Hindistan BIS’ten sonra AD vergilerinden de mi vazgeçiyor? PVC spekülasyonlarla çalkalandı; satıcılar olası etkilere hazırlanıyor

Hint piyasası, hükümetin SPVC ithalatına antidamping vergisi (ADD) uygulama planını iptal edeceğini öne süren güçlü söylentiler nedeniyle yeni bir düşüş yönlü havayla karşı karşıya. ABD ve Çin menşeli PVC’ye yönelik vergiler 14 Kasım’da sona erdi ve haberin yayımlandığı 20 Kasım itibarıyla herhangi bir güncelleme görülmedi.

İlk olarak Hindistan’da duyulan ve Asya genelinde yankı uyandıran bu hamlenin, talebin kırılgan olduğu bir dönemde ithal pazarda rekabeti yoğunlaştırması bekleniyor. Alıcılar halihazırda temkinli, ancak ithal akışın kısıtlanmaması ithalatçılar ve tüccarların daha lehine bir denge yaratabilir.

İthalatın artması bekleniyor

Antidamping vergilerine dair riskin ortadan kalkması, Hindistan için daha rekabetçi ithalatın önünü açacak. Çin ve ABD’den daha önce vergi belirsizliği nedeniyle baskı altında olan mallar artık daha serbest akabilecek. Güneydoğu Asyalı tedarikçiler de yenilenen fırsatlar bulabilir. Tüccarlar, satıcıların hacilerini satmaya uğraşması ve CIF Hindistan teklifleri ile yurtiçi fiyatlar arasındaki farkı daraltması nedeniyle limanlarda daha keskin fiyat kırılmaları bekliyor.

Bir tüccar, “Antidamping vergisinin kaldırılması oyunun kurallarını değiştirir. Bu, Çin ve ABD mallarına tereddüt etmeden bakabileceğimiz anlamına geliyor,” dedi. Bir tüccar, “Ancak alıcılar halen temkinli, zira taahhütte bulunmadan önce önde gelen bir Tayvanlı üreticinin Aralık tekliflerini bekliyorlar,” dedi.

BIS zorunluluğunun son dönemde kaldırılması bu hikayeye yeni bir belirsizlik daha ekledi. Zorunlu uyum engellerini ortadan kaldırarak hükümet, Hindistan’a PVC akışını etkili bir şekilde kolaylaştırdı. Bu mevzuatsal geri adım ve antidamping vergilerinin kaldırılma olasılığı, denizaşırı tedarikçilerin agresif bir şekilde rekabet edebileceği daha açık bir piyasanın zeminini hazırlıyor.

Yurtiçi üreticiler baskı altında

Hint üreticiler halihazırda baskıyı hissediyor. Önde gelen bir üretici yurtiçi PVC fiyatlarını düşürdü ve hacimlerini satabilmek için erken sipariş teşvikleri de sundu. Lokal fiyatların düşüşle 60.000INR/tona yaklaştığına dair teyit edilmemiş söylentiler olsa da, bu durum alımları şaha kaldırmış değil.

Yeni Delhi merkezli bir tüccar, “Alıcılar, bu kadar düşük seviyelerde bile acele etmiyor. Herkes Tayvanlı üreticinin gösterge tekliflerini bekliyor. Bu netlik olmadan, işleyiciler sadece ihtiyaç kadar stoklu gitmeyi tercih ediyor,” dedi. Tayvanlı üretici, piyasa baskısı altında ilk olarak Kasım tekliflerini 40$/ton düşürerek CIF Hindistan 720$/tondan açıkladı ve ardından tekliflerini 20$/ton daha düşürdü ve 700$/tona çekti. Aralık tekliflerinin bölgedeki ticari tonu büyük ölçüde belirlemesi bekleniyor.

İstenmeyen bir yan ürünün hikayesi

Arz fazlası baskıları, sadece tesis kesintilerinin azalmasının değil, aynı zamanda klor-alkali zincirindeki yapısal dinamiklerin de bir sonucu. Kostik soda için muazzam olan talep, alüminyum oksit ocaklarını ve kağıt fabrikalarını son derece karlı fiyatlarla besleyen kompleksin tek ve durmaksızın devam eden kalp atışı haline geldi. Bundan yararlanmak için elektroliz bölümleri gece gündüz maksimum kapasitede çalıştırılıyor. Bu durum, maalesef ikiz yan ürün olan klorinde de kaçınılmaz bir artışa neden oluyor.

Klor için sınırlı olan satış noktaları ve taşımadaki zorluklar nedeniyle, bu ürünlerin çoğu PVC üretiminde kullanılıyor. Asya’daki zayıf inşaat piyasalarına ve muazzam bir stok fazlasına rağmen, VCM tesisleri oyuncuların “zorunlu döngü” olarak adlandırdığı bir süreçte üretime devam ediyor. PVC üretim hattından çıkan her ton, bir maliyeti temsil ediyor; ancak üreticiler kostik soda karlarından feragat etmeden üretimi yavaşlatamıyor. Bu dinamik, bölgedeki arz fazlasını pekiştiriyor ve Hindistan’ın ithalat piyasasındaki düşüş havasını daha da ağırlaştırıyor.

Bölgedeki yansımalar ve global arz

Durumun bölgeye yansımaları da odak noktası haline geldi. Güneydoğu Asya, halihazırda arz fazlası ve zayıf dinamiklerle mücadele ederken, yönlendirilmiş malların Hindistan’da alıcı bulması durumunda bir miktar rahatlama görebilir. Bunun tersine, Hindistan’a daha düşük fiyatlarla ithalat artarsa, bölgedeki referans fiyatlar ilave gevşeyebilir ve Vietnam, Endonezya ve Filipinler üzerinde baskı kurabilir. Çin’de, durgun yurtiçi talep ile mücadele eden satıcılar Hindistan’ı daha cazip bir pazar olarak bulabilir ve bu da Asya’da düşüş yönlü havayı pekiştirebilir.

Global PVC kesintileri ise Ekim ayındaki zirvelerden geriledi. ChemOrbis Tedarik Sihirbazı’na göre, Kasım ayı için devre dışı kapasiteler daha önceki 1,82 milyon tondan 1,6 milyon ton civarına geriledi. Mevcut tahminler, yalnızca yaklaşık 788.000 ton kapasitenin devre dışı kalmasının beklendiği Aralık ayında daha keskin bir düşüşe işaret ediyor. Çin’in devre dışı kapasiteleri Ekim ayındaki 396.000 tondan Kasım ayında 286.000 tona gerilerken, Japon Kaneka ve Güney Koreli LG Chem kısa süreli duruşlar gerçekleştirdi. Piyasaya daha fazla üretimin girmesiyle, arz dinamikleri alıcılar lehine sağlam bir şekilde devam ediyor.

Politika değişiklikleri görünümü şekillendiriyor

Hindistan’daki mevzuat değişiklikleri - BIS zorunluluğunun geri alınması ve muhtemel antidampingin kaldırılması - PVC piyasasında yeni bir dönemi başlatıyor. Bu durum, ithalatın açık olduğunu, rekabetin yoğunlaştığını ve düşüş yönlü havanın sürdüğünü gösteriyor. Kostik talebi ve dünya genelinde azalan kesintiler nedeniyle oluşan yapısal arz fazlası ile birlikte, piyasa halen alıcılar lehine bir eğilim gösteriyor. Piyasa katılımcıları, Tayvan’ın Aralık teklifleri ve Hindistan’ın politika onayı konusundaki netliğin fiyat hareketlerinin bir sonraki aşaması için belirleyici olacağı konusunda hemfikir. Ancak şimdilik görünümü rahatlayan arz ve fiyatlar üzerindeki baskının sürmesi şekillendiriyor.