Asya-Avrupa navlunları savaş kaynaklı kazançları büyük ölçüde silerken, Çin-Avrupa polimer arbitrajını destekliyor

Asya’dan Avrupa’ya konteyner navlun ücretleri, Nisan başındaki yüksek seviyelerinden gerileyerek, Orta Doğu’daki gerginliğin tetiklediği sınırlı artışları büyük ölçüde sildi. Son gelişmeler, navlun piyasalarının jeopolitik gelişmelerden genel olarak bağımsız kaldığını ve fiyatlamada temel arz-talep dinamiklerinin belirleyici olmaya devam ettiğini gösterdi.

Freightos verilerine göre, Asya-Kuzey Avrupa navlun ücretleri son haftada $2589/FEU seviyesine gerileyerek Nisan başında görülen $2922/FEU’ya kıyasla %11 civarında bir düşüş kaydetti. Asya-Akdeniz navlun ücretleri de Mart ayındaki $4277/FEU seviyesinden $3756/FEU’ya yaklaşık %12 geriledi.

Son veriler, bu navlunların 40 ft konteynerler için Asya–Kuzey Avrupa rotasında yaklaşık $105/ton, Asya–Akdeniz hattında ise $152/ton seviyelerine denk geldiğini gösteriyor.

Savaş, tam ölçekli bir navlun artışını tetikleyemedi

Son dönemde çatışma kaynaklı dalgalanmalara rağmen, navlun ücretleri önceki global kesintisi dönemlerinde görülen seviyelere ulaşmadı. Çin-Kuzey Avrupa navlun ücretleri son zirvesinde Temmuz 2025’te kaydedilen en yüksek seviyenin yaklaşık %17 altında kalırken, Çin-Akdeniz navlunları ise Ocak 2026’daki zirvenin yaklaşık %12 altında gerçekleşti. Bu da savaş kaynaklı navlun artışlarının sınırlı ve kısa ömürlü kaldığını gösteriyor.

Navlunlar şu anda Asya-Kuzey Avrupa rotasında savaş öncesi seviyelerin yalnızca %5, Asya-Akdeniz hattında ise %3 üzerinde bulunuyor. Bu da önceki artışların büyük ölçüde geri alındığını doğruluyor.



Navlun, arbitraj dinamiklerinde ikincil faktör olmayı sürdürüyor

Navlun ücretlerindeki gevşeme, Çin’den Avrupa’ya arbitraj penceresinin birçok polimer piyasasında halihazırda geniş olduğu bir döneme denk geldi. Ancak, navlun ücretlerinin bu akışlar üzerindeki etkisi sınırlı görünüyor. Mevcut arbitraj, öncelikle Orta Doğu tedarik kesintilerinin ardından Avrupa fiyatlarının yüksek seyretmesi ve Asya piyasalarının göreceli olarak daha zayıf olmasından kaynaklanıyor.

Daha düşük navlun ücretleri bu nedenle daha çok mevcut fiyat farkının çalışabilir düzeyde kalmasını sağlayan bir kolaylaştırıcı rolü üstleniyor, fiyat farkını anlamlı ölçüde genişleten bir itici güç olmuyor. Başka bir deyişle, lojistik artık ticaret akışları için bağlayıcı bir kısıt oluşturmuyor; fiyat farklılıklarının piyasa yönünü daha net şekilde belirlemesine olanak tanıyor.

Jeopolitik riskler navlun tedarikini sıkıştıramadı

Freightos, ABD’nin Hürmüz Boğazı’ndan gemi geçişlerini kolaylaştırmaya yönelik başlattığı yeni deniz operasyonunun, bölgedeki gerginliği tırmandırmış olduğunu kaydetti. İran’ın ticari ve askeri gemilere yönelik saldırıları ile birlikte, Birleşik Arap Emirlikleri’ni hedef alan insansız hava aracı saldırıları, İran ile ABD arasındaki kırılgan ateşkesin yaklaşık bir ay önce yürürlüğe girmesinden bu yana yaşanan ilk büyük tırmanışı işaret etti.

Tüm bu gelişmelere rağmen, konteyner taşımacılığı piyasalarında şu ana kadar anlamlı bir tedarik şoku yaşanmadı. Taşıyıcılar yüksek yakıt fiyatlarından kaynaklanan maliyet baskısı yaşamaya devam etse de, gemi tedariki ya da yakıt tedarikinde gerçek aksaklıklar sınırlı kaldı. Acil durum ek ücretleri ise, sezon olarak zayıf talepli Asya-Avrupa güzergahlarında özellikle, ivme kazanmakta zorlanıyor.

Zayıf talep navlun piyasalarında baskı oluşturmaya devam etti

Rapor, ayrıca, çatışmaya bağlı yükselen enerji maliyetleri ve tedarik kısıtlarının üreticiler üzerinde baskı oluşturmaya başlamasıyla, Asya’nın bazı bölgelerinde imalat faaliyetlerinde yavaşlamanın ilk işaretlerine dikkat çekti.

Gevşeyen fabrika faaliyetleri ile ABD’de değişen tüketici talep eğilimlerinin birleşmesi, geleneksel yoğun nakliye sezonu öncesinde ihracat hacmini sınırlayacak gibi görünüyor. Bu da, jeopolitik riskler yüksek seviyede kalsa bile navlun piyasalarının baskı altında kalmayı sürdürebileceğine işaret ediyor.

Sonuç: Düşük navlun Çin-Avrupa arbitrajını canlı tuttu

Fiyat farkları ticaret akışının temel belirleyicisi olmaya devam etse de, son dönemde navlun ücretlerindeki gevşeme sistemdeki sürtünmeyi azaltıyor. Daha düşük lojistik maliyetleri, arbitraj penceresinin açık kalmasını destekliyor ve Çin mallarının rekabetçi seviyelerde Avrupa’ya akışını sürdürüyor.

Avrupa fiyatları Asya’ya göre yüksek oldukça, navlun bir engel oluşturmayacak — tersine, malların batıya doğru akışını desteklemeye devam edecek.