Avrupa PVC fiyatları ithalat baskısının artmasıyla üç yılın zirvesinden geri çekildi

Şubat sonundaki jeopolitik şokun hemen ardından başlayan ve Avrupa PVC fiyatlarını Mart-Nisan 2023’ten bu yana en yüksek seviyelere taşıyan kesintisiz yükseliş eğiliminin ardından, piyasa nihayet Haziran ayında daha düşük seviyelere döndü. Avrupa genelindeki üreticiler, yaklaşık 25 €/ton civarında ilk indirimleri duyurdu ve bu, üç aylık kesintisiz artışların ardından ilk aylık düşüşe işaret ediyor.

Bu hareket, Haziran etilen kontrat kontrat seviyesinde 50 €/ton’luk bir düşüşün ardından gelirken, zayıf talep ve giderek daha rekabetçi hale gelen ithalat alternatiflerinden gelen artan baskıyı yansıtıyor.

Üç aylık yükseliş serisi, fiyatları üç yılın zirvesine taşıdıktan sonra tersine dönüyor

9. Hafta ile 20. Hafta arasında, Avrupa PVC spot fiyatları tür ve bölgeye göre %55 ila yaklaşık %65 arasında kümülatif artışlar kaydetti; satıcılar yıllardır baskı altında olan marjları yeniden inşa ederken ardışık etilen zamlarının bir kısmını defalarca yansıdı.



Ancak, yükseliş ivmesi Mayıs ayının sonuna doğru halihazırda güç kaybetmeye başlamıştı. Fiyatlar büyük ölçüde artışları korumuş olsa da, alıcıların direnç göstermesiyle birlikte haftalık ayarlamalar giderek daha görünür hale geldi. 23. Haftada, piyasa katılımcıları, durağan türev talebi ve artan denizaşırı mal rekabeti ortamında yükselişin tamamlandığı konusunda genel bir fikir birliğine vardı.

Haziran ayındaki etilen kontrat seviyesi, Mayıs ayındaki rekor seviyeden 50 €/ton düşerek aşağı yönde ilk düzeltme için açık bir tetikleyici oluşturdu. Tedarikçilerin çoğu, son dönemde toparlanan marjları koruma çabasıyla monomer düşüşünün sadece yarısını yansıtmayı tercih etti ve sonuç olarak yaklaşık 25 €/ton civarında ilk PVC indirimleri gerçekleşti. Birçok piyasa katılımcısı, ay içinde daha fazla düzeltmenin gündeme gelebileceğini belirtirken, üreticiler önceki hammadde artışlarının bir kısmını hâlen kendileri karşılamak zorunda kaldıkları için daha büyük indirimler yapmaya isteksiz.

Mevsimsel döneme rağmen talep zayıf kalıyor

Gevşeyen piyasa tonunun arkasındaki temel nedenlerden biri, beklentileri karşılamayan taleptir. Avrupa genelindeki piyasa katılımcıları, geleneksel inşaat sezonuna rağmen tüketimin durağan veya zayıf olduğunu sürekli olarak belirtiyorlar.

Alıcılar, yalnızca ihtiyaç kadar alım yaptıklarını bildirirken, bazı distribütör ve tüccarların yılın başında birikmiş stokları eritmesi bekleniyor. Az sayıda işleyici Mayıs ayında makul bir faaliyet düzeyinden bahsetse de, çoğunluk genel talebin ilave marj iyileşmesini destekleyecek kadar güçlü olmadığı konusunda hemfikir.

Alıcılar arasındaki aciliyet yokluğu, üreticilerin pazarlık gücünü de azalttı. Birçok satıcı, satışları canlandırmak için fiyat indirimlerinin gerekli olduğunu kabul etti ve piyasa beklentileri, yaz ayları boyunca ilave aşağı yönlü baskıya işaret etmeye başladı.

Asya ithalatı yeniden rekabet avantajı kazandı

Aynı zamanda, ithalatlar da piyasa üzerinde çok daha etkili bir faktör haline geldi.

Mayıs ayının ikinci yarısı boyunca, Güney ve Orta Avrupa genelinde yeni bir Asyalı teklif dalgası ortaya çıktı ve Avrupa’nın maliyet odaklı yükselişinin ardından arbitraj penceresinin yeniden açıldığını teyit etti. Tayvan, Güney Kore ve Çin malları, mevcut yurtiçi fiyatların belirgin biçimde altında seviyelerden teklif edildi; teslimatlar Temmuz sonundan Ağustos’a kadar uzanıyor.

İtalya’da ithalat teklifleri, genellikle lokal spot aralıklarının daha düşük ucunun yaklaşık 300-350 €/ton altında rapor edildi ve son yılların en geniş rekabet farklarından biri oluştu. İtalya’daki Tayvan, Çin ve Güney Kore PVC türleri, CIF/DDP bazında yaklaşık 925-960 €/ton seviyelerinde rapor edildi. Kuzeybatı Avrupa pazarları da artan ithalat baskısıyla karşı karşıya kalırken, Asyalı mallar tipik olarak lokal spot seviyelerle karşılaştırıldığında yaklaşık 150-200 €/ton veya daha fazla indirim taşıyordu. Bu arada, Orta ve Kuzeybatı Avrupa’da Tayvan ve Güney Kore teklifleri, CIF/DDP bazında yaklaşık 1020-1040 €/ton olarak bildirildi.

Piyasa katılımcıları, bazı hacimlerin halihazırda satılmış olmasına rağmen alıcıların seçici olduğunu ve uzun teslimat süreleri ile belirsiz piyasa yönüyle ilgili riskleri değerlendirmeye devam ettiklerini belirtti.

Bu arada, Meksika ve Katar teklifleriyse Kuzeydoğu Asyalı mallarla karşılaştırıldığında büyük ölçüde rekabetçi bulunmadı.

Tedarikçiler, Haziran sevkiyatlarının sınırlı olacağını öngörüyor; Temmuz ise endişe kaynağı

Artan ithalat rekabetine rağmen birçok Avrupalı üretici, kısa vadeli tedarik baskısı konusunda nispeten rahat.

Birçok piyasa katılımcısı, Haziran ayı sevkiyatlarının, arbitrajın daha az cazip olduğu dönemlerde nispeten az mal bağlandığı için bir miktar sınırlı kalacağını belirtti. Sonuç olarak, bazı tedarikçiler ithalat etkisinin hemen değil, üçüncü çeyreğin ilerleyen dönemlerinde daha görünür olmasını bekliyor.

Dikkatler giderek Temmuz ve Ağustos sevkiyatlarına odaklanıyor; özellikle Avrupa ve Asya PVC fiyatları arasındaki mevcut fark, olağanüstü derecede geniş kalmaya devam ediyor. Üreticiler, Asyalı tedarikçiler ihracata uygun hacimleri elinde tuttukça ve Avrupa, diğer destinasyonlarla karşılaştırıldığında cazip fiyat seviyelerini korudukça, denizaşırı malların bölgeyi hedeflemeye devam edeceğini savunuyor.

Navlun rallisi ithalat agresifliğini törpüleyebilir

Son haftalarda yeni bir değişken, Asya’dan konteyner navlun fiyatlarındaki keskin artış oldu.

Navlun piyasası özellikle Akdeniz’e yönelik rotalarda güçlü bir şekilde toparlandı; navlunlar, daha sıkışık gemi tedariki, taşıyıcı odaklı fiyat girişimleri, Kızıldeniz bağlantılı aksaklıklar ve artan erken sezon talebiyle 2026’nın zirvesine doğru tırmandı. Çin’den Akdeniz’e navlun fiyatları, büyük global ticaret hatları arasında son dönemin en yüksek artışlarından bazılarına sahne oldu.

İthalat kârlılığına bir başka belirsizlik katan unsur ise süregelen petrol fiyatı oynaklığı. Navlun maliyetleri halen PVC tüccarları için daha öncelikli endişe olsa da, enerji piyasalarındaki dalgalanmalar hem nakliye masraflarını hem de hammadde piyasaları ve petrokimya zincirlerini etkileyebilir ve önümüzdeki haftalarda Asya genelinde ihracat fiyatlandırma stratejilerini değiştirebilir.

Mevcut navlun maliyetleri, Asyalı PVC’nin sahip olduğu önemli fiyat avantajını ortadan kaldırmaya hâlen yeterli olmasa da, lojistik masraflarının artması eğilimin sürmesi halinde gelecekteki tekliflerin agresifliğini azaltabilir. Bu nedenle piyasa katılımcıları, Haziran ve Temmuz ayları boyunca navlun gelişmelerini yakından takip edecek; zira daha yüksek taşıma maliyetleri, yakın zamanda arbitraj penceresinin yeniden açılmasına olanak sağlayan rekabetçiliğin bir kısmını dengeleyebilir.

Görünüm: piyasa yükselişten düzeltme aşamasına geçiyor

Avrupa PVC piyasası, birçok aylık kesintisiz artışın ardından temelde farklı bir aşamaya giriyor gibi görünüyor.

Üreticiler Haziran etilen düşüşünü sınırlı oranda yansıtarak marjları savunmaya çalışsa da, zayıf tüketim ve cazip fiyatlı ithalatların geri dönüşü, piyasadaki aşağı yönlü baskının sürmesini muhtemel kılıyor. Mevcut beklentiler, tedarikçilerin hammadde düşüşünü tamamen yansıtmaktan kaçınmaya kararlı olması nedeniyle keskin bir düşüşten ziyade mütevazı düzeltmelere işaret ediyor.

Bununla birlikte, risk dengesi açıkça değişti. Durgun talep, rahat tedarik ve yeniden açılan ithalat penceresinin birleşimi, Mart ayından bu yana görülen olağanüstü yükselişin sonlandığını ve piyasayı yaz aylarında ilave düzeltmelere karşı savunmasız bıraktığını gösteriyor.