Çin ve G. Doğu Asya'da PVC, hammaddelerdeki ralli piyasada havayı yeniden şekillendirdiğinden toparlandı

Çin ve Güneydoğu Asya’nın PVC piyasaları, bu hafta neredeyse dört ay sonra ilk anlamlı toparlanmasını gerçekleştirdi; Orta Doğu’da yeniden alevlenen jeopolitik gerilimler, petrol fiyatlarında keskin bir yükselişi tetikledi ve hammadde piyasaları zinciri genelinde maliyet desteğini yeniden sağladı. Brent vadeli işlemleri, son iki kontrat seviyesinde %11’den fazla yükselirken, Asya spot etilen fiyatları CFR China ve CFR Güneydoğu Asya’da bu hafta şimdiye dek yaklaşık %7-10 arttı; ChemOrbis Price Wizard’a göre.

Bu toparlanma, fiyatları son ayların en düşüğüne iten -ve Çin’in yurtiçi asetilen bazlı türlerinde tüm zamanların en düşük seviyesini gören- uzun süreli bir aşağı yönlü trendi kesti; iyileşen piyasa havası sayesinde tedarikçilerin tekliflerini artırmasını teşvik etti.

Güçlenen tona rağmen, toparlanmanın büyük ölçüde maliyet odaklı olduğu ve talep kaynaklı olmadığı görüldü. Her iki piyasada da satın alma faaliyetleri, zayıf türev tüketimi ve yeterli tedarik nedeniyle temkinli kaldı, ayrıca piyasada dikkatler giderek büyük Tayvanlı üreticinin Ağustos fiyat açıklamasına çevrildi. Çoğu piyasa katılımcısı, üreticinin son dönemdeki petrol ve hammadde maliyetlerindeki yükselişin ardından referans tekliflerini artırmasını bekliyor, fakat artışın büyüklüğüne ilişkin görüşler farklılık gösteriyor.

Maliyet odaklı toparlanma, aylardır süren düşüşlerin ardından piyasaları yeniden şekillendiriyor

Son toparlanmaya öncülük eden, üç buçuk aylık süregelen düşüşlerin ardından fiyatların en belirgin artış kaydettiği Çin’in yurtiçi piyasası oldu. Etilen bazlı PVC geçen haftaya kıyasla ton başına 150-300 CNY ($22-44/ton) arttı, asetilen bazlı mal ise ton başına 150-250 CNY ($22-37/ton) yükseldi. Toparlanma öncelikle, petrol fiyatlarındaki sert artışın nafta ve etilen hammadde maliyetlerini yükseltmesiyle tetiklendi. Buna ek olarak, güçlenen PVC vadeli işlemleri tedarikçilerin fiyatlama güvenini daha da artırdı.

Çin’in yurtiçi piyasasındaki iyileşme hızla yükselen ihracat fiyatlarına yansıdı. Çinli tedarikçiler, FOB tekliflerini etilen bazlı PVC için ton başına $10-30, asetilen bazlı mal için ise ton başına $20-30 artırdı; bu artış ChemOrbis verilerine göre Mart ayının ikinci yarısından beri ilk haftalık artışı işaret ediyor. Yukarı yönlü revizyonlar, güçlenen üretim maliyetlerini ve olumlu piyasa havasını yansıtırken, bazı ihracatçılar son fiyat artışlarının ardından satın alma fiyat sorgularında da hafif bir artış olduğunu bildirdi.

Çinli bir üreticinin yetkilisi şöyle dedi: “lokal karbür ve etilen bazlı PVC fiyatları, petrol fiyatlarının önemli ölçüde yükselmesiyle bu hafta artış gösterdi ve hammadde maliyetleri yükseldi. Ralli yapan hammadde piyasaları, piyasa havasını daha yukarı yönlü hale getirdi, biz de talepleri izleyerek FOB China tekliflerimizi yükselttik.” Bir tüccar şunları ifade etti: “Fiyatlar arttı çünkü petrol fiyatları ve vadeli işlemler geçen haftaya kıyasla güçlendi. Satın alma fiyat sorguları bir miktar iyileşti, daha fazla işlemi beraberinde getirdi.”

Güçlenen maliyet ortamı, Güneydoğu Asya’nın ithalat piyasasına da sıçradı; ithal PVC K67-68 fiyatları geçen haftaya göre ton başına $20-40 arttı. Petrol ve hammadde maliyetlerindeki sert yükseliş, Çin ve Güney Kore dâhil olmak üzere büyük ihraççı ülkelerden tedarikçilerin tekliflerini yukarı çekmesine yol açtı. Aynı zamanda, önemli Tayvanlı üreticinin Ağustos fiyatlarını artıracağı yönündeki yaygın beklenti de satıcıların güvenini güçlendirdi ve bölgesel ithalat tekliflerinde yukarı yönlü revizyonu destekledi.

Arz-talep dinamikleri toparlanmayı zorlamaya devam ediyor

Hava iyileşmiş ve fiyatlar net bir biçimde yön değiştirmiş olsa da, piyasa dinamikleri her iki piyasada da büyük ölçüde hassas kaldı.

Türev talep zayıf seyrini sürdürdü; işleyiciler, nihai kullanıcı siparişlerinde kayda değer bir iyileşme olmaması nedeniyle yalnızca anlık ihtiyaçları için alım yapmaya devam etti. Bir Vietnamlı kaynak şöyle paylaştı: “şimdilerde, bekle-gör tavrı benimsemeyi ve sadece gerekince yenilemeyi tercih ediyoruz. Fiyatlarda belirgin bir yükseliş olursa, yeni alımları pas geçmek istiyoruz.” Öte yandan, bir Taylandlı işleyici şu yorumu yaptı: "Stok yenilemeyi planlamıyoruz çünkü mamul ürünlerimize olan talep sessiz kaldı," ve böylece fiyattaki son değişimin tek başına stok oluşturmayı cesaretlendirmede yetersiz olduğunu vurguladı.

Çin de benzer talep sorunları ile karşı karşıya kalırken, aynı zamanda süregelen arz fazlasıyla mücadele etti. Şanghay merkezli bir üreticinin kaynağı, “Yurtiçi talep, mevsimsel durgunluk döneminde kendi halinde ve türev işletim oranlarında ciddi bir toparlanma belirtisi yok. Yağış mevsimi de inşaat faaliyetlerini olumsuz etkiledi ve türev tüketimini daha da kısıtladı.” dedi.

Ayrıca ekledi: “İhracat talebi de durgun seyrediyor çünkü Hindistan’da yüksek sıcaklıklar ve muson sezonu satın alma ilgisini baskılamaya devam ediyor, diğer yandan yurt dışı alıcıları genel olarak temkinli ve piyasada beklemeyi tercih ediyor.” Hindistan’da rekabet özellikle yoğun kalmaya devam etti; 7,5% ithalat vergisinin yeniden devreye alınması arifesinde, rakip menşeler daha düşük fiyatlar sunarken, alıcı fiyat sorguları kısıtlı ve sonuçlanan işlemler düşük seviyede kaldığı için Çinli satıcıların işlem kapatma kapasitesini sınırladı. Bir tüccar, "İhracat talebi hâlâ zayıf. Hindistan’a satış zor çünkü rakip menşeler daha düşük fiyat sunuyor, alıcı fiyat sorguları sınırlı ve sonuçlanan işlemler düşük," dedi.

Bunun yanında, Çinli piyasa katılımcıları bol tedarik ve yüksek stok bildirmeye devam etti, ancak zarar eden üreticiler arasında düşen işletim oranları ve üretim kısıntıları ilave tedarik baskısını önlemeye yardımcı oldu. Bununla birlikte, işletim oranlarının yükselmesinin beklendiği durumda tedarik baskısı giderek daha da yoğunlaşabilir. Şanghay merkezli üreticinin kaynağı, “Birçok tesiste üretim oranlarının artması bekleniyor; bu da genel PVC tedarikinde daha fazla genişlemeye yol açacak,” dedi.

Önde gelen Tayvanlı üreticinin Ağustos referans teklifleri odakta

Petrol ve hammadde maliyetlerinde ciddi artışlar yaşanırken, piyasa giderek büyük Tayvanlı üreticinin Ağustos fiyat duyurusuna odaklandı; bu duyurunun önümüzdeki haftalarda bölgesel ticaretin yönünü belirlemesi bekleniyor.

Çoğu oyuncu daha yüksek referans teklifleri beklerken, beklentilerde önemli farklılıklar var. Bazı piyasa katılımcıları, üreticinin güçlenen üretim maliyetlerini halen kırılgan olan taleple dengelemek üzere durağan bir eğilim ve ılımlı artışlar uygulayabileceğine inanıyor; diğerleri ise petrol fiyatları yüksek kalırsa çok daha sert artışlar öngörüyor. Bir Çinli tüccar, “Büyük Tayvanlı üretici, Ağustos tekliflerini petrol fiyatlarındaki sert yükselişe bağlı olarak yaklaşık $40-100/ton artırabilir,” yorumunda bulundu.

Daha yüksek Ağustos teklifleri bölgesel fiyatlamaya ilave destek sağlayacak gibi görünse de, pek çok katılımcı ilave artışların sürdürülebilirliği konusunda temkinli. Türev talepte anlamlı bir toparlanma veya bölgesel tedarikte bir daralma olmadan, güçlenen maliyetler ve yüksek referans fiyatlar, ticaret faaliyetinde daha geniş çaplı ve kalıcı bir iyileşme yaratmakta yetersiz kalabilir; piyasa, petrol ve hammadde maliyetlerindeki hareketliliğe büyük ölçüde bağımlı olmaya devam edecek.