Avrupa’da poliolefin düşüşleri hız kesecek; hava stabile dönüyor

Avrupa poliolefin piyasaları, peş peşe iki ay süren düşüşlerin ardından stabilize olma yolunda ilerliyor. Haziran ayı için fiyat düşüşleri halen beklenirken, piyasanın dip seviyeye yaklaştığına dair artan beklentiler nedeniyle gevşemenin hızı yavaşlayacak gibi görünüyor. Stok yenileme faaliyetlerinde mütevazı bir artış olacağına yönelik beklentiler ve özellikle de artan navlun fiyatları ve deniz taşımacılığındaki aksaklıklar gibi lojistik gelişmeler, havadaki bu değişime katkıda bulundu. Zira, 4. çeyrekte teslim edilmesi planlanan ithallerin daha maliyetli olması ihtimal dahilinde.

PP: Temmuz yaklaştıkça fiyat düşüşleri yavaşlayabilir

Avrupa PP piyasaları, Nisan ayından bu yana devam eden düşüşlerin ardından nispeten istikrar dönemine girebilir. Haziran propilen kontratları stabil seviyelere işaret ederken, oyuncular durgun talep ve rahat arz seviyeleri nedeniyle yeni PP düşüşlerinin 20-30€/ton civarında olmasını bekliyor. Bu düşüş yönlü dinamiklere rağmen, üreticilerin marjlarını korumaya çalışması ve alıcıların 3. çeyreğin ilerleyen dönemlerinde yaşanabilecek olası bir değişim öncesinde fiyat sorgusu yapmaya başlaması nedeniyle fiyat erozyonunun boyutunun önceki aylara kıyasla daha hafif olması bekleniyor.

Mevcut düşük fiyatlar, stok yenilemeyi teşvik edebilir

Özellikle fiyatlar dip seviyeye ulaşmadan önce ön alım yapmak isteyen işleyiciler, piyasaya kademeli olarak dönerek fiyat sorgusunda bulundu. Bazı oyuncular, stok seviyelerinin sıkışması ve talebin iyileşmesi durumunda Temmuz ayında mütevazı yukarı yönlü düzeltmeler görülebileceğini öne sürdü. Bazı alıcılar, 3. çeyreğin sonlarında beklenen yükselişe karşı korunmak için erkenden mal temin etmeye çalışabilir. Bu beklenti, artan navlun fiyatları nedeniyle yeni ithal fiyatların rekabet gücünü kaybedeceği görüşüne dayanıyor. Şimdi alınan malların Eylül-Ekim gibi varması ve muhtemelen daha yüksek maliyetli olması bekleniyor.

Yine de, Temmuz ve Ağustos aylarındaki gidişat büyük ölçüde stok dinamiklerine ve makroekonomik faktörlere bağlı olacak. Üreticiler arzı sınırlamayı başarırsa, fiyat iyileşme girişimleri özellikle Eylül ayından itibaren ivme kazanabilir.

Ancak, talep temelde henüz tam olarak iyileşmediğinden ve yaz tatili sezonu yaklaştığından, stok yenileme faaliyetlerinin sınırlı kalması bekleniyor. İşleyiciler, halen kırılgan olan talep ortamında aşırı stok riskinden kaçınarak sınırlı stok yenileme ile 16 ayın en düşük seviyelerindeki PP fiyatlarından yararlanmayı tercih edebilirler.

PE: Piyasa Temmuz ve Ağustos arasında dip yapmayı bekliyor

PE piyasaları da PP’ye benzer bir seyir izliyor ve Haziran ayında Mayıs ayına kıyasla ilave ancak daha az belirgin fiyat düşüşleri görülmesi muhtemel. Çoğu oyuncu, türüne ve başlangıç seviyesine bağlı olarak stabilite veya 30€/tona varan düşüşler bekliyor. Talep bölge genelinde düzensiz kalırken, satıcılar mümkün olduğunca marjlarını korumakta kararlı.

Nihai kullanıcı faaliyetinin cansız seyretmesine rağmen, bazı oyuncular PE fiyatlarının dibe yaklaştığını düşünüyor. Özellikle fiyat görünümleri değiştikçe ve yüksek sezonun başlamasıyla tarımsal talep canlandıkça, alıcıların Temmuz ayına kadar ön alım için geri dönebileceği beklentileriyle desteklenen piyasa havası son haftalarda ihtiyatlı bir şekilde daha az düşüş eğilimli hale geldi.

İthalat, bu beklentileri şekillendiren temel bir faktör olmaya devam ediyor. Tüccarlar, Haziran-Temmuz teslimatlı ithal malların yurtiçi fiyatları önemli ölçüde aşağı çekmediğini bildiriyor. Ancak, özellikle ABD’den gelecek olan yeni denizaşırı mallar yakından takip ediliyor. Navlun oranları, ABD-Çin ticari ilişkilerindeki iyileşme nedeniyle artış eğilimi gösteriyor ve bu da Eylül-Ekim teslimatı için uzun mesafe maliyetlerinin artabileceği spekülasyonlarını körüklüyor. Bazı oyuncular, piyasanın dip seviyesini bulmasıyla birlikte PE’nin Ağustos sonu ve Eylül ayları arasında kademeli bir toparlanma yaşayabileceğine inanıyor.

PE alıcıları da son ayların en düşük seviyelerinde stok yenilemeyi değerlendiriyor

AYPE ve YYPE de dahil olmak üzere bazı PE türleri Mayıs ayında güçlü düşüşler kaydetti. Son ayların en düşük seviyesindeki PE fiyatları ve beklenen Haziran düşüşleri, önümüzdeki haftalarda alıcıları stoklarını yenilemek için piyasaya çekebilir. Buna rağmen, Avrupa’daki yaz tatilleri ticari faaliyetleri sınırlandırarak anlamlı bir toparlanmayı 3. çeyreğin sonlarına kadar geciktirebilir.

AB’nin devam eden tarife değerlendirmeleri de dahil olmak üzere jeopolitik gelişmeler, belirsizlik yaratmaya devam ediyor. Olası ticari aksaklıklara ilişkin endişeler sürerken, mevcut beklentiler ABD malı başlıca PE türlerinin muaf kalabileceğini ve bu durumun mevcut ticari akışları sürdürerek ani arz değişikliklerini önleyeceğini gösteriyor.

Son güncellemelere göre, Trump AB mallarına önerilen %50’lik tarifenin uygulanmasını 9 Temmuz’a erteledi. Buna karşılık, AB gerginliği hafifletmek amacıyla ticari tarife görüşmelerini hızlandırmayı kabul etti. Gözler artık bu cephedeki gelişmelerin nasıl şekilleneceğinde.

Görünüm: Piyasa halen durgun; ancak hava yavaş yavaş değişiyor

Hem PP hem de PE piyasalarında, Haziran ayı için hava gevşeme eğilimli kaldı. Ancak, aşağı yönlü baskının yoğunluğunun önceki aylara kıyasla azalması bekleniyor. Arz-talep dinamiklerinin yeniden dengelenmeye başlamasıyla birlikte Temmuz ya da Ağustos aylarında bir dönüm noktası yaşanacağını öngören piyasa oyuncuları giderek Haziran sonrasına odaklanıyor.

Bu görünümü şekillendiren kilit faktörlerden biri, 4. çeyrekte varması planlanan yeni ithal malların rekabet gücünü zayıflatması beklenen navlun maliyetlerindeki artış oldu. Sonuç olarak, bazı alıcılar önümüzdeki aylarda artacak yerine koyma maliyetlerine karşı korunmak için erken alım yapmayı düşünüyor.

Zayıf talep ve yaz durgunluğu nedeniyle yakın vadede önemli bir toparlanma olasılığı düşük olsa da, özellikle stok seviyelerinin azalması ve stok yenilemenin ölçülü bir hızda devam etmesi halinde, koşullar 3. çeyrekten itibaren kademeli olarak iyileşebilir. Büyük bir jeopolitik veya makroekonomik aksaklık yaşanmadığı takdirde, enerji ve hammadde maliyetleri destekleyici kalırsa, yaz sonrası döneme doğru daha dengeli bir piyasa ortaya çıkabilir.