Hindistan’da PP ve PE, küresel arz fazlası ve yurtiçindeki keskin düşüşlerin pençesinde

Hindistan’ın ithal poliolefin piyasası, yıllardır görülmeyen dip seviyeleri test eden sert ve kalıcı bir düşüş sürecinden geçiyor. Zayıflığın temelinde küresel arz fazlası ve yurtiçi üreticilerin giderek daha agresif olan fiyatlama politikaları yer alıyor.

Tüm ürün gruplarında ithal fiyatlar sert düştü

Mart 2025 sonundaki zirvelerden bu yana fiyat erozyonu dikkat çekici boyutlara ulaştı. Homo PP rafya ve AYPE film en keskin düşüşleri kaydederek bu süre zarfında ortalama 150$/ton geriledi. Aynı dönemde LAYPE film 110$/ton, YYPE film ise yaklaşık 85$/ton düştü.

Bu hafta CIF 810-840$/tonda yer alan homo PP rafya ve enjeksiyon fiyatları, ChemOrbis’in endeksi yayımlamaya başladığı 2022 başından bu yana en düşük seviyelerde yer alıyor. PP ve AYPE için düşüşler Kasım ayında da hız kesmeden devam ediyor.

Yurtiçi üreticiler savunma odaklı fiyat stratejisine geçti

İthal piyasaların zayıf performans göstermesinin temel nedeni, Hindistan’daki büyük üreticiler arasında yaşanan sert fiyat rekabeti oldu. Yurtiçi tedarikçiler, ithalatı caydırmak ve mevcut stoklarını eritmek amacıyla agresif fiyat indirimleri ve teşvik politikaları uyguluyor.

Kasım başında PP fiyatlarında 1000INR/tona varan indirimler yapıldı. PE tarafında ise Ekim sonunda uygulanan düşüşler daha belirgindi: AYPE filmde 2500INR/ton, YYPE ve LAYPE filmde ise 1500INR/tona varan düşüşler görüldü. Bu keskin indirimler, ithal malların gümrük vergileri ve diğer maliyetler eklendiğinde rekabet gücünü tamamen ortadan kaldırdı.

Buna ek olarak, Çin malı PP’nin FD Hindistan 80.000-82.000INR/tondan teklif edilmesi, piyasadaki fiyat baskısını iyice artırdı. Böylece, hem yurtiçi üreticilerin agresif fiyatlaması hem de düşük maliyetli Çin teklifleri ithal malları dezavantajlı konuma itti. Kuzey Hindistan merkezli bir tüccar şu yorumu yaptı: “Bu kadar sert düşüşlerle ithal teklifler vergiler eklendiğinde rekabet edemiyor. İthal talep neredeyse tamamen durmuş durumda.”

Süregelen aşağı yönlü baskı, piyasanın ileri vadeli fiyat beklentilerini de zayıflattı. Global bir poliolefin üreticisinin Hindistan’daki bir temsilcisi, “Kimse artık maliyet yapısının istikrarına güvenemiyor. Vadeli alım eğrisi tamamen düzleşti,” şeklinde konuştu.

Altyapı ihalelerindeki durgunluk talep açığını büyütüyor

Piyasa şu anda ciddi bir talep dengesizliğiyle karşı karşıya. Tonajlı alımların zayıf kalmasının ana nedeni olarak, özellikle kuzey eyaletlerinde yoğunlaşan altyapı sektöründeki yavaş ilerleme gösteriliyor.

Bir tüccar, "Kasım ayının ikinci yarısına giriyoruz ve normalde Ekim ayında yapılması beklenen su boruları ve kablo kılıfları için büyük ihaleler yapılmadı," dedi. “Bu yıl Kuzey Hindistan’daki genel piyasa faaliyetleri olağanüstü yavaş; YYPE fiyatlarını destekleyen o kritik hacim talebi yok,” diye ekledi.

Öte yandan, hızlı tüketim malları ve e-ticarete dayalı ambalajlar hayati bir can simidi olmaya devam ediyor. Ülkenin güneyinde faaliyet gösteren bir kaynak, “Tek parlak nokta hızlı tüketim malları sektörlerinden gelen PE film talebi. Oradaki tüketimin oldukça iyi seyretmesi piyasayı tam bir çöküşten korudu,” dedi.

Bu temkinliliğin bir diğer nedeni, yüksek işletme maliyetleri ve sıkışık kredi koşulları nedeniyle siparişleri erteleyen polimer işleyicilerinin bel kemiğini oluşturan mikro, küçük ve orta ölçekli işletmelere (KOBİ) yönelik makroekonomik baskı oldu.

Umutlar ilk çeyrekte: Stok yenileme faaliyetleri, yok denecek kadar az

Süregelen belirsizlik, temkinli ve düşük stoklu bir tutumu beraberinde getirmiş durumda. Piyasa havası, alıcıların tereddütleriyle şekillendi: Tüccarlar ve nihai kullanıcılar, mevcut fiyatlarla stok yapmanın gelecekteki fiyat düzeltmeleri nedeniyle stoklarının değer kaybetmesine yol açabileceğinden korkarak stok yapma konusunda tereddüt ediyor.

Sonuç olarak, stok yapma faaliyetleri neredeyse yok denecek kadar az. Delhi merkezli bir lokal tüccar, "İşleyiciler acil ihtiyaçlarına bağlı kalıyor. Şu anda büyük ölçekli işlemler için bir iştah yok,” dedi. Oyuncu, piyasanın yeni Orta Doğu tekliflerini beklediğini ve bu tekliflerin düşüş eğilimini durdurabileceğini de sözlerine ekledi. “Şu anda, insanlar sadece beklemede ve Orta Doğu’dan yeni teklifleri bekliyor; ne olursa olsun, bu teklifler piyasanın nereye gittiğine dair daha net bir resim verecek," dedi.

Bu olumsuz koşullar altında, piyasa oyuncuları arasında genel kanaat, yılın geri kalanında fiyatlarda kayda değer bir toparlanma ihtimalinin kalmadığı yönünde. Piyasanın yatay veya hafif aşağı yönlü seyretmesi, marjlardan çok hacimlerin önceliklendirileceği öngörülüyor.

Güney Hindistanlı bir kaynak bu görünümü özetlerken, “Aslında bu çeyreği pas geçiyoruz. Artık tüm piyasa, 2026’nın ilk çeyreğinde, bütçe sonrası altyapı projelerine fon tahsisiyle desteklenecek bir talep artışı ve yaz öncesi yeniden stoklama hareketiyle canlanmayı umuyor," dedi.