Petrokimya şirketleri, yüksek maliyetler ve arz fazlası arasında 1. çeyrekte baskı altında kaldı

Global petrokimya endüstrisi, 2025’in ilk çeyreğinde zorlu bir manzara ile karşı karşıya kalmaya devam etti. Neredeyse tüm önde gelen üretim bölgelerinde, şirketler zayıf kazançlar veya açık kayıplar bildirdi. Bu düşüşe birçok yapısal ve döngüsel faktör katkıda bulunuyor. Bunların başında, özellikle Asya’da ürün fiyatlarında keskin düşüşlere yol açan global arz fazlası geliyor.

Aynı zamanda, inşaat, otomotiv ve tüketim malları gibi kilit nihai kullanım sektörlerinde talepteki zayıf toparlanma da marj baskısını artırdı. Düşen petrol fiyatları, özellikle ABD ve Orta Doğu’daki entegre üreticileri hammaddeye bağlı karları baskılayarak olumsuz etkiledi.

Bu arada, Avrupalı üreticiler yapısal olarak artan enerji ve üretim maliyetleriyle mücadele ediyor ve bu da ürünlerini global ölçekte daha az rekabetçi hale getiriyor. Gelir artışı bildiren bölgelerde bile karlılık baskı altında kalmaya devam etti ve bu durum sektörün kırılgan durumuna işaret etti.

Avrupa: Yüksek üretim maliyetlerinden etkili

Avrupalı petrokimya üreticileri, yüksek enerji ve hammadde maliyetlerinden muzdarip olmaya devam ediyor ve bu durum global pazardaki rekabet güçlerini önemli ölçüde zayıflatıyor.

Alman BASF zayıflayan satış hacimleri ve fiyat baskısının kazançları etkilemesiyle 2025 yılının ilk çeyreğinde net gelirinin bir önceki yılın aynı dönemindeki 1,36 milyar eurodan 808 milyon euroya gerilediğini bildirdi. Londra merkezli Ineos Avrupa polimer piyasalarındaki durgunluğun istikrarlı olefinleri ve güçlü bütadien performansını dengelemesi nedeniyle 2025 yılının ilk çeyreğinde FAVÖK’ünün yıllık bazda 416 milyon euroya gerilediğini bildirdi. İspanyol Repsol 2025’in ilk çeyreğinde düzeltilmiş net karının bir önceki yılın aynı dönemindeki 1,25 milyar euroya kıyasla %48 azalarak 651 milyon euroya gerilediğini bildirdi.

Shell’in kimyasallar ve ürünler bölümü kimyasallardaki 137 milyon dolarlık zarara rağmen güçlenen rafineri marjlarının etkisiyle 2025’in ilk çeyreğinde geçen yılki 1,6 milyar dolara kıyasla keskin bir düşüşle 449 milyon dolar (415 milyon euro) düzeltilmiş kazanç bildirdi. Fransız TotalEnergies’in rafineri ve kimyasallar bölümünün geliri, talebin azalması ve Asya ve Afrika’daki yeni rafinerilerin artan rekabetinden etkilenerek geçen yılın aynı dönemine göre %69, bir önceki çeyreğe göre ise %5 azalarak 301 milyon dolar (278 milyon euro) olarak gerçekleşti. Avusturyalı OMV’nin kimyasallar segmentinden gelirleri 2025 yılının ilk çeyreğinde, temel kimyasallar ve poliolefinlerde Borealis’in zayıf katkısı nedeniyle %3 azalarak 126 milyon euroya geriledi.

Diğerleri hala pozitif tarafta kalsa da, negatif alana geçen şirketler de var. İtalyan Eni’nin iştiraki Versalis tarafından yönetilen kimyasallar segmenti Avrupa’nın kimya sektöründe devam eden zayıflık ve yüksek üretim maliyetleri nedeniyle 2025’in ilk çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %45 artışla 243 milyon euro proforma ayarlı zarar açıkladı. Alman Covestro yeniden yapılandırma masrafları ve devam eden pazar baskısı nedeniyle bir önceki yılın ilk çeyreğinde 35 milyon euro olan zararını genişleterek 2025 yılının ilk çeyreğinde 160 milyon euro net zarar kaydetti.

ABD: Petrol fiyatlarındaki dalgalanma kimyasal segmentlerini vurdu

ABD’de, nispeten stabil seyreden talebe rağmen düşen petrol fiyatları entegre petrol ve gaz şirketlerinin petrokimya kazançları üzerinde ağır bir baskı kurdu. Bu şirketler arasında, Chevron’un kimyasallar da dahil olmak üzere türev kazançları, temel olarak işlenmiş ürün satışlarındaki düşen marjlar nedeniyle 783 milyon dolardan 325 milyon dolara düşerken, ExxonMobil’in kimyasallar segmentinin çeyrek dönem kazancı bir yıl önceki 785 milyon dolardan 273 milyon dolara geriledi ve ardından LyondellBasell, geçen yılın aynı çeyreğinde 473 milyon dolar olan net gelirini 2025’in ilk çeyreği için düşüşle 177 milyon dolar olarak bildirdi.

Bu şirketleri, 2025’in ilk çeyreğinde 141 milyon dolar net gelir bildiren OxyChem ve bir önceki yıla kıyasla keskin bir düşüşle 1,4 milyon dolar net gelir bildiren Olin takip etti.

Buna karşılık, Westlake 2025’in 1. çeyreğinde 40 milyon dolar net zarar bildirirken, Trinseo 2025’in ilk çeyreğinde 79 milyon dolar net zarar bildirdi, ve Dow 2025’in ilk çeyreği için 290 milyon dolar net zarar açıkladı ve bu rakam listelenen ABD şirketleri arasında en büyük zarar oldu.

Asya: Kapasite fazlası ve fiyat baskısı hakim

Asya’nın performansı halen karışık seyrediyor. Çin ve Güneydoğu Asya’da hacimlerde bir miktar iyileşme görülürken, kapasite fazlası ve zayıf ürün fiyatları karlılığı baltalamaya devam ediyor.

Sinopec düşüş bildirdi, PetroChina sonuçlarını iyileştirdi

Çinli Sinopec’in ilk çeyrek karı, gelirlerdeki düşüşün genel performansı olumsuz etkilemesiyle %25 azalarak 13,98 milyar RMB’ye (1,91 milyar dolar) geriledi.

PetroChina’nın ilk çeyrek karı, zayıflayan gelir ve rafineri hacimlerine rağmen artan doğal gaz üretiminin desteğiyle yıllık %2,3 artışla 46,81 milyar yuan (6,44 milyar dolar) oldu.

LG Chem yıllık düşüş, Lotte Chemical ise zarar açıkladı

LG Chem’in birinci çeyrek net karı yıllık bazda %24 düşüşle 260,4 milyar won (183 milyon dolar) oldu. Ancak şirket, bir önceki çeyrekte kayıtlara geçen 899,2 milyar won (632 milyon dolar) net zarar sonrası toparlandı.

Lotte Chemical 2025 yılının ilk çeyreğinde 246,3 milyar won (173 milyon dolar) net zarar bildirerek zorlu piyasa koşullarının devam etmesi nedeniyle bir önceki yılın aynı dönemine göre zarar etti.

G. Doğu Asya’da zayıflık devam ediyor, bazı bölgelerde büyüme görüldü

Filipinli JG Summit Olefins Corporation (JGSOC) Ocak ayında başlayan süresiz duruş nedeniyle 2025’in ilk çeyreğinde %46’lık bir düşüşle 7,6 milyar peso (132 milyon dolar) gelir elde etti. Taylandlı Indorama geçen yılın aynı dönemindeki 32 milyon dolarlık net kara kıyasla 2025’in ilk çeyreğinde 39 milyon dolar net zarar bildirdi.

Bu arada, Malezyalı Lotte Chemical Titan 2025’in ilk çeyreğinde bir önceki yıl 178,03 milyon RM (42 milyon dolar) olan net zararının 125,67 milyon RM (29,6 milyon dolar) seviyesine indiğini bildirdi. Taylandlı SCG dördüncü çeyrekteki 512 milyon baht (15 milyon dolar) zarardan sonra 2025’in ilk çeyreğinde 1,1 milyar baht (33 milyon dolar) konsolide kar bildirdi.

Orta Doğu: Zayıf fiyatlar arasında farklı sonuçlar

Orta Doğulu üreticiler karışık sonuçlar bildirdi; bazıları artan satış hacimleri nedeniyle kazanç elde ederken, diğerleri düşen petrol fiyatları ve yüksek üretim maliyetlerine bağlı olarak kayıplar gördü.

Saudi Aramco global ticaretteki aksaklıklar ve ekonomik belirsizliğin petrol fiyatları üzerindeki baskısı nedeniyle 2025 yılının ilk çeyreğinde, geçen yılın aynı döneminde kaydedilen 27,3 milyar dolara kıyasla %5’lik bir düşüşle 26 milyar dolar net gelir bildirdi. Suudi kimya devi SABIC artan işletme ve hammadde maliyetleri nedeniyle geçen yılki 250 milyon riyallik (66 milyon dolar) karı sonrası keskin bir dönüş yaparak ilk çeyrekte 1,21 milyar riyal (323 milyon dolar) net zarar bildirdi.

Bununla birlikte, Petro Rabigh 2025 yılının ilk çeyreğinde net zararını önemli ölçüde azaltarak geçen yılın aynı dönemindeki 1,36 milyar SAR (362 milyon dolar) ile karşılaştırıldığında yıllık %49,4 düşüşle 691 milyon SAR’a (184 milyon dolar) indirdi. Abu Dabi merkezli Borouge Mart ayındaki rekor üretim ve %10’luk satış hacmi artışıyla 2025 yılının ilk çeyreğinde net karını %3 artırarak 281 milyon dolara yükseltti.