Avrupa PS piyasaları stirendeki sıçrayışın etkisiyle yükselişini sürdürürken, ABS beş yılın en düşük seviyelerinden gecikmeli toparlandı

Avrupa stirenik piyasaları, üreticilerin PS ve ABS zincirleri genelinde keskin şekilde artan hammadde maliyetlerini fiyatlara yansıtmaya yönelmesiyle Şubat ayına daha güçlü bir zeminde başladı. Bu toparlanma, ABS’teki uzun süreli düşüşün ardından gelirken, PS’te ise kademeli bir iyileşme halihazırda sürüyordu. Ancak piyasa oyuncuları, zayıf talep ve süregelen ithalat baskısı ortamında açıklanan zamların ne ölçüde çalışacağı konusunda temkinli kalmayı sürdürüyor.

Stiren sıçrayışı fiyatlandırma manzarasını yeniden şekillendiriyor

Şubat stiren monomer kontratı, Ocak ayına kıyasla €120/ton yukarıda bağlandı; bu, €130/tonluk benzen artışının ardından stirenik zincir boyunca maliyet baskısını daha da güçlendirdi. Spot stiren Ocak ayı boyunca $1100/ton FOB NWE seviyesine ulaştı ve bu da Aralık başına kıyasla yaklaşık $200/tonluk bir artışa işaret etti; tedarik ve talep odaklı etkenler bunda rol oynadı.

Bu arada, ilkbaharda beklenen bakım duruşları ve ABD arzını etkileyen hava koşullarına bağlı kesintiler dahil devam eden tedarik kaynaklı kısıtlamalar nedeniyle ilave artış beklentisi sürüyor. Ancak bu görüşler ileriye dönük olup, talep tarafındaki sınırlamalara tabidir.

Üreticiler PS zamlarını ilan ediyor, alıcıların itirazı muhtemel

PS’te, büyük Avrupa üreticileri Şubat zamlarını hızla duyurdu. INEOS, GPPS için €130/ton; HIPS için de €100/ton ek ücret açıklarken, Trinseo hem GPPS hem de HIPS fiyatlarını €130/ton artırdı.

Bu duyurular, Şubat öncesi iki aylık kazancın ardından PS’nin toparlanmasını üst üste üçüncü aya taşıdı. Ancak birkaç distribütör ve alıcı, tedarikçilerin müzakerelere iddialı bir şekilde başladığını; pazarda €150/ton’a kadar ilk zam taleplerinin dolaşımda olduğunu kaydetti.

Ocak ayında, alıcıların fiyat artışlarını öngörerek alımlarını öne çekmesiyle talepte geçici bir canlanma yaşanırken, katılımcılar şimdi bu öne çekilmiş hareketin Şubat’ın ilerleyen dönemlerinde talepte yumuşama olarak geri dönebileceği uyarısında bulunuyor. Sonuç olarak, anlaşma seviyelerinin, büyük ölçüde stiren artışıyla uyumlu olarak €120/ton civarında şekillenmesi; açılış taleplerinin tamamını yansıtmak yerine daha sınırlı artışlarda kalması bekleniyor.

ABS, beş yıllık dipten toparlanıyor; arz kesintileri pazarlık gücü kazandırıyor

ABS pazarları ise, son iki ayda beş yıllık dip seviyelerinde dengede kalmasının ve Mart 2025’ten bu yana süregelen istikrarlı düşüşün ardından uzun zamandır beklenen bir toparlanma sergiledi. Şubat, stiren fiyatındaki sert artışın satıcıları ciddi zamlar açıklamaya yöneltmesiyle bir dönüm noktası oldu. Yukarı yönlü baskı, butadienin €30/ton ve ACN’nin €17/ton artmasından da kaynaklandı; bu da ABS üretim maliyetlerini daha da şişirdi. Tedarikçilere göre, ABS maliyetleri €80-90/ton arttı.

Trinseo, ABS için resmi olarak €90/ton zam açıkladı; piyasa kaynakları diğer tedarikçilerden de benzer zamlar bekliyor. İlk talep edilen zamların €100/ton’a kadar ulaştığı görüldü; maliyet baskısı ve operasyonel kısıtlar gerekçe olarak gösterildi. Elix, hammaddeye bağlı kısıtlamalar sebebiyle ABS’te force majeure ilan etti; bu durum, teslimat sürelerinin uzaması, lojistik zorluklar ve iş gücüne bağlı aksamaların birleşiminden kaynaklanıyor.

Talep halen en kırılgan nokta

Hem PS hem ABS pazarlarında, katılımcılar Şubat toparlanmasının sürdürülebilirliğinin talebin yüksek fiyatları absorbe etme kapasitesine bağlı olacağı konusunda hemfikir. Birçok alıcı, ABS için yaklaşık €100/tonluk zam taleplerine direnç göstermeyi bekliyor; nihai talebin durağan olduğunu ve yüksek hacimli alıcıların nispeten düşük net fiyatlar elde etmeye devam ettiğini savunuyor.

İthalat rekabetinin yanı sıra bazı Avrupa üreticilerinde devam eden teslimat sorunları piyasa algısı üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. Stirenin önümüzdeki aylarda yukarı yönlü baskı yaratması beklenirken; birçok oyuncu, talep dinamiklerinde daha net bir iyileşme olmadan üreticilerin artan maliyetleri tamamen yansıtabileceğinden şüpheli.

ABS’e yönelik son dönemde artan teklif taleplerine rağmen, piyasa katılımcıları bunun yapısal bir talep toparlanmasına işaret etmediği uyarısında bulundu. Bunun yerine, alım ilgisi büyük ölçüde stokların tükenmesine bağlandı; birçok alıcı yıl sonuna doğru alımlarını geciktirdiği gibi, Şubat için daha güçlü zam beklentileri oluşsa da geçen ay aceleci davranmamıştı.

Şu an için Şubat, özellikle ABS açısından, döngüsel bir dönüm noktası olarak görünüyor—fakat maliyet kaynaklı itici güçler ile kalıcı talep direnci arasındaki denge, toparlanmanın ilkbahara taşınıp taşınamayacağını belirleyecek.