Çin'de PP ve PE geçen hafta temkinli kazançlarını sürdürdü, tatil öncesi haftanın başındaki sinyaller ise karmaşık

Çin’in PP ve PE piyasaları, 30 Ocak itibarıyla sona eren haftada temkinli bir şekilde güçlü seyrini sürdürdü ve fiyatlar önceki artışlarını seçici olarak genişletti. Piyasa oyuncuları, ilk toparlanmanın Aralık sonu ile Ocak başı veya ortasında zaten şekillendiğini, geçen haftanın ise daha güçlü vadeli işlemler ve tatil öncesi stok yenileme sayesinde düzenli bir yükselişin devamı ile öne çıktığını ifade etti. Talep kısıtlı kalırken, hafif artan ticaret aktivitesi kısa vadeli yukarı yönlü potansiyelin sınırlı olacağı beklentisini güçlendirdi.

Yurtiçi piyasalarda belirgin artışlar; ithalat ve ihracat kazançları hâlâ sınırlı

Geçen hafta, yurtiçi HDPE fiyatları CNY200-250/ton (29-36$/ton) arttı, LLDPE film ise CNY170/ton’a (24$/ton) kadar yükseldi. LDPE ise ikinci hafta üst üste sabit kaldı. PP tarafında, yerel homo-PP rafya ve enjeksiyon türleri CNY150-400/ton (22-58$/ton) arttı, PPBC enjeksiyon fiyatları ise CNY300/ton (43$/ton) yükseldi.

İthal homo-PP rafya ve enjeksiyon türlerinde ise fiyatlar 10$/ton’a kadar hafif yükseldi, Ortadoğu tekliflerinde de kısmi artış görüldü. PPBC enjeksiyon ithalatı 10-20$/ton arttı, ihracat homo-PP rafya ve enjeksiyonda artışlar ise 20$/ton oldu. Hem ithalat hem de ihracat, tarihi dip seviyelerden toparlanmayı sürdürdü. Fakat fiyatlar hâlâ nispeten düşük düzeyde kaldığı için potansiyel artışlara yer bırakıyor.

İthal HDPE film 10-30$/ton yükselirken, LDPE ve LLDPE ithalatı büyük ölçüde sabit kaldı ve Ortadoğu tekliflerinde hafif artışlar görüldü. HDPE’deki artış, arka arkaya üçüncü haftada da sürdü; LDPE ve LLDPE ise önceki iki haftalık yükselişin ardından durakladı.

Tatil öncesi talep, temkinli bir iyimserlik yarattı

Tatil öncesinde tüccarlar genel olarak temkinli bir iyimserlik bildirdi. Yerel bir PE tüccarı, “Fiyatlar, vadeli işlemler artışı nedeniyle yükseldi. Arz bol, ancak olumlu beklenti ve bir miktar stok yenileme sayesinde talep biraz daha iyi.” dedi. Başka bir oyuncu ise, “Yerel ürün ithalattan halen daha rekabetçi, bu nedenle alıcılar yerli malı tercih ediyor. Arz bol, fakat üreticiler piyasayı desteklemek için üretim oranlarını ayarlıyor.” şeklinde görüş bildirdi. Genel olarak PE arz ve talep göstergeleri hafifçe yumuşadı, bazı fabrikalar tatil öncesi kapanmaya başlarken, tatil sonrası yeniden stok yenilemenin beklendiği aktarıldı.

PP piyasasında da pozitif bir ivme görüldü. Bir tüccar, “Yurtiçi ve ithal PP fiyatları, yukarı yönde hareket ederken, hammadde stokları hâlâ düşük seyrediyor. Alıcılar Ay Yeni Yılı için stok yapıyor; alt sektörlerde faaliyet oranları yavaşça artıyor.” dedi. İhracat teklifleri artarken, Güneydoğu Asya’daki alıcılar seçici yaklaştı; yerli homo-PP ve PPBC enjeksiyon fiyatlarında ise çok yıllık dipten toparlanma sürdü. Katılımcılar, kısa vadede fiyatların güçlü kalmasını beklerken, ihtiyatlı aşağıdan gelen talep nedeniyle uzamış yükselişin sınırlı olabileceğini öngördü.

Maliyet ve stok dinamikleri temkinli artışları destekliyor

Arz tarafında, 30 Ocak itibarıyla CNPC ve Sinopec stokları 445,000 ton seviyesindeydi; önceki güne göre 10,000 ton arttı, ancak bir hafta öncesine göre 55,000 ton azaldı. Günlük bazlı veriler, haftanın sonuna doğru tüketimdeki yavaşlamayı teyit ederken, önceki stok yenilemelerle birlikte toplam stok 500,000 tonun altına indi.

Yukarı akışta PP ve PE için değerlerde üçüncü hafta da zıt yönlü hareket sürdü. Spot etilen CFR Çin 10$/ton düşüşle 700$/ton seviyesine inerken, spot propilen 10$/ton yükselişle 820$/ton oldu. Brent ham petrol vadeli işlemleri ise 29 Ocak günü 70$/varil seviyesinin üzerine çıkarak zincir genelinde son dönemdeki fiyat artışlarını destekledi. Vadeli işlemler piyasa algısına katkı sağladı; 29 Ocak Perşembe günü poliolefin fiyatlamalarının yapıldığı sırada, Mayıs LLDPE ve PP kontratları sırasıyla CNY263/ton (38$/ton) ve CNY272/ton (39$/ton) arttı.

Hafta başındaki sinyaller karmaşıklaştı

Mevcut hafta için erken göstergeler, Ay Yeni Yılı yaklaşırken daha temkinli bir hava işaret etti. 2 Şubat itibarıyla, Çin’in iki büyük poliolefin üreticisinde toplam stok 600,000 tona çıktı – önceki iş gününe göre 155,000 ton artış.

Makro-finansal göstergeler de zayıfladı. ICE Mart Brent ham petrolü 30 Ocak’ta son olarak 70.69$/varilden kapandı, ancak fiyatlar yeni haftanın açılışında seans içi işlemlerde sert düşüşle, bir noktada neredeyse 4$/varil kayıpla kısa vadeli maliyet desteği beklentilerini azalttı.

Vadeli işlemler de buna paralel zayıfladı. 2 Şubat Pazartesi günü, Dalian Emtia Borsası’nda Mayıs LLDPE vadeli işlemleri CNY154/ton (22$/ton) düşerek CNY6,945/ton (KDV hariç 884$/ton) seviyesine, Mayıs PP vadeli işlemleri ise CNY141/ton (20$/ton) azalarak CNY6,774/ton (KDV hariç 862$/ton) seviyesine geriledi. Oyuncular, tatil öncesi son dakika stok yenilemelerinin hâlen ortaya çıkabileceğini vurgulasa da, artan stoklar, gerileyen vadeli işlemler ve alt sektörlerde erken fabrika kapanışlarının önümüzdeki günlerde fiyat artışlarını daha fazla sınırlandırabileceğini kaydetti.