Avrupa'da PVC Ekim'i büyük ölçüde stabil geçirdi; spottaki zayıflık Kasım için düşüş sinyali veriyor

Avrupa PVC piyasaları, stabil etilen kontratı ve üreticilerin sıkışan marjlarını koruma ihtiyacı nedeniyle Ekim ayında büyük ölçüde stabil bir eğilim izledi. Ekim ayında talepteki durgunluğun devam etmesi nedeniyle alım iştahını canlandırmak için zaman zaman spot indirimler de görüldü. Bölgedeki arz, kısmen Asya’dan düşük fiyatlı ithal PVC akışının etkisiyle halen bol seyrediyor. Kasım ayına bakıldığında, düşük talep tahminleri, devam eden arz fazlası, ithallerin oluşturduğu baskı ve azalan maliyetler göz önüne alındığında, daha zayıf bir eğilim görülebilir.

Üreticiler fiyatları korumaya çalışıyor

Stabil monomer kontratı, tedarikçileri süregelen karlılık sorunları nedeniyle bu ay stabil seviyeler uygulamaya yönlendirdi. Bazı satıcılar, talebi canlandırmak ve pazar paylarını bölgedeki ve Avrupa dışındaki rakiplerinden korumak amacıyla özellikle spot piyasada bazı durumlarda indirim yapmayı kabul etti. Sonuç olarak, Ekim ayında cazip ithal teklifler bildirilirken, tedarikçilerin stoklardan kurtulma ihtiyacı nedeniyle ekstra spot hacimler de kontrat seviyelerine kıyasla büyük indirimlerle teklif edildi.

Kontrat işlemleri ise maliyetlere paralel olarak çoğunlukla stabil seviyelerden yapıldı. Ancak, alıcılar 2026 kontrat pazarlıkları sırasında, özellikle daha yüksek fiyatlardan satış yapan tedarikçilerden olmak üzere, uzun vadeli fiyatlarda bazı düzeltmeler için ısrarcı olmayı planlıyor.

Durgun talep sürüyor, Kasım için yumuşama sinyalleri artıyor

Alım ilgisi, Ekim ayında çoğunlukla Eylül seviyelerini yansıtan bir durgunluk sergiledi. İşleyiciler, siparişlerine dair belirsizlik ve rahat stoklar nedeniyle spekülatif alımlardan kaçınarak alımlarını esasen temel ihtiyaçlarıyla sınırlı tuttu. Bazı oyuncular, yeni dikkat çekici projelerin ve teşviklerin eksikliğinin bölge genelinde inşaat sektörünün zayıf performansına katkıda bulunduğunu belirtti.

Kasım ayına gelince, talebin mevsimsel eğilimler doğrultusunda düşmesi muhtemel. Alıcılar, alım hacimlerinde en az %10-15 civarında bir düşüş bekliyor, ancak işleyiciler yıl sonundan önce stoklarını yönetmek istedikleri için bu düşüşler daha da derinleşebilir.

Arz bol kalmaya devam ediyor

PVC arzına gelince, tedarik piyasadaki ihtiyaçların üzerinde kalmaya devam etti ve alıcılar mal temin etmede çok fazla zorluk yaşamadı. Vynova’nın Beek tesisini en geç Kasım ayı itibarıyla kapatması da dahil olmak üzere planlanan kapasite rasyonalizasyonları ve sınırlı işletim oranları, şimdiye kadar arz fazlasına herhangi bir rahatlama getirmedi. Bu durum kısmen bölgeye artan Asya menşeli ithalat akışından ve zayıf talebin sürmesinden kaynaklanıyor.

Oyuncular, resin tüketimi kayda değer bir iyileşme göstermezse, üreticilerin işletim oranlarında ilave kesintiler yapmasının arz-talep dinamiklerini yeniden dengelemek için gerekli olduğunu düşünüyor. Aynı zamanda, yurtiçi piyasayı korumak için Asya malı PVC’ye karşı korumacı önlemler de gereklidir.

İthalat baskısı sürüyor

Asya menşeli ithal mallar, rekabetçiliği nedeniyle Ekim ayında gündemde kalmaya devam etti. Kuzeybatı Avrupa’da yurtiçi mallar ile ithaller arasındaki fark çok geniş değilken, bu durum İtalya’da daha belirgindi. Yine de, kuzey ülkelerindeki işleyiciler bu düşük fiyatlı teklifleri 2026 kontrat sözleşmelerinde fiyat revizyonu pazarlığı yapmak için kullanabilir.

Ocak teslimatlı Tayvan malı K57 için en son teklifler, DDP 730-740€/tonda yer alırken, Çin malı K67 CFR bazında 610€/ton civarında teklif edildi. Bu arada, millileşmiş Güney Kore malı K67, İtalya’da Avrupa menşelerinin hafif altında FD 830-850€/tonda işlem gördü.

Avrupalı PVC üreticileri, Asya menşeli PVC ithalatına ilişkin olarak Avrupa Komisyonu’na resmi bir şikayette bulundu; bu durum önümüzdeki aylarda anti-damping soruşturmasının başlatılmasına veya korunma önlemlerinin uygulanmasına yol açabilir. Söz konusu iddiaya göre, en az bir üretici soruşturmanın geriye dönük olarak uygulanmasını talep etti. Kaynaklar, AB Komisyonu’nun tutumunu 2026’nın başlarında açıklamasını beklerken, şikayet konusunda olağandan daha hızlı harekete geçilmesi ihtimalini de göz ardı etmiyor.

Kasım görünümü daha zayıf

PVC fiyatları, etilen kontratının gevşeme ihtimali nedeniyle Kasım ayında bir miktar gerileyebilir. Nitekim, ABD ve Avrupa’nın Rus petrolüne uyguladığı yaptırımlar nedeniyle vadeli petrol işlemlerinde son dönemde görülen artışa rağmen, hammadde piyasaları aylık bazda halen düşüş eğilimli.

Gelecek monomer kontratında ufak bir düşüş olması durumunda, artış yönlü faktörlerin eksikliği ve satıcıların giderek daha rekabetçi bir ortamda pazar paylarını savunma ihtiyacı nedeniyle PVC fiyatlarının da aynı doğrultuda hareket etmesi bekleniyor. Buna göre, Kasım ayında bir marj toparlanması olası görünmüyor, ancak ilk etapta stabil hedefler ortaya çıkabilir. Yine de tedarikçilerin, çok düşük marjlarını korumak amacıyla, beklenen düşüşleri sınırlayarak etilen sonuçlarının yarısından fazla bir indirime izin vermemeleri bekleniyor.