LG Chem ve YNCC krakerlerinin dönüşü, Asya olefin piyasalarında artışları baltalayacak mı?

Asya’nın etilen ve propilen piyasaları 2021’in başından beri artış eğilimi izledi. Spot fiyatlar yükselen petrol, aşı alanındaki gelişmeler ve coronavirüsü kontrol altına almak için yapılan çalışmalar sonucunda global görünümün toparlanması ile gücünü korudu. Olefin piyasalarında oyuncular arasında çoğunlukla iyimser bir havanın hakim olduğu görülüyor.

LG Chemical’ın Yeosu krakerinin ve YNCC’nin Yeochun’da bulunan 2 No’lu nafta krakerinin 18-20 Ocak tarihlerinde devreye alınması ve piyasaya yaklaşık 2,1 milyon tonluk etilen fazlası getirmesi bekleniyor.

LG Chemical, Yeosu krakerini bir yangının ardından 5 Kasım 2020 tarihinde durdurmuştu. Yeosu krakerinin 1,16 milyon ton/yıl etilen kapasitesi bulunurken, üretici aynı zamanda Daesan’da 1,04 milyon ton/yıl kapasiteli ayrı bir etilen tesisi işletiyor.

YNCC’nin Yeochun’da bulunan 2 No’lu nafta krakeri iki aylık bir bakım duruşu ve kapasite artırım çalışması nedeniyle Ekim 2020’de durdurulmuştu. Kapasite artırım çalışmalarının ardından, krakerin etilen kapasitesi 580.000 ton/yıldan 930.000 ton/yıla yükselecek. Üretici, Yeosu’da ayrıca toplam 1,325 milyon ton/yıl kapasiteli iki farklı kraker daha işletiyor.

18 Ocak tarihinde, spot etilen fiyatları CFR Çin 1040$/ton ve CFR Güneydoğu Asya 990$/tonda değerlendirildi. Spot propilen fiyatları ise CFR Çin 975$/ton ve CFR Güneydoğu Asya 925$/tonda yer aldı.

Spot etilen ve propilen fiyatları, önceden JXTG Nippon Oil & Energy olarak bilinen Japon Eneos Corp.’un yaptığı alımlarla gücünü korumuştu. Üretici, Kawasaki krakerinin planlandığı üzere devreye alınamamasının ardından spot etilen ve propilen alımı yapmak üzere 4 Ocak’ta piyasaya dönmüştü. Piyasa kaynakları, krakerin Ocak sonunda veya Şubat başında devreye alınmasını bekliyor.

Tüccarlara göre, üretici CFR Kuzeydoğu Asya 1060-1090$/tondan 4-5 parti etilen alımı yapmış ve aynı koşullarla 1040-1050$/tondan 5-7 parti propilen alımına girmişti. Tüccarlar, üreticinin ihtiyaçlarını temin ettiğine ve spot piyasaya dönmeyeceğine inanıyor.

Avrupalı bir tüccar, “Spot olefin fiyatlarını destekleyen Eneos’un yokluğu ile mevcut yüksek fiyatların sürdürülebilirliği pek mümkün görünmüyor. Çin ve Güneydoğu Asya’nın türev piyasalarındaki tüm alıcılar, önde gelen üreticinin spot alımlarının ardından beklemeye geçti. Alıcıların etilen alış hedefleri CFR Kuzeydoğu Asya için 950$/ton civarında ve CFR Güneydoğu Asya için ise 900$/tona yakın düşüklerde yer alıyor.”

ChemOrbis Fiyat Sihirbazı tarafından oluşturulan aşağıdaki grafiğe göre, 7 Aralık’tan beri stabil bir eğilim izleyen etilen fiyatları CFR Çin 1060$/ton ve CFR Güneydoğu Asya 1000$/tona ulaşmıştı. Propilen fiyatları 2 Aralık’ta CFR Çin 1005$/ton seviyesine çıktıktan sonra, 11 Ocak tarihinde 975$/tona inmişti.



Fiyatlarda geçici bir gerilime olacak mı?

Tüccarlar, LG Chemical ve YNCC’nin krakerlerinin bu haftaki devreye alımlarının ardından fiyat düzeltmelerinin kaçınılmaz olduğuna inanıyor. Etilen fiyatları CFR Kuzeydoğu Asya 950$/ton veya biraz daha üzeri rakamlara gerileyebilir. Propilen fiyatları ise CFR Kuzeydoğu Asya 950$/tonun altına inebilir.

Ancak, bu düzeltmelerin geçici olduğuna inanılıyor. Zira halen alım ihtiyacında olan birçok üretici ve Taylandlı PTTGC gibi önde gelen alıcılar bulunuyor. Üretici 15-19 Ocak varışlı 3500-5000 tonluk etilen ihalesi açmıştı. Ancak, varış tarihinin Şubat ayına ertelenmesi bekleniyor.

Yine de etilen ithal etmesi gereken ve fiyatların düzeltme görmesi için beklemede kalan birkaç Çinli alıcı söz konusu. Alıcılar, Şubat ayı teslim etilen için CFR 950$/ton civarlarından teklif verdiler.

Ayrıca, FOB Houston bazında yer alan daha yüksek fiyatlar, Mart ayı için ABD’den Asya’ya gelecek olan etilende arbitrajı sınırladı. Tüccarlar, Şubat ayında Asya’ya yaklaşık 50.000 ton deniz aşırı etilen ulaşacağını, Ocak ayında ise yaklaşık 50.000 ton etilenin ülkeye giriş yaptığını veya yapmak üzere olduğunu tahmin ediyor. Bu sekviyatların çoğu ABD çıkışlı. Ancak, tüccarlar bunların büyük bir bölümünü (%80) kontratlı mallar oluşturduğuna inanıyor.

Avrupalı bir tüccar şu yorumda bulundu: "Mart ayına doğru FOB Houston bazındaki fiyatların yükselmesiyle, sınırlı arbitraj fırsatı oluşabildi ve daha ileri tarihli sevkiyatlar için neredeyse hiç görüşme yapılmıyor. Bu, en azından etilen için daha uzun vadeli fiyat erozyonunu önleyecek önemli bir faktör.”