Çin, vergi maliyetlerinin artmasıyla PDH tesislerinde oranları epey düşürmeye veya duruşlara hazırlanıyor

Propandan propilenden elde etmek için ABD’nin sıvılaştırılmış petrol gazına (LPG) güvenen Çinli petrokimya üreticileri, PDH tesislerini halihazırda %70-75 civarında nispeten düşük oranlarda işletiyor. Reuters’a göre, önümüzdeki haftalarda üretimi daha da azaltmaları veya bakım için duruşa geçmeleri bekleniyor. Bu durumun ardında, Pekin’in ABD ithalatına yönelik misilleme vergilerinin maliyetleri artırması yatıyor. 30’dan fazla propan dehidrojenasyon (PDH) tesisini içeren endüstri, büyük ölçüde propan açısından zengin olan ABD’nin ürettiği LGP’ye bağımlı.

Bir tüccar, Çin’in PP arzının yaklaşık %25’inin PDH proseslerinden geldiğini ve propan hammaddesinin yaklaşık %60’ının ABD’den tedarik edildiğini belirtti. Yeni tarifeler, Çin’in toplam PP üretiminin yaklaşık %15’i için maliyetleri artırabilir ve potansiyel olarak üretim maliyetlerini %40’a varan oranlarda yükseltebilir.

Çin’in ABD ithalatına yönelik misilleme vergilerini %84’e çıkarmasıyla ticaret savaşı Çarşamba günü tırmandı ve halihazırda zorlanan PDH sektörüne yönelik baskıyı daha da artırdı. Buna karşılık Trump, Çin’e uyguladığı toplam vergileri %125’e çıkarırken, onlarca ülkeye uyguladığı yüksek vergileri geçici olarak askıya aldı. Doğu Çin merkezli önde gelen bir PDH tesisinden bir yönetici, durumu "sert kış" olarak tanımladı. Oyuncuya göre, tesis kullanımı Mayıs ayı itibarıyla toplam kapasitenin %50’sinin altına düşecek.

Mart ayında günlük 731.000 varil işleyen PDH sektörü, 2020’deki %85’lik zirve kapasitesinin oldukça altında faaliyet gösteriyor. LSEG Oil Research’e göre, 6 Nisan itibarıyla tesisler ton başına ortalama 480 yuan (65,31$) zarar ediyordu ve bu rakam bir önceki hafta bildirilen 384 yuan seviyesine kıyasla derinleşmişti.

Devam eden ticaret gerginlikleri, Başkan Donald Trump’ın ilk döneminde Çin’in LPG ithalatının neredeyse iki yıl durdurulduğu dönemi yansıtıyor. O dönemde sektör çok daha küçüktü ve oyuncular Orta Doğu mallarına güveniyordu. Ancak o zamandan beri, ABD’deki kaya gazı patlaması Çin’in Doğu Kıyısı’ndaki PDH tesislerinin hızla artmasına yol açtı ve zayıflayan propilen talebi arasında arz fazlasına neden oldu.

ABD’de propan fiyatları, tüccarların Çin’in misilleme vergilerinin etkisini görmeyi beklemesiyle bu hafta neredeyse %30 düşerek 425$/tona geriledi.

ABD mallarının yerini alacak seçeneklerin sınırlı olması nedeniyle Çin’in Orta Doğu gibi alternatif tedarikçilere yönelmesi gerekebilir; bu da navlun maliyetlerini artıracak ve bazı tesislerin rekabet gücünü zayıflatacak. Bu arada, Orta Doğu propanı çoğunlukla Güney Kore ve Hindistan’a gidiyor. Bu nedenle, piyasa belirsizlik içinde ve alıcılar ile satıcılar anlaşmaya varmakta zorlanıyor.