Temmuz'un ikinci yarısındaki sert petrol dalgalanması, çoğu polimerde artışları durduramadı

Sadece iki hafta önce, petroldeki yeniden ortaya çıkan savaş priminin polimer piyasalarında nihayet taban oluşturup oluşturamayacağı sorusu gündemdeydi; zira piyasalar aylardır kesintisiz gerileme yaşıyordu. Brent petrol, beklentilerin çok ötesine geçerek Temmuz’un ilk yarısındaki 80 dolarların ortasından kısa bir süreliğine 23 Temmuz’da 100 doların üzerine yerleşti; bu sırada Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimler şiddetlendi.

Bu, görünür şekilde Asya’da, başta Çin, Güneydoğu Asya ve Hindistan’da olmak üzere; ayrıca Türkiye ve Mısır’da piyasa havasını yukarı taşırken, Avrupa’da düşüşü yavaşlattı.

Fakat petrol fiyatlarındaki sıçrama kısa ömürlü oldu. Sadece birkaç işlem seansında Brent, düşük 80 dolarlara geriledi; bu da bir haftadan az bir sürede varil başına 15 doları aşan bir dalgalanmaya işaret ederek Temmuz’u neredeyse 90 dolarda kapattı.

Bu sert dalgalanma, global polimer piyasalarının direncini sınadı. Ancak düzeltme bazı bölgelerde daha temkinli bir yaklaşımı teşvik etse de, genel olarak petrol rallisi sırasında ortaya çıkan artış yönlü havayı bozmayı başaramadı. Bölgesel arz-talep dinamikleri, piyasa yönünü belirlemeye devam etti ve yalnızca Çin, petrol volatilitesinin maliyet odaklı toparlanmayı açıkça sekteye uğrattığı büyük piyasa olarak öne çıktı.

Avrupa: Satıcılar güçlenen konumunu koruyor, alt sınırlar kayboldu

Avrupa’nın PE piyasası, petrol fiyatlarındaki geri çekilmeye rağmen istikrarını korumaya devam etti. Son haftalarda agresif indirimler azaldı ve en düşük fiyat seviyeleri, tedarikçilerin artan hammadde maliyetlerine paralel olarak fiyat artışı aramasıyla kademeli olarak piyasadan çıktı.

Alıcılar, yaz tatili öncesinde temkinli kalmaya devam etti; zayıf türev talep ise alım faaliyetlerini sınırlamayı sürdürdü. Yine de, petroldeki düzeltme satıcıların güçlenen pozisyonunu geri çevirmek için yeterli olmadı.

Petroldeki düşüş fiyatlarda yeni bir gerilemeyi tetiklemek yerine, alıcıların daha fazla artışa karşı direncini pekiştirmiş oldu. Genel piyasa tonu önceki aylara göre açıkça daha güçlenmişti, ancak kalıcı bir yukarı eğilim hala tatil sonrası talepteki toparlanmaya bağlı olacak.

Pek çok ay süren sürekli fiyat düşüşünün ardından Avrupa’nın PP ve PVC piyasaları geçici bir taban noktasına ulaşmış görünüyor. Petrol ve hammadde maliyetlerindeki son toparlanma, mevcut zayıf talep ortamını tersine çevirmek için yeterli olmasa da Mayıs’ta başlayan aşağı yönlü trendi durdurdu. Sonuç olarak Ağustos beklentileri esas olarak istikrarlı fiyatlara odaklanırken, tedarikçilerin Ağustos monomer kontrat seviyeleri ve jeopolitik ve enerji görünümünde olası değişikliklere bağlı olarak mütevazı zam taleplerini test etmeleri bekleniyor.



Güneydoğu Asya: Alıcı tereddüdü artarken, satıcılar dirençli

Petrol fiyatlarındaki keskin dalgalanmalar, Güneydoğu Asya’nın PP ve PE piyasaları genelinde fiyatlandırma stratejilerinden çok alıcı davranışları üzerinde etkili oldu.

Enerji fiyatlarının hızla dalgalanması nedeniyle alıcılar yeni alım yapmaktan giderek kaçınmaya, yalnızca acil ihtiyaçlarını karşılamaya yöneldi. Ancak satıcılar, değiştirme maliyetleri ve hammadde piyasalarının dalgalı kalacağı beklentisiyle güçlü tekliflerini büyük ölçüde korudu.

Bunun sonucunda, petrol düzeltmesi, piyasanın temel yönünü tersine çevirmekten ziyade işlemleri yavaşlattı. Alıcı-satıcı fiyat aralığı genişlerken, artış yönlü fiyatlama havası büyük oranda korundu.

Çin: Maliyet kaynaklı yükseliş ivmesini kaybetti

Çin’in polimer piyasaları, daha geniş çaplı global eğilimin en net istisnası olarak öne çıktı.

Güçlenen petrol, hammadde maliyetleri ve yükselen Dalian vadeli işlemleriyle iki haftalık bir yükseliş yaşandıktan sonra, petrol fiyatlarının sert dalgalanmasıyla piyasa hızla ivme kaybetti. Ani yön değişimi, yükselişin büyük ölçüde hammadde maliyet desteğine dayandığını, temel unsurların (fundamental) zayıf kalmaya devam ettiğini gözler önüne serdi.

Düşen petrol fiyatları, Dalian vadeli işlemleri üzerinde baskı yarattı ve bu da yurtiçi spot PE, PP ve PVC piyasasını da aşağı çekti. PE piyasasında YYPE ve LAYPE film fiyatları daha düşük seyrederken, AYPE film fiyatı büyük oranda konumunu korudu. İthal PP ve PE teklifleriyse ilk olarak direncini korudu, ardından haftanın ortasında zayıf yurtiçi havaya uygun şekilde kademeli olarak gevşedi.

Mevsimsel zayıf talep alım isteğini caydırmaya devam ederken; petrol ve vadeli piyasadaki öngörülemez hareketler, hem alıcıların hem de satıcıların temkinli davranmasına yol açtı.

Türkiye: Sıkışık poliolefin tedariki, petrol düzeltmesini gölgede bıraktı

Türkiye’nin polimer piyasaları, petrol fiyatlarındaki geri çekilmeden büyük oranda etkilenmedi.

Jeopolitik gerilimlerin hafiflemesinin ardından enerji fiyatlarında keskin bir düzeltme görülse de, ithalat ve lokal tedarikin sıkılaşması ile daha yüksek değiştirme maliyeti beklentileri, PP ve PE’yi desteklemeye devam etti. Buna karşın, PVC geride kalırken iç piyasada rahat tedarik ve zayıflayan talep nedeniyle, yükselişler sınırlı kaldı.

Satıcılar, fiyat artışı beklentilerini korudu ve özellikle Ağustos hatta Eylül için yeni zam hazırlıklarını sürdürmekte iken, alıcılar ise uzak teslim mallarda daha temkinli davrandı ve fiyatlar üzerinde önemli bir aşağı yönlü baskı oluşturmadı. Nitekim her iki taraf da, Haziran sonu diplerine kıyasla yüksek hammadde piyasa maliyetleri ile bulanık türev talep görünümü arasında sıkışmış durumda.

Çin’in aksine, Türkiye piyasası gücünü esas olarak belirli ürünlerde sıkılaşan tedarikten almaya devam etti ve petrol fiyatlarındaki gerilemeye rağmen artış yönlü havanın sürmesini sağladı.

Hindistan: Rahat tedarike rağmen, üretici öncülüğünde yükseliş devam ediyor

Hindistan’ın yurtiçi PE, PP ve PVC piyasaları da, petroldeki düzeltmeye rağmen yukarı yönlü seyrini korudu.

Yurtiçi üreticiler, art arda fiyat artışlarına başvurmayı sürdürdü; gerekçe olarak daha sıkışık hammadde piyasaları maliyetleri ve daha zor değiştirme ekonomilerini gösterdiler. PVC, Minimum İthalat Fiyatı (MIP) politikasının da etkisiyle en güçlü artışları kaydetti.

Öte yandan, rahat tedarik koşulları, transit mallar ve süregelen ithalatlar alıcı iştahını sınırlamaya devam etti. Son yükseliş, bu nedenle esasen talep değil, üretici öncülüğünde şekilleniyor.

Bu fiyatların kalıcı olup olmayacağı, büyük ölçüde muson sonrası talebin mevcut stokları ve yeni gelen ithalat hacmini ne kadar absorbe edebileceğine bağlı olacak.

Mısır: piyasa yükselişçileri güçlü petrol dalgalanmalarını göz ardı ediyor

Piyasa, petrol fiyatlarındaki sert yön değişimine rağmen genel olarak dirençli kalmaya devam etti. Yüksek değiştirme maliyetleri ve güçlenen Ağustos ithalat teklifleri beklentisi, PE, PP ve PVC havasını desteklemeyi sürdürdü; ayrıca lokal üreticilerinin de fiyat artışı arayışında olması öngörüldü. Bununla birlikte, zayıf talep ve hammadde piyasalarındaki oynaklık nedeni ile alıcıların temkinli davranması ticari faaliyeti sınırlı tuttu. Bu da, maliyet desteğinin ay sonundaki petrol gerilemesinin olumsuz etkilerinden daha güçlü olduğunu gösteriyor.

Bölgesel dinamikler, petrol volatilitesinden daha güçlü

Temmuz sonundaki sert petrol fiyatı düşüşü, dünya genelinde polimer piyasalarının gücünü sınadı; ancak etkisi bölgeler arasında büyük farklılıklar gösterdi.
Avrupa, Güneydoğu Asya, Türkiye ve Hindistan, sert düzeltmeye rağmen güçlenen havalarını büyük ölçüde korudu; bunda sıkı tedarik koşulları, değiştirme maliyetleri ve üretici disiplininin fiyatları desteklemeye devam etmesi etkili oldu.

Buna karşın Çin, hammadde piyasalarındaki havanın zayıflamasıyla yükselişinin hızını neredeyse anında kaybetti. Bu durum, güçlü talep eksikliğinde piyasanın hala maliyet desteğine bağımlı olduğunu gösterdi.

Bölgesel tepkilerdeki bu farklılık, kısa vadeli hava için petrol önemli bir katalizör olmaya devam etse de, fiyat yükselişlerinin artan enerji volatilitesine rağmen sürüp sürmeyeceğinin belirleyicisinin piyasa dinamikleri olduğunu ortaya koyuyor.