Çin'de PP, savaş kaynaklı kazanımları korudu, ancak ithal ve ihraç fiyatların 1200$/tonun altına düşmesiyle çatırdama başladı

Çin’in PP piyasası, Orta Doğu’daki çatışmanın tetiklediği yükseliş sırasında biriken artışların büyük bölümünü korumayı başararak, savaş sonrası düzeltmelerin daha belirgin olduğu PE ve PVC piyasalarının önüne geçti. Ancak, hem ithalat hem de ihracat fiyatlarının kilit $1200/ton eşiğinin altına kaymasıyla birlikte daha geniş çaplı bir revizyonun ilk emareleri ortaya çıkıyor.

Yurtiçi fiyatlar sıkılaşan tedarik koşullarından destek almaya devam ederken, zayıflayan yurt dışı talep, toparlanan Orta Doğu tedariki ve ithalat teklifleri üzerindeki artan baskı, savaş kaynaklı yükselişin kademeli olarak ivmesini kaybettiğine işaret ediyor.

İthalat homo-PP rafya rafyası $1200 seviyesinin altına indi

Çin’in ithal PP piyasası, Mart ayındaki yükselişin ardından en dirençli segment olmaya devam etmişti. Ancak, son dönemde yaşanan fiyat düşüşleri, uzun süren istikrar döneminin sona erebileceğini gösteriyor. Mayıs ayı sonlarında PPBC enjeksiyon segmentinde ılımlı bir düzeltme dışında, ithalat fiyatları, ChemOrbis Fiyat Endeksi verilerine göre, 2025 Aralık sonundan haziran başına kadar genellikle istikrarlı veya yükseliş eğilimli bir seyir izledi.

Çatışmadan kaynaklanan yükselişin zirvesinde, ithalat PP fiyatları, Orta Doğu tedarikinde yaşanabilecek aksamalara dair endişelerle agresif alımları tetiklediği için yaklaşık %50 oranında arttı. Piyasa bu yükseliş eğilimli faktörleri kademeli olarak sindirirken, panik alımları havası zayıfladı ve zayıf temel talep yeniden ortaya çıktı, böylece fiyatların daha da yükselmesini engelledi. Sonuç olarak, fiyatlar büyük ölçüde yatay seyretti ve nisan başından itibaren yalnızca sınırlı ayarlamalar oldu.

Orta Doğu’dan tedarik kademeli olarak iyileşirken, türev talep zayıf kalmaya devam etti. Bu arada, Çin’den gevşeyen ihracat teklifleri ve yurt dışı tedarikçiler arasındaki yoğunlaşan rekabet piyasaya ek baskı getirdi. Bu haftanın başı itibarıyla, homo-PP rafya rafyası ithalat teklifleri CIF Çin, peşin, yaklaşık $1170/ton seviyesinde bildirilerek psikolojik $1200/ton eşiğinin altına indi.

Son düşüşlere rağmen, ithalat PP fiyatları olağanüstü yüksek seviyede, homo-PP rafya rafyası ve enjeksiyon türleri 11 yılın zirvesine yakın seyrediyor. Mevcut ithalat seviyeleri, hâlâ savaş öncesi seviyelerinin yaklaşık %50 üzerinde.

Yurtiçi tedarik kısıtlamaları, mevsimsel talep zayıflığını dengeliyor

İthalat piyasasından farklı olarak, yurtiçi PP fiyatları sıkılan lokal tedarik koşulları sayesinde görece dirençli kalmaya devam etti.

Mart ayında kaydedilen sert artışların ardından, lokal fiyatları bir dalgalanma dönemine girdikten sonra son haftada yeniden yukarı ivme kazandı. ChemOrbis verilerine göre, yurtiçi fiyatlar şimdilerde savaş öncesi seviyelerinin yaklaşık %43-45 üzerinde seyretmekte.

Lokal piyasasındaki güçlü duruş, büyük ölçüde talep dinamiklerindeki kayda değer bir iyileşmeden ziyade tedarik kaynaklı faktörlere bağlanıyor. Piyasa katılımcıları, bakım duruşlarının daha fazla yoğunlaşmasıyla tedarikte azalma beklentisini koruyor. Piyasa kaynaklarına göre, artan sayıda üretici ya faaliyetini askıya aldı ya da yüksek üretim maliyetleriyle ilişkili zararı sınırlamak için azaltılmış işletim oranlarında çalışmaya devam etti.

Tedarik taraflı baskılar, özellikle ikinci çeyrekte belirginleşti. ChemOrbis Tedarik Sihirbazı’na göre, çok sayıda yurtiçi PP tesisi bakım için devreye alındı; sadece Haziran ayında 1,1 milyon tondan fazla devre dışı PP kapasitesi mevcut. Duruşların önemli hacmi, spot tedariki daraltırken satıcıların fiyatlama gücünü artırdı.

Bir tüccar, “Süregelen bakım duruşları ve daha düşük işletim oranları tedariki sıkılaştırıyor ve fiyatları destekliyor.” dedi. Aynı zamanda, güçlenen PP vadeli fiyatları ve güçlenen petrol fiyatları da piyasa havasına ek destek sağladı.

Yurtiçi piyasayı destekleyen bir diğer faktör ise ithalat ile arasındaki ilişkinin kademeli olarak normalleşmesi. ChemOrbis Fiyat Endeksi verilerine göre, lokal PP fiyatları, savaş öncesinden mart-mayıs dönemi boyunca ithal mallara kıyasla olağan dışı büyük indirimlerle işlem gördü; bu sırada hemen teslim tedarik sunuluyordu. Çatışma sırasında ithalat fiyatlarının sert yükselmesiyle yurtiçi değerler geride kaldı ve lokal malları alıcılar için görece daha cazip hale getirdi. Piyasa katılımcıları, tedarik daralırken ve ithalat fiyatları yumuşamaya başladıkça, yurtiçi fiyatların bu kaybedilen primin bir kısmını kademeli olarak geri kazanmakta olduğu bilgisini paylaşıyor.

Buna karşın, talep hâlâ piyasanın en zayıf halkası olmaya devam ediyor. Türev endüstriler geleneksel düşük sezona girerken, bu durum yavaşlayan işletim oranları ve daha az yeni sipariş olarak görünüyor. Alıcılar esasen satın alma faaliyetini acil üretim ihtiyacına sınırlamış durumda; genel işlem hacmi ise düşük seviyede seyrediyor. Sonuç olarak, yurtiçi fiyatlardaki mevcut güçlü duruş, büyük ölçüde talep kaynaklı destekten ziyade tedarik kısıtlarından besleniyor.

Zayıf yurt dışı talep ihracat performansını olumsuz etkiliyor

Bu hafta, güncel homo-PP rafya rafya teklifleri FOB Çin bazında yaklaşık $1170/ton seviyesinde bildirildi; bu, geçen haftaki düşüşü sürdürerek ihracat fiyatlarını kilit $1200/ton seviyesinin altına itti. Buna rağmen, mevcut ihracat seviyeleri hâlâ ABD-İran çatışması öncesinde kaydedilenin yaklaşık %44 üzerinde.

Son iki haftadır ihracat fiyatları üzerindeki baskı artarken, Güneydoğu Asya’dan gelen alım ilgisinde gözle görülür bir zayıflama olduğu bildiriliyor. Katılımcılar, ihracat siparişlerinin azaldığını ve yurt dışı müşterilerden sınırlı alım talebi geldiğini, ayrıca Orta Doğu tedarikinin toparlanacağı beklentisiyle rekabet ortamının daha da zorlaştığını belirtiyor.

Zhejiang merkezli bir tüccar, “Savaş sırasında büyük Orta Doğu tedarikçileri arasında yaşanan üretim aksamaları ve lojistik engeller, tedariki geçici olarak sıkılaştırdı. Ancak, daha önce sevkedilemeyen stoklar limanlarda birikti ve ateşkesin ardından piyasaya yeniden girmesi bekleniyor.” dedi.

Ayrıca, “Aynı zamanda, Güneydoğu Asya’da üretim kademeli olarak yeniden başladı ve bölgesel tedarikçiler piyasa payını korumak için fiyat indirimine gitti. Bu da Çin mallarının cazibesini azalttı ve Çin’in önemli ihracat pazarlarından birindeki talebi zayıflattı.” diye ekledi.

Bu baskılara rağmen, yurtiçi sert fiyatlar ihracatçıların tekliflerini agresif biçimde düşürme alanını daraltıyor; yuan’ın yaklaşık dört yılın zirvesine değer kazanması ABD doları ve başlıca ticaret ortağı para birimleri karşısında Çin PP çıkış maliyetini artırdı. Bu faktörler, düşüşün hızını yavaşlatsa da rekabet yoğunlaşıp yurt dışı talep beklentileri karşılanmadıkça ihracat havası kırılganlığını koruyor.