceresi de kapalı kaldı. Tüccarlara göre, Asya’da spot stiren fiyatlarını yükselten Asya’dan Avrupa’ya yapılan arbitraj ticareti Avrupa’da talep zayıfladığından kısa sürdü. Avrupa’da spot fiyatlar Ekim sonundan beri toparlanırken, mevcut fiyatlar Asya’dan herhangi bir arbitraj akışı oluşturacak kadar yüksek değil. Öyle ki, 120$/tonluk mevcut fark herhangi bir kar yapmadan önce navlun ve hamaliye masraflarını karşılamakta dahi yetersiz.

ChemOrbis Fiyat Sihirbazı’na göre, Asya’da stiren fiyatları 31 Ekim’de CFR Çin 930$/ton gibi düşük bir seviyeye gerilediğinde, Avrupa’da spot stiren fiyatları 1075$/tondan FOB NWE 1125$/tona yükselmişti. Ancak, Asya’da spot fiyatlar geçtiğimiz hafta 1005$/tona yükseldi.

İleriye dönük fiyat görünümü, değişken talep ve Çin’deki arz fazlası ekseninde temkinli

Çin’deki nispi talep toparlanması ve arz fazlası senaryosu yıl sonu ve hatta 2023’ün ilk çeyreğine ilişkin görünümdeki belirsizliği perçinliyor. Tüccarlar, ileriye dönük fiyat eğrisinin Aralık ve Ocak 2023 için stabilleştiğini ancak contango durumuna geçmediğini söylediler. Backwardation durumunu kırmak özellikle türev PS ve ABS piyasalarındaki yavaş toparlanma beklentileri göz önüne alındığında Aralık ve 2023 1. çeyrekte talebin toparlanma gücüne bağlı olacak.

Yeni kapasitelere bakıldığında, Zhejiang Petrochemical’ın 1,2 milyon ton/yıl kapasiteli stiren projesinde 2. fazı Kasım 2021’de faaliyete geçirmesi, yurtiçi arz üzerinde belirgin bir baskı oluşturdu. Ayrıca, Wanhua Chemical Yantai’nin Shandong’daki 2021’in sonlarında üretime başlayan 650.000 ton/yıl kapasiteli yeni stiren tesisi de dahil olmak üzere 2021’den bu yana Çin’deki bir dizi yeni stiren tesisinin faaliyete geçmesi arzı bollaştırdı. 2021 yılının ilk yarısında, CNOOC ve Shell Petrochemical’ın Huizhou, Guangdong’da bulunan 630.000 ton/yıl kapasiteli stiren ve 300.000 ton/yıl kapasiteli PO (POSM) tesisi Nisan ayında faaliyete geçerken, Sinochem Quanshou’nun yeni POSM tesisi de Mart ayında faaliyete geçti ve 450.000 ton/yıl kapasitede stiren üretiyor.