Hindistan'da yurtiçi PE ve PP piyasaları, LPG zorunluluğu hammaddeleri sıkıştırdığından muson dönemi durgunluğuna meydan okudu

Hindistan’ın yurtiçi PP ve PE piyasaları, musonla ilişkili mevsimsel talep yavaşlamasına rağmen direnç göstermeye devam etti. PP fiyatları bu hafta bir kez daha INR1.000/ton ($11/ton) artarken, PE değerleri son artışların ardından büyük ölçüde sabitlendi ve bu da büyük yurtiçi tedarikçilerini, alım iştahını desteklemek için resmi fiyat koruma programları başlatmaya yöneltti. Her iki piyasa da hammadde kaynaklı tedarik sıkışıklığı ile desteklenmeye devam ederken, zayıf türev talep, PE’nin PP’nin son fiyat yükselişini takip etme kabiliyetini sınırladı.

Bu piyasa davranışının merkezinde hükümetin yakıt öncelikli politikası yatıyor. Süregelen Orta Doğu deniz taşımacılığı krizinin ardından getirilen merkezi direktifler uyarınca, yurtiçi petrol ve rafineri komplekslerine, konutlarda kullanılan yemeklik yakıt ihtiyacını karşılamak için sıvılaştırılmış petrol gazı (LPG) üretimini en üst düzeye çıkarmaları talimatı verildi. Rafinerilere, başta propan ve bütan olmak üzere mevcut tüm C3 ve C4 akışlarını petrokimya üretiminden LPG tedarik zincirine yönlendirmeleri emredildi.

LPG zorunluluğu monomer tedarikini kısıtlıyor

Yakıt öncelikli bu politika, Hindistan’ın petrokimya sektöründe önemli üretim kısıntılarına yol açtı. BPCL Kochi, bölgesel LPG tedarikini artırmak amacıyla INR52.46 milyar ($620 milyon) değerindeki Propylene Derivatives Petrochemical Project (PDPP) tesisindeki operasyonlarını azalttı. Öte yandan Reliance Industries, Jamnagar kompleksinde ticari kimyasal üretimini azaltarak Orta Doğu’dan azalan ithalatı dengelemek için LPG üretimine öncelik verdi.

"Mükemmel şekilde yapay bir sıkışıklıkla karşı karşıyayız," diye belirtti Mumbai merkezli büyük bir polimer tüccarı. "İşleyiciler yoğun yağışlar nedeniyle işletim oranlarını düşürüyorlar, fakat rafineriler polimer hammaddelerine göre yemeklik gazı daha fazla öne çektiği için PP tedariki hızla tükendi. Lokal tesislerinde satacak standart stok yok."

Bu daralmayı artıran bir unsur olarak, bölgedeki büyük tesis duruşları dalgası, daha geniş çaplı tedarik ağını ciddi şekilde tıkadı. Devlete ait MRPL, 440.000 ton/yıl kapasiteli PP ünitesini ve ikincil sıvı katalitik kırma besleyicilerini uzun süreli 45 günlük bakım sebebiyle durdurduktan sonra ithalat hacmini tamamen kesti. Aynı zamanda OPaL, 340.000 ton/yıl kapasiteli Dahej tesisinde aniden yaşanan teknik aksaklıklarla bölgesel ürün açığını büyüttü; bölgesel krakerlerde de deniz taşımacılığındaki gecikmeler nedeniyle sıvı hammadde akışı kısıtlandı.

Farklılaşan eğilimler fiyat koruma önlemlerini zorluyor

PE üretimi üzerindeki etki de benzer biçimde yapısal. C4 akışlarının başka yöne yönlendirilmesi, yüksek talep gören lineer alçak yoğunluklu polietilen (LAYPE) türlerinin imalatı için gereken bütan ve bütilen komonomerlerinin tedarikini azalttı.

Hammadde arzının sıkılaşmasıyla birlikte marjları korumak amacıyla, yurtiçi üreticiler hem PP hem PE için paralel fiyat artışları uygulamaya çalıştı. Ancak, PE işleyicileri ek zamları reddetti ve bu da alış faaliyetlerinde ciddi bir yavaşlamaya neden oldu.

"PE hattı, fiyat yorgunluğunda kesin bir tavana çarptı," diye not düştü Delhi’den bir distribütör. "Alıcılar artık hiçbir zammı absorbe etmek istemedi, bu yüzden tedarikçiler fiyat koruma önlemlerini devreye almak zorunda kaldı. Bu, işleyicilere açık bir güvence; eğer önümüzdeki hafta liste fiyatları düşerse, kendilerine mali fark geri ödenecek."

Eldekiyle idare eden alım modellerinin hakimiyeti sürerken, kısa vadeli rezervasyon ilgisi yalnızca temel polimer ihtiyaçlarının karşılanmasına odaklandı. Üreticiler daha sıkışık tedarikte direnirken, işleyiciler de alımlarını yalnızca acil işlem ihtiyaçlarıyla kısıtladı.

İthalat piyasaları, politika son tarihleri yaklaşırken, yatay seyrediyor

Ateşli yurtiçi fiyat manevralarının aksine, ithalat piyasası temkinli bir bekleyişe girdi ve geçen haftaki sert düşüşlerin ardından haftalık CFR India teklifleri çoğunlukla yatay seyretti. Türev işleyiciler, yüksek yurtiçi tekliflere yoğun direnç gösteriyor ve dikkatlerini Güneydoğu Asya menşeli çok daha rekabetçi konteyner tekliflerine çeviriyor. Ancak fiilen yapılan ithalat rezervasyon hacmi, yoğun mevzuat belirsizliği nedeniyle ciddi şekilde sınırlı kaldı.

İthalatçılar, Hindistan’ın geçici gümrük vergisi muafiyetinin 30 Haziran’da sona ermesi nedeniyle yeni derin Güneydoğu Asya hacimlerine taahhütte bulunmaktan çekiniyor. Rupi dalgalı seyrederken, alıcılar, muafiyetin uzatılmaması halinde ithal gemilerin standart %7,5’lik temel gümrük vergisine tabi kalacağı riskini, deniz yollarında geçen süreyi göze almak istemiyor. İthalat kanalındaki bu durağanlık, yurtiçi alıcıları tamamen yerelleşmiş tedarik aksaklıklarına açık bıraktı.

Durgun talep, ağırdan alımları dikte ediyor

"Bu fiyat koruma, tedarikçilerin rezervasyon hacimlerinin çökmesinden endişe ettiğini gösteriyor," diye açıkladı Gujarat’ta faaliyet gösteren büyük bir esnek ambalaj işleyicisi. "Bizim hemen şimdi almamızı istiyorlar, fakat muson nedeniyle inşaat ve açık hava operasyonları durmuş durumda; bu yüzden sadece yarının vardiyasını çalıştıracak kadar ürün çekiyoruz."

Lojistiğin muson nedeniyle yavaşladığı ve bölgesel dağıtım merkezlerinin ertelenen sevkiyatlarla karşılaştığı şu ortamda işleyiciler sıfır riskli stok politikası uygulamış durumda. Devlet zoruyla getirilen hammadde kısıtlamaları ve son kullanıcı tüketiminde ciddi daralma, poliolefin sektörünü adeta paramparça etti. Orta Doğu deniz taşımacılığı normalleşip yurtiçi LPG açığını hafifletmedikçe, lokal polimer fiyatları standart talep ölçütlerinden kopuk kalmaya devam edecek.