Güneydoğu Asya PE rallisi, güçlü maliyet desteği ve azalan arza rağmen talep engeline takıldı

ChemOrbis Fiyat Endeksi’ne göre, Güneydoğu Asya’da ithal PE fiyatları Temmuz ortasından bu yana kesintisiz bir yükseliş eğilimi sergilerken, son seviyeler yaklaşık iki ayın zirvesine çıktı. Yükselişin temel itici gücünü artan hammaddeler oluştururken, arzın sıkışması da piyasaya ek destek sağlıyor.

Bununla birlikte, piyasa artışları, temel maliyetlerdeki yükselişten kayda değer derecede daha küçük kaldı. Satıcılar teklifleri daha da yükseltmeye çalıştı, ancak zayıf türev tüketimi ve güçlü alıcı direnci, yükselen üretim ve lojistik maliyetlerinin PE fiyatlarına tamamen yansıtılmasını zorlaştırdı. Böylece piyasa güçlenmeyi sürdürse de, daha yavaş bir hızda ilerleyerek hammadde piyasaları ile türev alım gücü arasındaki giderek belirginleşen kopukluğa işaret etti.

Güçlü maliyetler, fiyatlandırmada satıcıların elini güçlendirdi

Hammadde piyasaları piyasalarındaki süregelen güçlü seyrin, son rallide PE fiyatlandırmasına sağlam bir zemin sağladığı bildiriliyor. Ayrıca, artan navlun maliyetleri ve taşımacılık ücretleri, özellikle gemi ve konteyner tedariki daha da kısıtlandığı için, satıcıların maliyet yapıları üzerinde ek baskı oluşturdu.

Brent petrol vadeli işlemleri, son dönemde yaşanan keskin dalgalanma dönemine rağmen, Temmuz başından bu yana genellikle yukarı yönlü bir seyir izledi. Haftalık ortalama, ChemOrbis Price Wizard’a göre, 21 Ağustos’ta sona eren haftada yine de yaklaşık 92$/varil olarak gerçekleşti. Çin ve CFR Güneydoğu Asya üzerindeki spot etilen fiyatları da benzer bir eğilim izlerken, volatilite daha az oldu ve hâlihazırda yaklaşık üç ayın en yüksek seviyelerine ulaşmış durumda.

Bu artışlara rağmen, PE tedarikçileri maliyet artışlarını henüz tam olarak tekliflerine yansıtmadı. Temmuz başından itibaren Brent vadeli işlemleri yaklaşık %23 artarken, Çin ve CFR Güneydoğu Asya’daki spot etilen fiyatları ise yaklaşık %26-27 oranında yükseldi. Buna kıyasla, Güneydoğu Asya’da ithal PE fiyatları daha mütevazı artışlar gösterdi; AYPE yaklaşık %13, LAYPE ve YYPE ise aynı dönemde yaklaşık %15 civarında yükseldi.

Bu ayrışmanın kısa vadede sağlam fiyatlandırma duruşunu destekleyebileceği belirtilebilir. PE fiyatları hammadde piyasaları ve hammadde artışlarının gerisinde kalırken, tedarikçilerin indirimlere direnme ve özellikle enerji ile etilen değerleri yüksek kalırsa, ilave artış talep etme konusunda güçlenen gerekçeleri bulunuyor. Ancak, geriye kalan maliyet baskısının ne ölçüde daha yüksek resin fiyatlarına yansıtılabileceği nihayetinde alıcıların bu artışları karşılayabilme ve istekliliğine bağlı olacak.

Azalan tedarik, alıcılar için seçenekleri daralttı

Tedarik koşulları piyasaya bir başka destekleyici unsur eklerken, gerçek alım ilgisinin düşük kalması rağmen satıcıların sıkı duruşunu güçlendirdi.

Orta Doğu tedariki, istikrarsız sevkiyat programları sebebiyle kısıtlı kaldı; ABD mallarının gelişi ise Panama Kanalı’ndaki daha düşük su seviyeleri dahil olmak üzere lojistik sorunlar nedeniyle gecikti. Aynı zamanda, bazı bölgesel üreticiler düşük oranlarda faaliyet gösteriyor, bu durum yerli üretim mal tedarikini sınırlandırırken belirli pazarlarda ithalata bağımlılığı artırıyor.

Tayvanlı bir üretici kaynağı, “PE fiyatları, petrol ve hammadde maliyetlerindeki artışa paralel olarak yükseldi; tedarik ise kısıtlı hammadde tedariki ve düşük işletim oranları nedeniyle sıkılaşıyor.” dedi. Ayrıca, “Orta Doğu tedariki, istikrarsız sevkiyat programlarından dolayı kısıtlıyken, ABD malı tedariki de Panama Kanalı’na ilişkin gecikmeler yüklemeleri yavaşlattığı için azaldı.” ifadelerini kullandı.

Bir Vietnamlı tüccar da benzer şekilde, alıcıların şu anda sınırlı seçeneğe sahip olduğunu, Orta Doğu mallarının sevkindeki güçlükler nedeniyle Çin mallarının mevcut tekliflerin daha büyük bölümünü oluşturduğunu belirtti. Ancak, Çin malları yüksek seviyelerden teklif edildi ve bazı teklifler bölge menşeli mallara yakın seviyelerde gerçekleşti.

Zayıf talep, piyasadaki en büyük engel olmaya devam ediyor

Piyasanın, güçlü maliyetler ve nispeten sıkışık tedarike rağmen daha büyük fiyat artışlarını absorbe edememesi, talep sorununun derinliğini ortaya koydu. Geleneksel yüksek talep dönemi yaklaşırken, türev tüketimde anlamlı bir canlanmaya dair açık bir işaret görülmedi. Alıcılar, yüksek seviyelere karşı direnç göstermeye devam ediyor ve çoğunlukla temkinli, ihtiyaç kadar alım stratejisini sürdürüyor.

Bir Malezyalı oyuncu, “Talep pek iyi değil, bu da alıcıların yüksek seviyeleri kabul etmesini güçleştiriyor ve sadece asgari miktarlarda alım yapmaya yönlendiriyor.” dedi. Benzer şekilde, bir Vietnamlı işleyici, stokunun hâlihazırda düşük olduğunu ve yenilemede daha fazla gecikmeye gidemeyeceğini, ancak mamul talebinin de zayıf olması nedeniyle nihai kullanıcıların yalnızca ihtiyaç kadar aldığını ve sipariş girişlerinin azaldığını belirtti. Ayrıca, yıl sonunda ABD mallarının daha düşük olmasını beklediğini, bu nedenle alıcıların mevcut seviyelerden yüksek alımlar yapmaktan kaçındıklarını ekledi.

Bir diğer Vietnamlı tüccar ise, “Talep güçlenen PE fiyatlarına rağmen halen güçlü olmaktan uzak. İşleyiciler, daha yüksek resin maliyetlerini nihai ürün müşterilerine tam yansıtamadıkları için yüksek fiyatlı malları alım yapma konusunda isteksiz davranıyor, bunun yerine daha düşük alternatifler arıyor veya işletim oranlarını azaltıyorlar.” dedi. Ayrıca, yüksek resin maliyetlerinin zayıf türev talebiyle birlikte uzun süre devam etmesinin işleyicilerin marjları üzerinde artan bir baskı oluşturabileceği ve bazı tesisleri üretimi kısmaya veya askıya almaya zorlayabileceği uyarısında bulundu; bu da süregelen talep zayıflığının derinliğini vurguluyor.