Endonezya’da PP ve PE piyasaları vergi indirimiyle rekor seviyelerden geriledi, ilave düşüş bekleniyor

Endonezya’nın PP ve PE piyasaları, haftalar süren agresif artışların ardından açık bir düzeltme evresine girdi; hem ithalat hem de yurtiçi segmentler, değişen temel faktörlerle birlikte yön değiştiriyor. İthalat fiyatları, daha geniş çaplı bölgesel gerilemeyle uyumlu olarak yumuşadı, yurtiçi fiyatları ise büyük bir lokal üreticisinden gelen ardışık derin indirimlerin ardından sert biçimde düştü.

ChemOrbis Fiyat Endeksi verileri, lokal PP fiyatlarının savaş öncesi seviyelerden zirvesine kadar %100 arttığını gösteriyor; PE türleri ise aynı dönemde %112-113 artarak benzeri görülmemiş seviyelere ulaştı. Ancak sadece iki hafta içinde, lokal PP fiyatları zirveden %24 gerilerken, PE türleri %16-17 düşerek gerilemenin hızını ve büyüklüğünü ortaya koydu.

Süregelen zayıf eğilim devam edebilir; zira politika değişiklikleri, toparlanan yurtiçi tedarik ve sürekli zayıf talep kombinasyonu, hammadde aksaklıkları ve lojistik kısıtlar gibi önceki artış yönlü etkenleri gölgede bırakacak gibi görünüyor. Orta Doğu’daki gerginliklere bağlı maliyet dalgalanmaları aralıklı destek sağlayabilirken, piyasa söylemi giderek daha çok erişilebilirlik endişeleri ve artan rekabet tarafından şekilleniyor.

Sert artışların ardından hızlı aşağı yönlü yeniden ayarlama

İthal PP ve PE fiyatları, nisan ortasından bu yana istikrarlı-gevşeme eğiliminde ilerleyerek 25-75$/ton düştü; en sert gerileme LAYPE filmde görüldü. Düzeltme, tedarik odaklı sıkışıklıktan talep odaklı bir ortama dönüşü yansıtıyor; tedbirli alım havası ve alıcı direnci, satıcıların fiyatlandırma gücünü sınırladı.

Yurtiçi piyasalarda ise, önceki dönemde PP ve PE fiyatlarını rekorlara götüren tekrarlanan muazzam artışların ardından, çok daha dramatik gerilemeler yaşandı. Süregelen düşüş, büyük lokal üreticisinden nisan sonundan bu yana gelen sürekli aşağı yönlü revizyonlar ile tetiklendi.

Sadece bir hafta gibi kısa bir sürede, üretici homo-PP rafya rafya ve inj. İçin toplamda IDR10.020.000/ton (577$/ton), LAYPE film için IDR8.110.000/ton (467$/ton) ve YYPE film için IDR8.090.000/ton (466$/ton) olmak üzere beş fiyat indirimi açıkladı. Diğer PE ve PP türleri de IDR5.920.000-9.060.000/ton (341-522$/ton) arasında sert kayıplar yaşadı; bu da ülke içindeki düşüş eğilimini ortaya koyuyor.


Düşüş yönlü ivme soğutucu etmenler dizisiyle güçleniyor

Son geri çekilmelere rağmen, Endonezya’nın poliolefin piyasaları artan bir dizi aşağı yönlü baskılarla karşı karşıya, bu da mevcut düzeltmenin tamamen sona ermediğini gösteriyor.

Politika değişikliği, ithalat baskısı yoluyla düşüşü artırıyor

Hükümetin ana plastik reçineler üzerinde ithalat vergilerinin geçici olarak kaldırılması, PP, YYPE ve LAYPE dahil olmak üzere altı aylığına piyasa dinamiklerini yeniden şekillendirecek. Politika, tedarikin istikrarını sağlama ve ambalaj, gıda gibi türev sektörlerde enflasyonu dizginlemeyi amaçlarken, özellikle ASEAN dışı kökenlerden artan girişlere de kapı açıyor.

ChemOrbis İstatistik Sihirbazı, 2026’nın ilk iki ayında Endonezya’nın PP ithalatının %57’sinden, PE ithalatının ise %65’inden fazlasının Singapur, Tayland, Malezya ve Vietnam’dan oluşan ASEAN ülkelerinden sağlandığını gösteriyor. Bu hacimler zaten ASEAN Mal Ticaret Anlaşması (ATIGA) kapsamında sıfır tarife avantajıyla geliyordu; bu da yeni politikanın, bölge içi büyük akışlar üzerinde sınırlı bir etki yaratacağı anlamına geliyor.

Ancak daha önemli etki, daha önce %5-15 gümrük vergisi uygulanan Suudi Arabistan, BAE, ABD, Çin ve Güney Kore gibi ASEAN dışı ana tedarikçilerden gelen ithalatta görülecek. Bu tarifelerin kaldırılması, daha rekabetçi seviyede ithalat akışını teşvik edecek ve nihai olarak yurtiçi fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturacak.

Chandra Asri, fors majörü hızla kaldırdı, yurtiçi tedarik yeniden sağlanıyor

İlave baskı ise, PT Chandra Asri tarafından fors majörün sona erdirilmesi sonrasında iyileşen yurtiçi tedarik koşullarından kaynaklanıyor; Orta Doğu’daki savaş başladığında fors majör ilan eden ilk üreticilerden biriydi. Üreticinin normal PP ve PE teslimatlarına dönme kararı, hammadde kısıtlamaları ve Hürmüz Boğazı’ndaki lojistik darboğazlardan kaynaklı haftalarca süren kesintinin ardından bir dönüm noktasına işaret ediyor.

Şirket, ABD’den yapılan alımların artırılması ve Singapur merkezli tesislerinin optimizasyonunu içeren hammadde tedarik çeşitlendirmesiyle operasyonel istikrarı yeniden sağladı. Bu tedbirler daha yüksek maliyet ve daha uzun teslim süreleri gerektirse de, üreticinin çıktıyı normale döndürmesini ve tedarik güvenilirliğini yeniden inşa etmesini sağladı. Türevlere yönelik polimer üretimi için etilen tahsisine öncelik verilmesi de yurtiçi piyasada istikrarlı PP ve PE tedarikini desteklemesi bekleniyor.

Tedarik kademeli olarak iyileştikçe, fiyat artışlarını tetikleyen önceki sıkışıklık ortadan kalkıyor. İstikrarlı yurtiçi hacimlerin tekrar piyasaya dönmesi ve muhtemelen daha yüksek ithalat girişleri, satıcılar arasında rekabeti yoğunlaştırarak mevcut aşağı yönlü eğilimi güçlendirebilir.

Talep zayıflığı ek baskı oluşturuyor

Talep tarafından bakıldığında ise, koşullar durgun kalmaya devam ediyor ve piyasanın ek tedariki absorbe etme kapasitesini sınırlıyor. Piyasa katılımcıları sürekli olarak zayıf sipariş girişlerini bildiriyor; işleyiciler, yüksek hammadde maliyetlerini nihai kullanıcılara yansıtmakta zorlanıyorlar. Son fiyat düzeltmelerinden sonra dahi, birçok alıcı mevcut seviyeleri, türev sektörlerin maliyet kaldırabilme kapasitesine göre hala görece yüksek buluyor.

İşleyiciler, indirimlerin ardından fırsatçı alımların ortaya çıktığını ancak alım faaliyetinin temkinli ve daha çok ihtiyaca yönelik kaldığını belirtti. Tüccarlar da benzer görüş taşıyor; bir tanesi, “Talep durgun, fiyatlardaki düşüşe rağmen işlem yapmak zorlaştı. Alıcılar düşük sipariş girdisi bildiriyor ve indirim talep etmeye devam ediyor; alımlar ise sınırlı hacimlerle gerçekleşiyor” dedi.

Devam eden talep durgunluğu, politikadan kaynaklanan ithalat rekabeti ve normalleşen yurtiçi üretimle birlikte değerlendirildiğinde, Endonezya’nın PP ve PE piyasasının bir taban seviyesine ulaşmadan önce aşağı yönlü ayarlamalarını sürdürebileceğine işaret ediyor. Bir lokal oyuncunun belirttiği gibi: “Fiyatlar, talep desteğinin yokluğunda keskin şekilde geriledi. İthalat vergisi indiriminin daha cazip ithalat tekliflerine yol açması halinde, lokal satıcılarının rekabetçi kalabilmek için fiyat kırmaya devam etmesini bekliyoruz.”