Çin'in tatil dönüşünde polimer piyasalarını neler bekliyor?

Çinli polimer oyuncuları, ülkenin Ulusal Gün tatili nedeniyle bu hafta piyasadan ayrıldı. “Altın Eylül-Gümüş Ekim” sezonunun getirdiği mevsimsel iyimserliğe rağmen, çoğu polimer segmentinde talep toparlanması beklentilerin altında kaldı. Fiyatlar, süregelen arz fazlası, zayıf uluslararası talep ve durgun iç ekonomi nedeniyle ivme kazanmakta zorlandı.

Çin önümüzdeki hafta geri dönmeye hazırlanırken, tatil sonrası piyasa dinamiklerini şekillendirebilecek temel faktörler aşağıdaki gibidir:

• Arz fazlası endişeleri nedeniyle talepteki toparlanmanın sürdürülmesinde karşılaşılan zorluklar


• Hammadde kanadından maliyet desteğinin olmaması


• Ekonomik teşvik paketlerinin potansiyel etkileri


• Kilit ihracat noktalarındaki ticari engeller ve yeni düzenlemeler


• Lojistik sorunlar ve navlun fiyatlarındaki dalgalanmalar

Poliolefinler: Fiyatlarda toparlanma beklentileri engellerle karşılaşıyor

“Altın Eylül - Gümüş Ekim” sezonuna rağmen, Çin’deki poliolefin piyasalarında henüz sürdürülebilir bir fiyat veya talep toparlanması görülmedi.

PE piyasası, özellikle arz kısıtlamaları nedeniyle YYPE ve LAYPE’den daha iyi performans gösteren AYPE filmde mütevazı bir iyileşme gösterdi. Ancak, genel toparlanma ılımlı seyretti ve talep tarım ve ambalaj gibi belirli sektörler dışında zayıf seyrini sürdürüyor. ChemOrbis verilerine göre, ithal fiyatlar Ağustos ortasından bu yana AYPE için %5, LAYPE için %3 ve YYPE için yalnızca %1 arttı.

PP ise Eylül başından bu yana çok az fiyat hareketi gördü. ChemOrbis’e göre, homo PP rafya ve enjeksiyon fiyatları Ağustos ortasında son sekiz ayın en düşük seviyesi olan CIF 895$/tona indi ve 27 Eylül’e kadar bu seviyede kaldı.

Önümüzdeki dönemde, bazı oyuncular Çin Halk Bankası’nın (PBOC) ekonomik teşvik çabaları sayesinde tatil sonrası talebin toparlanacağına dair temkinli bir iyimserlik taşıyor. Ancak, stokların birikeceğine dair endişeler artıyor. 27 Eylül itibarıyla, Çin’in önde gelen iki üreticinin poliolefin stokları bir önceki haftaya kıyasla %15 düşüşle 655.000 tona geriledi; ancak, bu seviye geçen yılın aynı dönemine kıyasla 130.000 ton daha yüksek kaldı. Bir piyasa oyuncusu şu yorumda bulundu: “Bu hafta, tatil öncesi türev piyasalardan yapılan alımlar sayesinde yılın en hızlı stok düşüşü görüldü. Ancak, tatil sonrasında önemli bir stok birikimi bekleniyor.”

Piyasa ayrıca, spot etilen fiyatlarının Haziran ortasından bu yana görülen en düşük seviye olan CFR Çin 840$/tona gerilemesi ve spot propilen fiyatlarının aynı koşullarla son altı ayın en düşük seviyesi olan 845$/tona inmesiyle hammadde cephesinden de destek bulamıyor.

PVC: Fiyatların toparlanma ihtimali nedir?

Talepteki zayıflık ve arz fazlası, Çin’in PVC piyasaları üzerinde baskı kurarak yurtiçi ve ihracat fiyatlarını Eylül ayında yeni düşük seviyelere çekti. Önde gelen Tayvanlı bir üreticinin Ekim ayı fiyatlarını stabil tutması ve yuanın dolar karşısında güçlenmesi havayı pek canlandıramadı. Ancak, tatil öncesindeki haftada vadeli işlemlerde bir miktar toparlanma görüldü ve düşüşlerin hızı yavaşladı.

Tatil sonrasında, birçok oyuncu piyasanın dip yapmış olabileceğine dair işaretlerle PVC fiyatlarının aylar süren düşüş baskısının ardından stabilize olmasını bekliyor. Özellikle Kuzeydoğu Asya’daki üreticiler, negatif marjlarla karşı karşıya kaldı ve bazıları muhtemelen fiyatların toparlanması için bastıracak. Tayvanlı üreticinin FOB tekliflerinde 25$/tonluk bir artışla birlikte stabil bir fiyat politikası benimsemesi, fiyatların dibe ulaşmış olabileceğine dair iyimserliği yansıtıyor. Hindistan’da muson sonrası beklenen talep toparlanması da fiyatlarda görülebilecek stabiliteye katkıda bulunabilir.

Hindistan’ın anti-damping vergisi (ADD) soruşturması izlenmesi gereken önemli bir faktör olmaya devam ediyor. Zira ADD lehine bir karar düşük maliyetli Çin ithalatını sınırlayarak Hindistan’da fiyatları destekleyebilir. Ancak, özellikle Çin ve Hindistan’da güçlü bir talep olmadan toparlanma sınırlı olacaktır.

Stirenikler: Zayıf talep, tatil sonrası görünümü gölgeliyor

İthal ABS fiyatları Eylül ayında stabil kalırken, PS piyasaları düşüş eğilimi gösterdi. Talepteki toparlanma eksikliği havayı olumsuz etkiledi ve satıcıları yüksek üretim maliyetlerine rağmen indirim teklif etmeye itti. Eylül sonu itibarıyla, CIF Çin bazında antişok ve kristal enjeksiyon fiyatları son yedi ayın en düşük seviyelerine indi.

Tatil sonrasında, hem PS hem de ABS piyasalarında dar fiyat hareketlerinin görülmesi bekleniyor. Tüketim malları ve beyaz eşya gibi sektörlerde talepte hafif bir iyileşme görülebilir; ancak, global talepteki zayıflık ve arz fazlası önemli bir toparlanmayı muhtemelen sınırlayacak. Oyuncuların temkinli kalacağı ve önemli hamleler yapmadan önce daha güçlü talep sinyalleri bekleyeceği öngörülüyor.

Şişelik PET : Durgun talep piyasayı baskı altında tutuyor

Hem yurtiçi hem de ihraç şişelik PET piyasaları Eylül ayında stabil veya gevşeme eğilimli seyretmeye devam etti ve fiyatlar Ulusal Gün tatili öncesinde üç buçuk yılın en düşük seviyelerine ulaştı. ChemOrbis Fiyat Endeksi’nden elde edilen haftalık ortalama verilere göre, FOB Çin fiyatları Temmuz ortasında başlayan düşüş eğiliminden bu yana toplam %8 geriledi.

Şişelik PET piyasasının, hammadde fiyatlarındaki son toparlanma ve üretim kesintilerine rağmen zayıf seyreden talep nedeniyle tatil sonrasında da baskı altında kalması bekleniyor.

Görünüm ve olası senaryolar

Tatil sonrası piyasanın toparlanması çoğunlukla talebe bağlı olacak. Üreticiler için, talepteki herhangi bir artış, özellikle fiyatların dip yapmış olabileceği PVC gibi piyasalarda rahatlama sağlayabilir. Ancak, arz fazlası, özellikle de tatilin ardından stokların önemli ölçüde artmasının beklendiği poliolefin piyasalarında süregelen bir endişe kaynağı olmaya devam ediyor.

Alıcıların temkinli bir yaklaşım benimsemesi ve iyileşmeye dair net işaretler görmedikçe alımlarını bekletmesi muhtemel. Çin Halk Bankası’nın teşvik çabaları talebi desteklemeye yardımcı olabilir; ancak, piyasa küresel ekonomik belirsizliklere ve ticari engellere karşı kırılganlığını koruyor.

Piyasayı etkileyebilecek bir diğer kilit unsur ise navlun oranlarındaki süregelen düşüş. Global konteyner navlun endeksi Temmuz ayından bu yana önemli ölçüde düştü ve Çin’den Avrupa’ya giden bazı rotalarda %50’nin üzerinde düşüşler görüldü. ABD varışlı rotalar için denavlun oranları düştü. Yine de, bu ABD’nin Doğu Yakası limanlarındaki potansiyel grev nedeniyle bir miktar dengeleniyor. Grev başlarsa, tedarik zincirlerini kesintiye uğratarak navlun düşüşlerini yavaşlatabilir ve muhtemelen mevcut düşüşü durdurabilir. Ancak, ABD ve Avrupa gibi önemli ihracat noktalarında daha güçlü bir talep olmadan, navlun oranlarındaki toparlanmanın polimer fiyatlarını artırması pek olası görünmüyor.