Avrupa’da PVC yaklaşık 3 yılın en düşük seviyesinden yukarı döndü, artışlar kısa süreli mi olacak?

Avrupa PVC piyasalarının pandemi öncesi normallere dönmesi iki buçuk yıldan fazla sürdü zira spot fiyatlar Mayıs 2022’den bu yana istikrarlı bir şekilde düşüşler kaydetti. Bu ay, bölgedeki PVC tedarikçileri fiyatların neredeyse üç yılın en düşük seviyesine gerilemesinin ardından ilk tekliflerini 60€/tona varan artışlarla açıklamaya başladı. Ancak, bu son toparlanmanın sürdürülebilirliğine ilişkin şüpheler mevcut.

Son artışın, sadece talep desteğinin olmaması değil özellikle Asya’dan zayıf indikasyonlar nedeniyle de kısa süreli olacağına inanılıyor. Global piyasalarda bir süredir devam eden artış eğilimi son zamanlarda sendeledi zira dünyanın en büyük PVC alıcısı Hindistan’da beklentiler, artan arz ve yavaşlayan talep nedeniyle zayıfladı.

Satıcılar etilen artışının yarısından fazla zam hedefliyor

PVC piyasaları Ağustos ayında 14 aylık düşüş eğilimini sonlandırarak stabilize oldu. Bu arada, Eylül için ilk zam talepleri etilendeki artışın yarısını aştı.

Tedarikçiler, devam eden düşük işletim oranları ve hammadde maliyetlerinin desteğiyle, uzun süren zayıf piyasa koşulları ardından marjlarını iyileştirmek için 60€/tona varan artışlar hedefledi. Üreticiler, zayıflayan talebin etkisiyle düşen kostik soda fiyatları nedeniyle de marj kayıpları yaşıyor.

PVC bir yılı aşkın düşüş eğilimi ardından yükseldi

Buna göre, spot PVC fiyatları Eylül’ün başlamasıyla iki buçuk yılı aşkın sürenin en düşük seviyelerinden toparlandı. Fiyatlar artışa geçmeden önce, FD İtalya ve FD NWE bazında haftalık ortalama fiyatlar sırasıyla Ocak 2021 ve Kasım 2020’den bu yana en düşük seviyelere geriledi.

2023’ün ilk çeyreği sonlarında piyasayı güçlü tutma çabaları göz ardı edilirse, PVC fiyatları Mayıs 2022’den beri düşüş eğilimli seyretti. Fiyatlarda düşüş eğilimi sırasında ciddi kayıplar görüldü ve tüm PVC türleri için Nisan 2022’deki pikten bu yana %52-54’lük düşüşler kaydedildi. Tarihi veriler ve diğer global piyasalarla teorik netback hesaplamalarına göre spot piyasanın gördüğü pandemi öncesi kritik seviye olan 1000€/ton, satıcıları Eylül için artış hedeflemeye teşvik etti.



Satıcılar aynı zamanda ithal piyasadan azalan baskı sayesinde yurtiçi fiyatları yükseltmek istedi. İthal tedarikçiler, geçen birkaç ayda mallarını başka pazarlara yönlendirdiği için Avrupa’da agresif davranmadı. Bu arada, Avrupa dışı mallar ve spot mallar arasındaki fark ciddi ölçüde daraldı. ABD malı PVC DDP 930-950€/tonda duyulurken, Güney Kore malı K58 DDP, 60 gün vadeli ödemeli bazında 980€/tonda teklif edildi.

Batı Avrupa’da fiyatlar tamamı FD, 60 gün vadeli ödemeli bazında olmak üzere K67-68 için 910-990€/ton, K70 için 930-1010€/ton ve K58 ve K64-65 için 920-1000€/tonda yer aldı. İtalya’da, fiyatlar benzer koşullarla K67-68 için 990-1070€/ton, K70 için 1010-1090€/ton ve K58 ve K64-65 için 1000-1080€/tonda değerlendirildi.

İlk zam talepleri tamamen sindirilecek mi?

Bazı oyuncular, talep koşulları göz önünde bulundurulunca etilendeki artışın yarısından büyük zamların hazmedilebilirliği konusunda şüpheli. Bazı satıcılar alım iştahının hafif iyileştiğini bildirse de, genel alım havası ortalamanın altında kaldı. Bir tüccara göre 30-35€/tondan fazla zamlar görmek zor olacak. Bu arada, bazı oyuncular piyasanın Eylül’de hiçbir artışı sindirilebilirliğini de düşünüyor.

Nitekim, boru ve inşaat gibi türev sektörler ekonomik yavaşlamanın gölgesi altında kaldı. İşleyiciler, cazip havalara rağmen boru ve inşaat için zayıf performans ekseninde sadece ihtiyaç bazlı alım yaptı. Yüksek sezonun bitişi işletme faaliyetlerine ilave baskı kuracak.

Talep zayıf kaldığı sürece PVC tesislerinde işletim oranları %35-40 civarlarında kalacak. Üreticiler stoklarını yönetmeyi hedefliyor ve ihracat talebi iyileşmedikçe işletim oranlarını yükseltmeyi düşünmüyor. Bölgedeki kaynaklar ihracat pazarlarına tekliflerini yükseltmeye devam etse de, CIF 950$/tona yakın fiyatlar için alıcılar arasına artan direnç nedeniyle komşu Türkiye’de PVC zamları çalışmadı.

Artış eğilimi kısa süreli olabilir

Normalden daha yavaş talep, yıl sonuna doğru gücünü kazanan enerji piyasaları da dahil diğer destekleyici faktörlerin önüne geçebilir. Diğer bir deyişle, sezonsal faaliyetler yavaşlayınca ve Asya PVC piyasalarının ABD ve Çin malı PVC için bol arz ekseninde değer kaybetmesiyle bu son artış eğilimi kısa süreli olabilir.

Diğer global piyasalardaki gevşemenin olası etkisi bir noktada Avrupa’nın PVC piyasalarını etkileyecek zira Asya’dan düşük talebin devam etmesi durumunda daha fazla ABD malı Avrupa’ya yönlendirilecek.