Thị trường PP homo nội địa của Trung Quốc tăng nhẹ, liệu có thể duy trì sau kỳ nghỉ lễ không?

Tại Trung Quốc, nhiều người tham gia thị trường PP nội địa đã rời dừng làm việc để chuẩn bị cho Lễ hội mùa xuân chỉ còn một tuần nữa, dẫn đến bầu không khí giao dịch im ắng. Nhu cầu ngày càng suy yếu, một nhà phân phối cho biết: “Nhu cầu hạ nguồn tiếp tục giảm, gây khó khăn cho việc thúc đẩy các hoạt động thị trường.” Tuy nhiên, áp lực chi phí và hàng tồn kho trong nước giảm, cùng với việc giá giao sau tại Đại Liên tăng trước đó, đã hỗ trợ các nhà cung cấp nội địa trong tuần trước kỳ nghỉ lễ.

Người bán đã tăng nhẹ giá PP homo raffia và inj trong nước của họ khoảng 50-100 CNY/tấn (7-14 USD/tấn) trong tuần này. Trong khi đó, thị trường sau kỳ nghỉ lễ có thể phải đối mặt với các yếu tố giảm giá, đặc biệt là sự mất cân bằng tiềm ẩn về các nguyên tắc cơ bản cung-cầu, khiến tính bền vững của những đợt tăng giá gần đây không chắc chắn.

Chi phí và giá tương lai mang lại nguồn hỗ trợ một phần

Hợp đồng tương lai Đại Liên đã trải qua bảy ngày liên tiếp tăng giá trước sự đảo chiều gần đây, thúc đẩy niềm tin của người bán. Một nhà kinh doanh báo cáo giá tăng cho người mua nội địa, chỉ ra rằng giá tương lai và chi phí tăng lên. Ông cho biết: “Giá giao ngay tăng nhẹ do giá tương lai cao và chi phí thượng nguồn đi lên.” Trong khi đó, một nhà kinh doanh khác cũng chỉ ra nguồn hỗ trợ mạnh mẽ về chi phí, cho biết rằng: “Sức mạnh của giá dầu một phần cung cấp hỗ trợ chi phí, tạm thời giảm bớt áp lực giảm giá trên thị trường.”

Theo các nguồn tin thị trường, nhu cầu mua hàng tích cực và những hạn chế về nguồn cung do hoạt động bảo trì và công suất vận hành giảm tại các nhà máy PDH trên khắp Đông Bắc Á đã thúc đẩy xu hướng nguyên liệu thô propylene tăng giá, chưa kể đến mức tăng hàng tuần trước đó của giá dầu thô tương lai. Công cụ Giá ChemOrbis cho thấy giá propylene giao ngay vẫn có xu hướng ổn định hoặc tăng bắt đầu từ đầu tháng 12 năm 2024 và dao động quanh mức cao nhất hơn 4 tháng là 870 USD/tấn CFR Trung Quốc tính đến ngày 20 tháng 1.

Tồn kho trong nước giảm mạnh

Theo nguồn tin thị trường, tổng tồn kho polyolefin của hai nhà sản xuất lớn trong nước đã giảm xuống dưới ngưỡng 500.000 tấn sau khi giảm đáng kể 85.000 tấn, tương đương hơn 15%, trong tuần qua. Mức tồn kho được báo cáo là 475.000 tấn tính đến ngày 22 tháng 1. Nguồn cung trong nước liên tục giảm đã xóa tan những lo ngại về nguồn cung trong nước trong những tuần trước kỳ nghỉ lễ.

Liệu xu hướng tăng có duy trì được sau kỳ nghỉ lễ?

Bất chấp những mức tăng gần đây, triển vọng thị trường sau Tết Nguyên đán vẫn chưa chắc chắn. Người tham gia thị trường nhận thấy trước những thách thức tiềm ẩn khi thị trường mở cửa trở lại, khả năng tăng giá thấp trừ khi nhu cầu phục hồi mạnh mẽ sau kỳ nghỉ lễ.

Nguồn hỗ trợ chi phí suy yếu: Giá dầu thô tương lai giảm có thể làm xói mòn nguồn hỗ trợ chi phí. Giá dầu thô Brent, đạt mức cao nhất trong 6 tháng là 82,03 USD/thùng vào giữa tháng 1, đã giảm trong 4 phiên qua xuống dưới 80 USD/thùng. Xu hướng giảm này đã lan sang hợp đồng tương lai Đại Liên, vốn cũng giảm kể từ ngày 20 tháng 1. Sự suy yếu kéo dài của dầu thô và hợp đồng tương lai Đại Liên có thể gây áp lực lên giá propylene monomer.

Áp lực nguồn cung trỗi dậy: Việc tích lũy hàng tồn kho sau kỳ nghỉ lễ, nhà máy khởi động lại và bổ sung công suất mới dự kiến sẽ làm tăng áp lực cung ứng. Theo Tin tức Sản xuất Pro ChemOrbis, chỉ có 337.000 tấn PP công suất sẽ ngừng hoạt động trong tháng 2. Trong khi đó, ba nhà máy PP với tổng công suất 1,4 triệu tấn/năm sẽ đi vào hoạt động vào cuối tháng 1. Ít thời gian bảo trì hơn và mở rộng công suất lớn có thể sẽ làm trầm trọng thêm mối lo ngại về nguồn cung, làm giảm tâm lý thị trường.

Đà phục hồi nhu cầu im ắng: Nhu cầu phục hồi mạnh mẽ được coi là khó xảy ra trong ngắn hạn, đặc biệt trong bối cảnh căng thẳng thương mại tiềm tàng giữa Mỹ và Trung Quốc. Tổng thống Mỹ Donald Trump gần đây đã chỉ ra kế hoạch áp đặt thuế bổ sung 10% đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc sớm nhất là vào ngày 1 tháng 2. Nếu được thực hiện, điều này có thể gây áp lực cho các nhà máy PP hạ nguồn của Trung Quốc sản xuất hàng hóa định hướng xuất khẩu — như bao bì, sản phẩm tiêu dùng và linh kiện ô tô — khiến họ phải cắt giảm sản xuất do nhu cầu từ Mỹ giảm.