G. Doğu Asya PE'nin Çin üzerindeki primi yılın en düşük seviyesine indi

Elverişsiz arz-talep dinamikleri ve gerileyen hammadde maliyetleri havayı baskı altında tuttuğundan Çin ve Güneydoğu Asya PE piyasalarında aşağı yönlü hava Ekim ayı boyunca sürdü. 17 Ekim’de sona eren haftada, her iki bölgede de fiyatların stabil veya düşüş eğilimli seyrettiği görüldü. Güneydoğu Asya son yılların en düşük seviyelerine inerken, Çin’de de ithaller benzer seviyelere geldi. Her iki tarafta da devam eden zayıflık, iki bölge arasındaki üç ana film türü için fiyat farklarının keskin bir şekilde daralmasına neden oldu.

Fiyat makası, Ağustos’tan beri kademeli olarak daralıyor

ChemOrbis Fiyat Endeksi’nin verilerine göre, Çin ve Güneydoğu Asya arasındaki PE fiyat farkı Ağustos ayından bu yana istikrarlı bir şekilde düşüyor ve Ekim ayında gözle görülür düşüşler kaydedildi. Söz konusu eğilim, her iki piyasadaki süregelen zayıflığa rağmen Çin’in "Altın Eylül - Gümüş Ekim" döneminde nispi fiyat direncini yansıttı.

Geçen hafta, Güneydoğu Asya’da AYPE film fiyatları Çin’in sadece 15$/ton üzerinde yer alırken, YYPE film yaklaşık 10$/tonluk bir prim taşıyordu. Bu farklar, Ocak başından bu yana görülen en düşük seviyeye işaret etti. LAYPE film için, Çin fiyatları Güneydoğu Asya seviyelerinin yaklaşık 20$/ton altında yer aldı ve bu fiyat farkı Eylül başındaki seviyelere kıyasla neredeyse üçte bir daraldı.

Ağustos başına kıyasla, Güneydoğu Asya’nın Çin üzerindeki primi YYPE film için yaklaşık 30$/ton, AYPE için 50$/ton ve LAYPE için 72$/ton geriledi.

ChemOrbis verileri ayrıca, Güneydoğu Asya’da LAYPE ve YYPE film fiyatlarının beş yılı aşkın sürenin en düşük seviyelerine gerilediğini gösteriyor.

Çin’de, AYPE film Haziran başından bu yana görülen en düşük seviyesine geriledi ve yaklaşık dört aylık bir aranın ardından 1000$/tonun altındaki teklifler yeniden duyulmaya başladı. YYPE ve LAYPE film fiyatları da zayıf bir seyir izleyerek iki ayın en düşük seviyelerine geriledi.

Eğilim geçen yıla benzese de, bu kez koşullar farklı

İki piyasa arasındaki PE fiyat farklarının benzer şekilde daraldığı bir diğer dönem ise, makasların 5-35$/ton civarına gerilediği Ekim 2024’ün ilk yarısı oldu. Ancak, geçen yılki yakınlaşma, Çin’de mevsimsel faktörlerle desteklenen güçlenen eğilim ve Güneydoğu Asya’daki nispeten stabil koşullar arasında gerçekleşti. Buna karşılık, bu yılki daralma her iki bölgedeki senkronize düşüşlerden kaynaklanıyor ve Çin’deki gerilemenin şiddetinin Güneydoğu Asya’daki gerilemeye kıyasla daha az olduğunu gösteriyor.

Piyasa koşulları tüm cephelerde elverişsiz

Her iki bölgede de türev tüketim, geleneksel yüksek sezona rağmen anlamlı bir şekilde artmadı. Çin’de, işleyiciler ambalaj, tüketim malları ve tarım sektörlerinden gelen siparişlerin yavaşlaması nedeniyle temkinli alım stratejilerini sürdürdü. Yüksek nihai ürün stokları ve film imalatçılarında azalan işletim oranları resin talebini daha da azalttı.

Benzer şekilde, Güneydoğu Asya’da da zayıf makroekonomik hava, tarife engellerine ilişkin endişeler ve düşük sipariş girişi türev faaliyetleri kısıtladı. Vietnamlı bir tüccar, “Talep halen cansız. Fiyatlar düşmeye devam ediyor ve çoğu piyasa oyuncusu beklemede kalmayı tercih ediyor,” dedi. Endonezyalı bir sanayici, “Yıl sonu yaklaşırken bile siparişler çok sınırlı. Son zamanlarda, işleri yürütmek daha da zorlaştı,” şeklinde konuştu.

Arz kanadındaki koşullar da düşüş yönlü eğilimi pekiştirdi. Çin’de, yurtiçi stoklar tatil sonrası durgun alımlar ve yavaş seyreden stok eritme faaliyetleri nedeniyle yüksek kaldı. Bu arada, rekabetçi Amerikan mallarının sürekli akışı, bölgedeki yüksek tedariki ilave artırarak arz fazlasıyla mücadele eden piyasalara bol miktarda ürün sağladı ve diğer tedarikçileri rekabetçi kalmak için tekliflerini düşürmeye yöneltti.

Çinli bir tüccar, “Fiyatlar stabil veya düşüş eğilimli. Arz halen bol ve türev talep geleneksel yüksek sezona rağmen iyileşmedi,” dedi. Başka bir tüccar, “Alıcılar sadece ihtiyaç bazlı teklif istiyor. Şu anda herhangi bir toparlanmayı destekleyecek bir ivme yok," yorumunu yaptı.

Hammadde piyasalarının desteği de Ekim ayı boyunca azaldı. Ekim ortası itibarıyla, Brent petrol ABD’de yükselen stoklar, ABD-Çin ticaretinde yeniden alevlenen gerilim ve jeopolitik risklerin hafiflediğine dair işaretler ışığında Mayıs başından bu yana görülen en düşük seviyeden kapandı. Ayrıca, Asya genelinde spot etilen fiyatları zayıf türev talep ve arz fazlası nedeniyle düşüşlerini sürdürdü. Çin’deki fiyatlar Haziran başından bu yana en düşük seviyede, Güneydoğu Asya’daki fiyatlar ise iki yılın en düşük seviyesinin biraz üzerinde yer aldı. Hammaddelerdeki düşüş, üreticilerin maliyet artışlarını yansıtma kabiliyetini daha da baltalayarak, işlemleri bağlamak için daha düşük PE tekliflerini kabul etmelerine neden oldu.