Çin ve Güneydoğu Asya'da PP için 2026 görünümü: Çin'in ihracat hamlesi hızlanırken arz fazlası derinleşiyor

Çin ve Güneydoğu Asya’daki PP piyasaları, kısa bir stabil veya güçlenen başlangıca rağmen 2025’te zorlu bir dönemden geçti. Aralık ayı itibarıyla, piyasalarda 5,5 yılın en düşük seviyelerine doğru bir gerileme yaşandı. Bu bağlamda, dikkatler artık 2026’da piyasanın yönünü şekillendirmesi beklenen faktörlere çevrildi.

2025’in önemli noktaları: Düşüşlerin hakim olduğu bir yıl

Psikolojik eşikler, fiyatlar son yılların en düşüklerine keskin düşüş yaşarken yerini kaybetti

Çin ve Güneydoğu Asya’daki PP piyasaları 2025’e büyük ölçüde stabil veya güçlenen bir eğilimle girdi, ancak bu güçleniş geçici oldu. Mart ayının ikinci yarısından itibaren, her iki bölgede de fiyatlar, geçici maliyet artışları, makroekonomik ve jeopolitik etkilerin tetiklediği ara sıçramalar dışında süregelen bir düşüş eğilimine girdi. Yıl ilerledikçe, piyasa birbiri ardına önemli psikolojik eşikleri kaybetti ve hava, derinleşen arz fazlasına paralel olarak istikrarlı bir şekilde zayıfladı.

ChemOrbis Fiyat Endeksi’ne göre, Aralık ortası itibarıyla her iki piyasada da PP fiyatları en son pandemi döneminde görülen seviyelere geriledi. Yılın başındaki göstergelere kıyasla, Çin’in ithal ve ihraç PP fiyatları yaklaşık %12-14 düşerken, yurtiçi fiyatlar yaklaşık %15’lik daha derin düşüşler kaydetti.

Benzer bir düşüş, ithal homo PP rafya ve enjeksiyon fiyatlarının yaklaşık %14 ve PP blok kopolimer enjeksiyon fiyatlarının %11’den fazla gerilediği Güneydoğu Asya’da da görüldü. Bölgedeki ithal PP için haftalık ortalamalar, piyasa erozyonunun boyutunu teyit ederek beş buçuk yılın en düşük seviyelerine indi. Düşüşlerin ölçeği ve tutarlılığı, yılın başındaki direncin ne kadar hızlı yerleşik bir düşüş eğilimine dönüştüğünü vurguladı.

Perdenin arkasında ne var?

Yılın ilk artışları büyük ölçüde Orta Doğu’dan kısıtlı arz, güçlü petrol ve hammadde fiyatları ile Ay Yeni Yılı öncesi stok yenileme faaliyetlerinden kaynaklandı. Bu faktörler, yılın ilk yarısında satıcıların güçlü bir duruş sergilemesini destekledi.

Yıl boyunca, Orta Doğu’daki gerilimler ve maliyet artışlarından kaynaklanan tedarik endişeleri, üreticileri periyodik olarak daha yüksek fiyatlar talep etmeye teşvik etti. Bu girişimler mütevazı toparlanmalar sağladı. Ancak, bu toparlanmalar hızla kayboldu; zira arz-talep dinamikleri sağlam bir temel oluşturamadı.

Yapısal arz fazlası, piyasa performansına baskı kurmaya devam etti. Çin’in artan PP kapasiteleri yurtiçi piyasaya ciddi bir arz fazlası ekleyerek, hem yurtiçi hem de bölgesel fiyatlar üzerinde baskı kuran agresif ihracatı tetikledi. Türev endüstriler düşük marjlarla çalıştığından ve stok biriktirme konusunda sınırlı bir iştah olduğundan, talep artan arzı karşılamak için yetersiz kaldı.

Güneydoğu Asya da benzer şekilde zayıf talep ile karşı karşıya kaldı. Bölgeye Çin ve diğer tedarikçilerden düzenli akış sağlanırken, yurtiçi sanayiciler zayıf sipariş görünümü ve sıkışık nakit akışı nedeniyle ihtiyaç bazlı alım yaptı. Bölgede, Kuzeydoğu Asyalı ve Orta Doğulu satıcılar arasındaki rekabetin özellikle rafya ve enjeksiyon türleri için yoğunlaşması fiyat baskısını daha da artırdı. Bol arz ve durgun tüketim, 2025 yılı boyunca düşüş eğilimli havayı pekiştirdi.

2026 görünümü: Fiyatlarda toparlanma için zorlu bir yıl

Yapısal arz fazlası ve Çin’in hızlanan ihracat dalgası ön plana çıkıyor

Arz fazlası 2026’da da baskın tema olmaya devam edecek, ancak Çin’in PP ihracat ivmesinin hızla artması nedeniyle tablo artık önceki yıllara göre çok daha ciddi.

Çin, 2025 yılının ilk on ayında 2,5 milyon tondan fazla PP ihraç etti, bu rakam 2024’ün aynı döneminde görülen 2 milyon tonun biraz üzerindeki seviyeden keskin bir şekilde daha yüksek ve Ocak-Ekim 2023’te ihraç edilen yaklaşık 1 milyon tonun iki katından fazla. Bu üç yıllık tırmanış, Çin’in büyüyen arz fazlası için yapısal bir çıkış olarak ihracata ne kadar agresif bir şekilde yöneldiğini vurguluyor.

ChemOrbis
Tedarik Sihirbazı’na göre, ülke 2025’in ilk on bir ayında 7.55 milyon ton yeni PP kapasitesini devreye aldı ve bu, global genişlemenin yaklaşık %74’ünü oluşturuyor. 2026’da ise ek olarak 5.05 milyon tonun faaliyete geçmesi bekleniyor. Bu devam eden faaliyete geçişler, yurtiçinde ağır tedarik baskısını sürdürecek ve Çin’in ihracatını genişletme çabasını daha da güçlendirecek.

Güneydoğu Asya’nın, Çin’in en büyük ihracat destinasyonu olarak rolü göz önüne alındığında, Çin PP resinleri için birincil çıkış noktası olmaya devam edecek. 2025’in ilk on ayında, Vietnam, Endonezya ve Tayland Çin’in PP ihracat rotalarında birinci, ikinci ve dördüncü sırada yer alarak iki piyasa arasındaki karşılıklı bağımlılığın derinliğine işaret etti. Yeni Çin kapasiteleri gelecek yıl faaliyete geçerken, Güneydoğu Asya piyasalarında arz rekabetinin daha da yoğunlaşması bekleniyor.

Hindistan’ın Çin malı PP için önemli bir alıcı olarak artan varlığı, önemli bir dengeleme rolü oynayabilir. ChemOrbis İstatistik Sihirbazı’na göre, Hindistan 2024 yılında yaklaşık 99.480 ton Çin malı PP ithal etmişken BIS sertifikasyonu ile ilgili belirsizliklere rağmen 2025 yılının ilk on ayında bu miktar yaklaşık 136.880 tona yükseldi. Hindistan’ın şimdilerde BIS gerekliliğini iptal etmesiyle, Çin’den ithalat akışlarının 2026’da daha sorunsuz ve muhtemelen daha büyük olması bekleniyor.

Hindistan, artmayı sürdüren arzı tüketmeye devam ederse, Çin oraya daha fazla PP gönderebilir ve bu da yakın Güneydoğu Asya üzerindeki baskıyı bir nebze hafifletebilir. Ancak, Çin’in yaklaşan kapasite eklemelerinin muazzam ölçeği göz önüne alındığında, herhangi bir rahatlamanın kısmi olması muhtemel. Güneydoğu Asya, Çin’in ihracat stratejilerine karşı oldukça hassas kalacak ve bölgenin 2026 boyunca yoğun bir rekabet ve bol arzla karşı karşı kalması bekleniyor.

Talep toparlanması engebeli bir yol olmaya devam ediyor

2026 yılında talep toparlanmasının hem Çin hem de Güneydoğu Asya’da kırılgan kalması bekleniyor. Çin’deki sanayiciler, nihai ürün siparişlerinde tutarsızlık ve devam eden makroekonomik belirsizliklerle karşı karşıya kalırken, birçok türev sektörde işletim oranları düşük kalıyor. Güneydoğu Asya’da, sanayiciler sınırlı sipariş görünürlüğü ve Çin’den gelen rekabetçi baskı nedeniyle temkinli ve ihtiyaç bazlı alım stratejileri benimseyebilir.

Sonuç olarak, her iki bölgede de genel PP tüketiminin yalnızca mütevazı bir şekilde iyileşmesi bekleniyor. Ambalaj, ev eşyaları, beyaz eşyalar ve otomotiv bileşenleri gibi önemli nihai kullanım endüstrilerinin karışık ve seçici bir büyüme göstermesinin geniş çaplı stok yenilemenin önüne geçmesi bekleniyor. Alım davranışlarının temkinli kalacak olması, piyasaları arz fazlasına duyarlı tutacak ve 2026 boyunca fiyatlarda herhangi bir kalıcı iyileşme potansiyelini sınırlayacak.

Maliyet desteği gölgelenebilir

Ayrıca, enerji piyasaları 2026 için karışık sinyaller veriyor. Bazı ajanslar jeopolitik belirsizlikler nedeniyle petrol ve gaz tahminlerini hafif yükseltmiş olsa da, daha geniş çaplı görüş birliği halen zayıf ortalama petrol fiyatlarına işaret ediyor. OPEC grubu dışındaki üreticilerden gelen sürekli arz artışı, global talebin düşük olmasıyla birleştiğinde, petrolde önemli bir artışı sınırlayacağı öngörülüyor.

Bu durum, PP üreticileri için maliyet desteğinin önemsiz kalacağı ve yalnızca yüzeysel ve ara sıra rahatlama sağlayacağı anlamına geliyor. Hammaddeler zaman zaman artsa da, Çin ve Güneydoğu Asya’da süregelen arz fazlası ve talep zayıflığı, maliyet kaynaklı artışların önüne geçecek gibi görünüyor. Sonuç olarak, her iki piyasada da PP fiyatlarının 2026’da sürdürülebilir bir ivme kazanmakta zorlanabileceği düşünülüyor.