Hindistan’da, Çin malı karpit bazlı PVC akını ve erken muson yavaşlaması toparlanma umutlarını baltaladı

Hint PVC piyasasındaki düzeltme, agresif Çin karpit bazlı tekliflerin yurtiçi fiyat artışlarını kırmasıyla kritik bir döneme ulaştı. Muson durgunluğunun beklentilerden önce gelmesi ve benzin ile etilen maliyetleri arasında önemli bir ayrışma olmasıyla, alıcılar arz fazlası olan bölgesel piyasada net bir taban fiyat oluşmasını bekleyerek kenarda kalmaya devam ediyor.

Hint PVC piyasası, 1. Çeyrek 2026’daki fiyat artışının ardından şimdilerde bir çıkmazda kilitlenmiş durumda. Nisan başındaki zirveden bu yana, ithalat piyasasında sonraki 3 hafta içinde %11’lik bir düzeltme yaşandı, fakat Mayıs ayının başından itibaren fiyatlar stabil kaldı. Son 5 haftadır devam eden bu düşüş yönlü hava, oyuncuların temkinli olmasına yol açtı, çünkü yüksek global enerji fiyatlarından tipik olarak beklenen maliyet itmesinin önüne artık bölgesel talep yavaşlaması geçti.

Lokal fiyat artışları, ithal Çin karpit bazlı PVC tarafından zorlanıyor

Aşağı yönlü baskı, yurtiçi üreticilerin piyasayı dengelemeye yönelik son çabalarını doğrudan baltalamış durumda. Mayıs’ın ilk haftasında, başlıca üreticiler ton başına 2000 INR ($21/ton) fiyat artışı açıkladı ancak bu iyimserlik, agresif bölgesel rekabet duvarına çarptı. BIS Kalite Kontrol Emirlerinde yapılan son değişiklikler, düşük maliyetli ithalatın önünü açık tutarak Çin menşeli karpit bazlı K67 resin’nin düzenli akışına olanak sağladı ve bu da lokal’nın C2 bazlı PVC tekliflerini önemli ölçüde alt üst etti.

“Manzara, Çin karpit bazlı mal tarafından domine ediliyor, aynı bölgeden gelen etilen bazlı teklifler ise ortadan kayboldu,” diyor Mumbai merkezli bir tüccar. Açıklamasında, karpit yüklemelerinin lokal tekliflerinin ithalat paritesine yakın seviyede olduğu için, “geleneksel fiyat keşif mekanizması esasen işlemez hale geldi” ifadelerini kullandı.



İthalatçı alıcılar piyasadan uzak, görünüm baskı altında

Çin karpit bazlı PVC sadece lokal piyasasını değil, ithalat piyasasını da etkiliyor ve başlıca Kuzeydoğu Asyalı etilen bazlı kaynakların üzerinde ton başına 100 doların üzerinde daha düşük fiyat sunuyor. Ancak, 1. Çeyrekte yapılan önceki alımlar sayesinde, işleyiciler stok açısından rahat durumda olup, yeni ve yüksek maliyetli sipariş ihtiyacını şimdilik tamamen ortadan kaldırıyor.

Bir önde gelen Tayvanlı üreticiden ithal Haziran teklifleri için ilk beklentiler, ülke çapında talep durumuna bağlı olarak indirim olacağı yönünde.

Ek baskı noktaları: Kur değeri düşüşü ve yakıt fiyatı uyarıları

Bu şeffaflık eksikliği, bozulmakta olan yurtiçi makroekonomik ortam tarafından daha da karmaşık hale geliyor. Hint rupisi, 12 Mayıs 2026’da ABD doları karşısında geçici olarak 95,63 ile rekor düşük seviyelere geriledi. Bu sert değer kaybı ithalatın varış maliyetini artırsa da, arz fazlası öyle şiddetli ki tüccarlar kur kayıplarını alıcılara yansıtamıyor.

Belirsizliği artıran bir diğer unsur, Başbakan Narendra Modi’nin 11 Mayıs’ta vatandaşlara “çok temkinli” şekilde yakıt kullanmaları yönündeki çağrısının ardından enerji maliyetlerine ilişkin yükselen kaygılar. Piyasa oyuncuları, bunun benzin ve motorin fiyatlarında, devlet kontrolündeki petrol şirketlerinin Batı Asya’daki gerilimler nedeniyle yaşadığı kayıpları telafi etmek için, INR4–5/litre arasında bir artışın yakın olduğu sinyali olarak yorumluyor. Böyle bir yakıt maliyeti artışı, PVC işleyicileri için lojistik ve dönüşüm harcamalarını yükseltecek, talebin halihazırda kırılgan olduğu bir dönemde zaten düşük olan marjlar üzerindeki baskıyı daha da büyütecek.

“Benzin ve etilen arasındaki ayrışma, yalnızca Hindistan’da değil tüm Asya’da herkesi eli kolu bağlı bırakıyor. Karpit ve etilen olmak üzere üretim yolları arasındaki fiyat farkı piyasayı esasen dikte ediyor,” dedi tüccar.

Erken "muson faktörü", talep üzerinde ilave aşağı yönlü baskı yaratıyor

Bu enflasyon riski, alışılmadık derecede yoğun bir muson öncesi faaliyetin olduğu bir döneme denk geldi ve bu durum sulama ile inşaat projelerini erkenden yavaşlatıyor. Resmi Güneybatı Musonu henüz karaya çıkmamış olmasına rağmen, Hindistan Meteoroloji Dairesi (IMD), Kerala’da tahmini başlangıç tarihini 25 Mayıs 2026 olarak öngördü; bu, geleneksel 1 Haziran tarihinden yaklaşık bir hafta önceye denk geliyor.

Güney Hindistan’da etkili olan şiddetli muson öncesi yağışlar, “mevsimsel” bir yavaşlamayı şimdiden tetikledi ve piyasa katılımcılarına göre Haziran ayına özgü durgunluk fiilen Mayıs ortasına kaydı. IMD, Mayıs yağışlarının uzun dönem ortalamasının %110’u olacağını tahmin ederken, yaz aylarındaki inşaat için en verimli aralık beklenenden erkenden kapanmış oldu ve alıcılar üçüncü çeyreğe kadar yeni alımlar için az teşvik buluyor.

Önümüzde ne var?

Haziran ayından itibaren, muson sezonunun başlamasıyla piyasa geleneksel düşük sezonuna girerken talep görünümü zayıf kalıyor. Ülke genelinde depolarda birçok aydır birikmiş stokların hala fazla olması nedeniyle tüccarlar, ithalat hacminin Haziran ve Temmuz’da kayda değer oranda azalmasını bekliyor.

“Alımların ancak Temmuz ortasında, hatta belki daha da geç başlamasını görebiliriz,” diyor bir tüccar ve işleyicilerin şu anda “tamamen günlük ihtiyaç kadar alım” stratejisine geçtiğini belirtiyor.