Çin’in eski polimer tesislerini kapatacağı söyleminin yarattığı heyecan hızla söndü

Çin’in son dönemdeki eski petrokimya tesislerini kapatma sözü, Temmuz ortasında polimer piyasalarındaki havayı kısa süreliğine iyileştirdi; ancak bu iyimserlik hızla kayboldu. Fiyat artışları esas olarak duyurunun yapıldığı hafta, yani Temmuz ayının üçüncü haftasında görüldü. Bu dönemde vadeli işlemler ve bazı spot piyasalar olumlu tepkiler verdi. O zamandan beri, zayıf talep ve bol arz, PVC, PP, PE ve PET piyasaları üzerinde yeniden baskı oluşturdu ve bu durum, politika desteğini kısa vadede "geçici bir parıltı" haline getirdi.

Politika iyimserliği kısa sürdü

Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığı’nın (MIIT), 20 yıldan eski üretim ünitelerinin aşamalı olarak kapatılmasına yönelik planı, piyasada başlangıçta daha sıkışık bir arz beklentisi yarattı. Ancak, tüccarlar alım faaliyetleri üzerindeki etkinin kısa süreli olduğunu bildirdi.

Bir polimer tüccarı, "Piyasa tepkisi saman alevi gibiydi; bir an parladı ama hemen söndü. Alıcılar hala sadece temel ihtiyaçları karşılıyor ve talepte bir devamlılık yok," dedi.

Kaynaklar, politikanın uzun vadeli etkisinin belirsizliğini koruduğunu ve yakın zamanda büyük duruşlar yaşanacağına dair herhangi bir işaret olmadığını belirtti. Büyük bir global üreticiden bir yetkili, yeniden yapılanmanın konuşulduğunu; ancak Çin’de “henüz somut anlamda pek bir gelişme görmediklerini” ifade etti.

PVC: Talep zayıfladı, artışlar tersine döndü

Kapasite azaltma planı, politikanın duyurulduğu hafta Eylül PVC vadeli işlemlerinde kayda değer bir artışı destekledi ve yurtiçi fiyatları üst üste ikinci hafta hafif yükseltti. Bu durum çelik, petrokimya ve yapı malzemeleri gibi kilit sektörleri hedefleyen Pekin’in büyüme sinyalleriyle desteklendi.

Olumlu hava Temmuz ayının sonlarında da devam etti ve yurtiçi ile ihraç fiyatları stabil veya hafif artış eğilimli tuttu. Ancak, gerçek türev talep zayıf kaldı; alıcılar yüksek fiyatları kabul etmeye isteksizdi ve türev işletim oranları düşük seviyelerde kaldı.

Ağustos ayının başlarında, vadeli işlemler artışlarını geri verirken hava zayıfladı. Yüksek sıcaklıklar ve şiddetli yağmurlar gibi mevsimsel baskılar talebi bastırdı ve tesis bakım çalışmalarının tamamlanmasının ardından arz arttı. Yurtiçi fiyatlar azalan alım ilgisi nedeniyle düşerken, ihraç etilen bazlı K67 teklifleri hafif geriledi. Asetilen bazlı teklifler stabil kaldı. Gayrimenkul sektöründeki zayıflık, talebi daha da azalttı ve alıcıların temkinli bir bekle-gör tutumu benimsemelerine yol açarak önceki kazançları sildi.

PP: Düşük sezon durgunluğuyla stabil veya gevşeme eğilimli

Eylül vadeli PP işlemleri, sanayi politikası desteği ve MIIT’in kapasite azaltma planına dair beklentilerle Temmuz ortasında yükseldi. Ancak, türev faaliyetler durgun kaldı ve alıcılar temkinli olup çoğunlukla temel alımlarla ilgilendi. Vadeli işlemler kaynaklı iyimserliğe rağmen, arz fazlası ve zayıf talep piyasa üzerinde ağır baskı kurdu. Vadeli işlem fiyatlarının zirvelerden geri çekilmesiyle birlikte, bu eğilim Temmuz sonu ve Ağustos başında devam etti. Yurtiçi fiyatlar ve ihracat fiyatları ise stabil ya da hafif düşüş eğilimli seyretti.

Yeni kapasitelerin faaliyete geçişlerindeki gecikmeler pek bir rahatlama sağlamadı ve düşük mevsimsel tüketim baskıyı daha da artırdı. Yüksek stok seviyeleri ve tarife endişeleri, alım ilgisini daha da azalttı. Tüccarlar durumu, “yüksek arz ve düşük taleple her iki taraftan gelen baskı” şeklinde özetlerken, işlem hacmi zayıf kaldı ve ham petrol fiyatları da piyasa havasını olumsuz etkiledi. Ağustos ortasında piyasa, önceki haftanın dinamiklerini yansıtarak stabil veya gevşeme eğilimli kaldı.

PE: Kapasite azaltma haberleri minimum etki yarattı

PE piyasası, politika duyurusuna karşı pek uzun soluklu bir tepki göstermedi. Dalian vadeli işlemlerinde görülen belirgin toparlanmaya ve duyuru haftasında hammadde piyasaları stoklarındaki hafif düşüşe rağmen, PE fiyatları hem ithal hem de yurtiçi piyasalarda genel olarak stabil veya gevşeme yönlü bir seyir izledi.

Bazı tedarikçiler havadan kaynaklı fiyat artışları denedi, ancak gerçek alım ilgisi sınırlı kaldı. Zira çoğu alıcı aktif alım yapmak yerine fiyat kontrolü yapmaya devam etti. Temmuz sonunda, yurtiçi fiyatlar zayıf talep ve bol arz nedeniyle üç haftalık düşüş eğilimini sürdürdü.

Ağustos ayının başlarında, fiyatlar çoğunlukla stabil kaldı ve sadece AYPE türlerinde hafif bir artış gözlemlendi. Yükselen etilen hammadde maliyetleri, büyük ölçüde düşen ham petrol ve azalan vadeli işlemlerle dengelendi. Bu da genel havayı durgun tutarak alımları stok yenileme üzerinde yoğunlaştırdı.

PET: Politika kaynaklı kısa süreli artışın ardından düşüşe dönüş

Çin’in yurtiçi PET şişelik piyasası, kapasite azaltma duyurusunun yapıldığı günlerde politika sinyalleri ve mevsimsel talep iyileşmeleriyle desteklenerek, haftalar süren düşüşlerin ardından hafif fiyat artışları gördü. Yine de, yüksek stoklar ve arz fazlası, yukarı yönlü potansiyeli sınırlamaya devam etti ve üreticileri fiyatları istikrara kavuşturmak için üretim oranlarını kısmayı düşünmeye yöneltti.

Bu temkinli hava, Temmuz ayının sonları boyunca devam etti ve fiyatlar çoğunlukla stabil kaldı ve artan ham petrol ve monomer maliyetleri tarafından desteklendi. Ancak türev talep zayıf kaldı.

Ağustos ayının başlarında, hammadde piyasalarındaki maliyetlerin ham petrol ile birlikte keskin bir şekilde düşmesi ve alım ilgisinin azalmasıyla PET piyasası daha düşüş yönlü hale geldi. Çoğu piyasa katılımcısı, devam eden maliyet ve talep belirsizlikleri arasında bekle-gör yaklaşımını benimsedi.

Arz fazlası için hızlı bir çözüm bulunmuyor

Piyasa katılımcıları, eğer uygulanırsa, eski tesislerin kapatılmasının kronik arz fazlasını kademeli olarak çözebileceği konusunda hemfikir, ancak buna ilişkin takvimler belirsiz. Geçmiş kampanyalarda düzensiz uygulamalar görülmüştü ve politik veya yurtiçi ekonomik faktörler süreci yavaşlatabilir.

O zamana kadar oyuncular, polimer piyasalarının mevsimsel gevşekliğe ve yapısal talep zayıflığına karşı savunmasız kalmasını ve kısa vadede toparlanma için güçlü bir tetikleyici görmemeyi bekliyor.