Ba tuần sau khi chiến tranh bùng nổ, thị trường polymer tiếp tục tăng mạnh; Tuần thứ tư sẽ diễn biến ra sao giữa lúc giá dầu thô lao dốc?

Ba tuần sau khi chiến tranh Trung Đông bùng nổ, thị trường polymer toàn cầu tiếp tục ghi nhận mức tăng mạnh, kéo dài đà tăng giá bắt đầu từ sự gián đoạn nguồn cung khu vực ban đầu. Điều vốn là một cú sốc do nguồn cung đã phát triển thành chu kỳ lạm phát đẩy chi phí rộng khắp trên chuỗi hóa dầu, với cả nguyên liệu đầu vào và polymer cùng tăng đồng thời.

Tuy nhiên, khi giá dầu thô có dấu hiệu điều chỉnh mạnh sau khi đạt đỉnh cao nhiều năm, một câu hỏi quan trọng đặt ra đối với các bên tham gia thị trường: Liệu thị trường polymer có thể duy trì đà tăng sang tuần thứ tư, hay đợt tăng giá này đang tiệm cận điểm xoay chiều?

Theo dữ liệu từ ChemOrbis Price Index, giá polymer đã tăng vọt trên tất cả các thị trường lớn kể từ cuối tháng 2, với mức tăng lũy kế đạt mức kỷ lục ở một số khu vực.

Châu Á dẫn đầu đà tăng, châu Âu tăng tốc theo sau

Châu Á vẫn dẫn đầu đợt tăng giá trong tuần thứ ba, với Việt Nam và Ấn Độ ghi nhận một số mức tăng mạnh nhất.

• Đông Nam Á ghi nhận PP tăng 48%, trong khi PE tăng mạnh 46–49%, còn PVC cũng tăng tới 50%.


• Ấn Độ đạt mức tăng 48% đối với PP và lên đến 55% với PE, cùng mức tăng 51% đối với PVC.


• Trung Quốc, mặc dù có dấu hiệu ổn định ở một số phân khúc, vẫn ghi nhận mức tăng lũy kế mạnh mẽ, đặc biệt là ở PVC (38%) và PET (41–42%).

Sức mạnh tại châu Á phản ánh sự phụ thuộc lớn của khu vực này vào nguồn cung từ Trung Đông đối với PP và PE.Dù mức phụ thuộc vào PVC không cao, việc gián đoạn nguồn cung nguyên liệu như naphtha, LNG và LPG đã khiến sản lượng PVC tại các nhà máy châu Á bị cắt giảm, do đó giá tăng vọt. PET cũng nhạy với biến động giá ở khâu đầu vào.

Trong khi đó, châu Âu thể hiện rõ xu hướng đuổi kịp vào tuần thứ ba, đặc biệt ở nhóm polyolefin:

• PP tăng 36–45%, trong khi PE tăng 40–46%, cho thấy động lực đang được đẩy nhanh.


• Các polymer hạ nguồn như PS (20–21%) và ABS (11–12%) cũng đi lên, phản ánh việc truyền giá từ chi phí bị trễ lại.

Türkiye và Ai Cập ghi nhận biến động cực mạnh

Các thị trường gần khu vực gián đoạn nguồn cung Trung Đông nhất ghi nhận mức biến động mạnh nhất.

• Türkiye có một trong những đợt tăng mạnh nhất toàn cầu, với PP tăng 56% và PE đạt 42–60%, trong khi ABS tăng vọt tới 70%.


• Ai Cập cũng ghi nhận mức tăng mạnh, với PP tăng 45% và PE 34–37%, cùng diễn biến giá PET cực kỳ biến động, có lúc tăng đến 65%.

Tại cả hai thị trường, các bên tham gia báo cáo giá thay đổi rất nhanh, các chào mua/chào bán đảo chiều trong ngày hoặc thậm chí trong từng phiên khi bất ổn nguồn cung kéo dài.



Những dấu hiệu phân hóa ban đầu xuất hiện

Dù xu thế chung là tăng, các tín hiệu phân hóa bước đầu đã manh nha:

• Nhóm styrenics (PS, ABS) có dấu hiệu ổn định hoặc điều chỉnh nhẹ ở một số thị trường, đặc biệt là Trung Quốc.


• Polyolefin (PP, PE) vẫn là phân khúc mạnh nhất, tiếp tục hưởng lợi từ nguồn cung eo hẹp.


• PVC toàn cầu tăng vọtdo hạn chế nguồn cung phát sinh từ tình trạng thiếu nguyên liệu tại Trung Đông trong khi mức tăng của châu Âu khiêm tốn hơn đáng kể.


• PET ngày càng phản ánh động lực chi phí thay vì sự thiếu hụt nguồn cung.

Tuần thứ tư sẽ diễn tiến ra sao?

Rủi ro chiến sự leo thang và nguy cơ các cuộc tấn công mới vào hạ tầng năng lượng khu vựcđẩy giá Brent và WTI lần lượt lên trên $112/thùng và $98/thùng hôm thứ Sáu tuần trước, mức cao nhất kể từ tháng 7/2022, trong khi tuần thứ ba của chiến tranh thậm chí còn chứng kiến các giao dịch nội ngày tiến sát $120/thùng. Tuy nhiên, thông báo vào thứ Hai của Trump về việc Washington sẽ trì hoãn kế hoạch tấn công các nhà máy điện và hạ tầng năng lượng của Iran trong năm ngày khiến giá dầu thô giảm mạnh, điều này có thể đánh dấu bước ngoặt cho thị trường.

Brent trong ngày đã giảm xuống dưới $100/thùng, có lúc chạm mốc thấp nhất là $96/thùng trước khi hồi phục một phần mức giảm.

Kịch bản 1: Điều chỉnh tạm thời

Nếu tình trạng suy yếu của giá dầu kéo dài, thị trường polymer có thể đối diện với lực cản ngắn hạn hoặc tạm dừng tăng giá. Người mua có thể trì hoãn giao dịch, kỳ vọng mức giá thấp hơn. Người bán đối mặt với thách thức trong việc duy trì giá đỉnh.

Kịch bản 2: Ngắt kết nối giữa giá dầu và giá polymer

Tuy nhiên, một đợt điều chỉnh sâu hơn không phải lúc nào cũng chắc chắn xảy ra. Nguyên nhân là nguồn cung từ Trung Đông vẫn đang bị hạn chế. Các vướng mắc về logistics chưa được giải quyết. Chi phí nguyên liệu đầu vào (khí đốt, LNG, naphtha) vẫn ở mức cao. Điều này tạo ra kịch bản các sản phẩm polymer có thể tách biệt so với biến động giá dầu trong ngắn hạn.

Kịch bản 3: Rủi ro đảo chiều mạnh

Đồng thời, thị trường vẫn rất mong manh. Nếu căng thẳng địa chính trị bất ngờ hạ nhiệt và nguồn cung Trung Đông trở lại - dù khả năng này không được kỳ vọng rộng rãi, các thị trường từng tăng 40–60% có thể đối diện những đợt sụt giảm mạnh tương ứng.