Triển vọng PVC châu Âu năm 2025: Mất cân bằng cung cầu đe dọa mục tiêu phục hồi giá

Bỏ lại sau một năm khó khăn, thị trường PVC châu Âu bước vào năm 2025 với tình trạng mất cân bằng cung-cầu dai dẳng tiếp tục cản trở bất kỳ sự phục hồi giá ngay lập tức nào. Nhiều lần cắt giảm lãi suất để kiềm chế lạm phát và chiến tranh ở Ukraine vẫn là lực cản đáng kể đối với nền kinh tế EU, gây áp lực lên chi tiêu của người tiêu dùng và duy trì nguồn cung dồi dào bất chấp những nỗ lực quản lý nguồn cung. Tình hình càng trở nên phức tạp hơn do các rào cản thương mại, bao gồm tác động của thuế chống bán phá giá, có thể làm thay đổi dòng chảy thương mại và thay đổi động lực thị trường.

Với công suất bổ sung đang được đưa vào hoạt động trên toàn cầu và tình hình kinh tế vẫn bất ổn, nửa đầu năm 2025 dự kiến sẽ vẫn là thách thức đối với các nhà sản xuất PVC tại châu Âu, vì họ phải đối mặt với áp lực kép từ nhu cầu yếu và tình trạng dư cung toàn cầu. Khi các nhà sản xuất châu Âu tìm cách hạn chế nhập khẩu và duy trì xuất khẩu có lãi, khả năng tối ưu hóa cơ cấu chi phí của họ sẽ rất quan trọng. Tác động của các biện pháp thương mại và chi phí sản xuất cao có thể quyết định liệu các nhà cung cấp Châu Âu có duy trì được sức cạnh tranh hay rút lui khỏi thị trường. Cách thức diễn ra của những động lực này sẽ định hình tương lai của hoạt động sản xuất và thương mại PVC châu Âu.

2024: PVC bị ảnh hưởng bởi nhu cầu yếu, vật lộn để giữ trên mức 900 EUR/tấn FD

Năm 2024 được đánh dấu bằng biên lợi nhuận eo hẹp, nhu cầu yếu và nguồn cung dư thừa, bất chấp những nỗ lực quản lý nguồn cung thông qua việc cắt giảm công suất vận hành và giải quyết các hoạt động định giá không công bằng trong nhập khẩu. Nhu cầu giảm mạnh, do những thách thức kinh tế đang diễn ra, đã dẫn đến sự sụt giảm trong tiêu thụ nhựa, trong khi tình trạng trì trệ trên thị trường hàng hóa thành phẩm đã gây ra sự cạnh tranh giá khốc liệt. Trên thực tế, nhu cầu chung đã đi chệch khỏi xu hướng theo mùa và hoạt động kém hiệu quả so với những năm trước. Điều này khiến giá giao ngay K67-68 ở mức dưới 900 EUR/tấn FD Tây Bắc Âu trong hầu hết thời gian của năm.



Mặc dù các nhà sản xuất trong khu vực đã nỗ lực khôi phục biên lợi nhuận, nhưng giá vẫn chưa có nhiều cải thiện đáng kể do yếu tố cơ bản của thị trường kém và hàng nhập khẩu hấp dẫn. Dòng nhập khẩu vào khu vực này vẫn tiếp tục không bị gián đoạn trong suốt quý 1 và quý 2, bất chấp các vấn đề về logistic, giá cước tăng vọt và cuộc điều tra đang diễn ra về khả năng bán phá giá đối với hàng nhập khẩu S-PVC từ Ai Cập và Hoa Kỳ.

Giá dao động dưới 900 EUR/tấn và không duy trì trên ngưỡng đó một cách nhất quán cho đến tháng 9. Tuy nhiên, như biểu đồ trên cho thấy, các nhà cung cấp PVC đã xoay xở để đẩy giá lên cao hơn vào cuối quý 3 trong bối cảnh biên lợi nhuận bị thu hẹp. Mặc dù vậy, thị trường vẫn phải vật lộn để phục hồi đáng kể từ mức thấp nhất trong hơn ba năm được ghi nhận vào cuối năm ngoái và đến quý 1 năm 2024. Các nhà sản xuất không thể đảm bảo bất kỳ sự mở rộng biên lợi nhuận có ý nghĩa nào, chỉ xoay xở để chuyển chi phí. Trong khi đó, giá PVC tại Ý tiếp tục giao dịch ở mức cao hơn so với giá giao ngay tại Tây Âu, do quy mô thị trường nhỏ hơn và chi phí vận chuyển cao hơn về phía nam.

Thuế chống bán phá giá sẽ thay đổi dòng chảy thương mại vào năm 2025

Đến tháng 11 năm 2023, Ủy ban châu Âu đã tiến hành điều tra chống bán phá giá đối với S-PVC từ Ai Cập và Hoa Kỳ, trong bối cảnh lo ngại rằng khối lượng tăng đột biến trong những năm qua đã gây tổn hại cho ngành PVC châu Âu. Tuy nhiên, PVC nhập khẩu vẫn duy trì áp lực đáng kể lên các nhà sản xuất trong nước vào năm 2024. Trên thực tế, dữ liệu hàng quý cho thấy sự gia tăng trong hai quý đầu năm, trước khi khối lượng quý 3 giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong hơn một thập kỷ so với quý trước. Sự sụt giảm mạnh này phần lớn có thể là do việc áp dụng thuế tạm thời có hiệu lực kể từ ngày 12 tháng 7 năm 2024, chưa kể đến nhu cầu liên tục giảm ở châu Âu.

Không còn nghi ngờ gì nữa, nếu được áp dụng, thuế chống bán phá giá chắc chắn sẽ làm đảo lộn động lực thị trường trong toàn bộ năm 2025 và có thể là sau đó. Khi thuế chống bán phá giá xuất hiện và áp lực thị trường vẫn tiếp diễn, các nhà nhập khẩu cũng có thể tìm cách điều chỉnh các mô hình thương mại và cơ cấu chi phí đã thiết lập của mình để duy trì khả năng cạnh tranh trong bối cảnh đang thay đổi.

Trong tháng 1-tháng 9, Hoa Kỳ (121.000 tấn), Mexico (92.000 tấn), Na Uy (37.000 tấn), Ai Cập (32.000 tấn) và Hàn Quốc (30.000 tấn) là năm nhà cung cấp PVC hàng đầu. Trong khi Hoa Kỳ vẫn giữ được thị phần lớn nhất, thị phần của nước này đã giảm từ 42% xuống còn khoảng 35% trong 9 tháng đầu năm 2024. Ngược lại, Mexico đã tăng thị phần từ 20% lên 26% trong năm. Na Uy đã vượt qua Hàn Quốc sau khi thị phần của nước này đạt 10,4% từ khoảng 7%. Bên cạnh đó, Ai Cập đã tăng thị phần của mình từ 7% lên 9%.

Danh sách nhà cung cấp có thể thay đổi thêm sau khi số liệu thống kê của quý cuối cùng được công bố, vì thuế chống bán phá giá sắp tới sẽ hạn chế nhập khẩu từ Hoa Kỳ và Ai Cập. Ví dụ, người bán ở Hoa Kỳ có thể chuyển nhiều khối lượng hơn đến Thổ Nhĩ Kỳ, châu Phi và châu Mỹ Latinh do các biện pháp chống bán phá giá được EU chờ đợi và thuế chống bán phá giá sơ bộ do Ấn Độ công bố. Tại thời điểm này, các hoạt động logistic và giá cước vận chuyển sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định liệu có nhiều hàng hóa từ châu Á hơn sẽ đến châu Âu vào năm tới hay không.

Các nhà xuất khẩu PVC châu Âu phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ Hoa Kỳ; điều này có vẻ sẽ tiếp diễn

Châu Âu vẫn là nước xuất khẩu ròng, với lượng xuất khẩu vượt lượng nhập khẩu gấp đôi trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 9. Lượng xuất khẩu từ EU27 đạt khoảng 910.000 tấn trong 9 tháng đầu năm, cho thấy mức tăng 8% so với cùng kỳ năm ngoái.

Ngoài việc định kỳ làm cạn kiệt nguồn dự trữ để cứu trợ tạm thời, các nhà sản xuất châu Âu phần lớn đang kiềm chế xuất khẩu do giá giảm và thị trường toàn cầu nói chung suy yếu. Họ đang chịu áp lực cạnh tranh đáng kể từ các lô hàng PVC của Hoa Kỳ, trầm trọng hơn do các rào cản thương mại toàn cầu, buộc họ phải bán với biên độ cực kỳ mỏng. Trên thực tế, PVC của Hoa Kỳ tạo ra sự cạnh tranh gay gắt ở các thị trường quốc tế, điều này đang ảnh hưởng tiêu cực đến lượng xuất khẩu PVC của châu Âu và khiến thị trường nội địa được cung cấp đầy đủ.

Đúng như dự đoán, thị trường Thổ Nhĩ Kỳ gần đó đã gánh chịu phần lớn tác động của cuộc điều tra chống bán phá giá của Liên minh châu Âu đối với các lô hàng PVC của Hoa Kỳ. Do đó, các nhà cung cấp châu Âu đã gặp phải những thách thức đáng kể ở thị trường xuất khẩu chính của họ. Thổ Nhĩ Kỳ vẫn là quốc gia mua PVC EU lớn nhất với thị phần khoảng 30% trong tháng 1-tháng 9. Họ thấy lợi nhuận ròng ở Thổ Nhĩ Kỳ rất thấp, đặc biệt là khi giá giảm xuống còn 800 USD/tấn CIF, làm giảm thêm biên lợi nhuận của họ.

Một diễn biến khác gần đây thu hút sự chú ý của chúng tôi là thông báo được mong đợi từ lâu về thuế chống bán phá giá của Ấn Độ đối với hàng nhập khẩu S-PVC. Ấn Độ, quốc gia nhập khẩu PVC lớn nhất thế giới, có thể đóng vai trò là một thị trường thay thế cho châu Âu. Tuy nhiên, các yếu tố khác, chẳng hạn như mục tiêu mở rộng biên lợi nhuận của các nhà cung cấp châu Âu do chi phí chuyển đổi và giá cước vận chuyển cao hơn, sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định liệu các cơ hội chênh lệch giá có thể được tận dụng hiệu quả hay không. Quy trình để có được chứng nhận BIS cũng sẽ rất quan trọng vì đây là bước quan trọng đối với các nhà xuất khẩu. Người bán trong khu vực có thể ưu tiên thị trường nội địa của họ nếu họ không có hàng tồn kho dư thừa để xuất khẩu, đặc biệt là khi dự báo rằng khối lượng PVC từ Hoa Kỳ và Ai Cập sẽ bị hạn chế.

Đàm phán hợp đồng năm 2025 đang diễn ra; các cách tiếp cận khác nhau

Khi các nhà sản xuất châu Âu nỗ lực bảo vệ biên lợi nhuận của mình, họ đang cố gắng đặt mức giá khởi điểm cao hơn cho các hợp đồng năm 2025. Tuy nhiên, có những cách tiếp cận khác nhau giữa người mua và nhà sản xuất.

Trái ngược với dự đoán của người bán, người mua nhận thấy mức FD 1000 EUR/tấn là quá cao. Thay vào đó, họ đang thúc đẩy mức giá khởi điểm thậm chí còn thấp hơn cho năm tới, với lý do triển vọng nhu cầu không mấy khả quan trong ít nhất là nửa đầu năm 2025. Trên thực tế, một số nhà sản xuất ở Tây Âu đã nhượng bộ mức giá khởi điểm giảm giá trong quá trình đàm phán hợp đồng, với nguồn cung dồi dào củng cố cuộc chiến giành giật bất kỳ nhu cầu hạn chế nào.

Trong khi đó, các nhà chuyển đổi phụ thuộc nhiều vào nhựa nhập khẩu có thể lựa chọn cam kết các hợp đồng dài hạn hơn nếu thuế quan chính thức được áp dụng đối với các nguồn nhập khẩu cụ thể. Điều quan trọng cần lưu ý là nguồn nhập khẩu đã mất đi sức cạnh tranh và gần như ngang bằng với mức giá giao ngay gần đây, mặc dù điều này không tạo ra sự gia tăng đáng kể trong lượng hàng nhập khẩu từ các nhà cung cấp trong khu vực.

Nửa đầu năm 2025: Tình hình dao động đang ở phía trước

Nửa đầu năm 2025 sẽ có cả lợi ích và bất lợi, với một bên cân bằng với bên kia. Thị trường PVC đang đứng trước ngã ba đường, với mục tiêu mở rộng biên lợi nhuận của các nhà sản xuất khu vực trong bối cảnh chi phí sản xuất cao hơn ở một bên và động lực cung-cầu kém kết hợp với các tác động bên ngoài như bất ổn địa chính trị và kinh tế vĩ mô ở bên kia. Nói cách khác, không có biến động giá lớn nào được dự kiến sẽ xuất hiện trong giai đoạn sắp tới.

Vẫn còn sự chênh lệch đáng kể giữa nhu cầu PVC toàn cầu và năng lực sản xuất. Vào năm 2025, dự kiến sẽ có thêm công suất S-PVC là 2,9 triệu tấn/năm, điều này sẽ làm tăng thêm tình trạng dư cung toàn cầu. Trong trường hợp nhu cầu không phục hồi, các nhà sản xuất khu vực có thể phải tái cấu trúc thêm hoặc giảm công suất sản xuất để ứng phó với các điều kiện thị trường đang diễn ra, đặc trưng bởi mức tiêu thụ giảm và chi phí điện cao hơn ở châu Âu khi so sánh với các khu vực khác. Inovyn đã đóng cửa hai dây chuyền PVC tại nhà máy Newton Aycliffe, vốn không hoạt động hết công suất trong một thời gian dài, như một phần trong nỗ lực hợp lý hóa vào tháng 7 năm nay.

Mối lo ngại về lợi nhuận thúc đẩy các nhà sản xuất giữ giá ở mức cao bất chấp sự mất cân bằng liên tục trong động lực cung-cầu. Họ hy vọng sẽ thấy nhu cầu nhựa tốt hơn sau khi có thuế suất chính thức từ đầu năm 2025, cũng như vào khoảng quý 2 do các mô hình theo mùa và điều kiện thời tiết tốt hơn. Điều này có thể giúp người bán đạt được mục tiêu mở rộng biên lợi nhuận đã mong đợi từ lâu. Cách nhu cầu phát triển sẽ là tối quan trọng vì nhu cầu đã đủ yếu để bù đắp cho bất kỳ hạn chế nào về nguồn cung và đã cản trở sự phục hồi giá có ý nghĩa cho đến nay. Hơn nữa, sự xuất hiện của hàng hóa thành phẩm nhập khẩu với giá cạnh tranh sẽ phá hủy nhu cầu vốn đã mong manh.

Tăng trưởng trong nửa đầu năm 2025 dự kiến sẽ vẫn ở mức thấp vì ECB có khả năng sẽ duy trì lập trường thận trọng về lãi suất cho đến khi lạm phát được kiểm soát rõ ràng. Các ngành sản xuất và tiêu thụ nhiều năng lượng có thể tiếp tục phải đối mặt với những trở ngại trong nửa đầu năm 2025, vì giá năng lượng, thách thức về quy định, bất ổn thương mại và các vấn đề về chuỗi cung ứng vẫn gây ra rủi ro. Tuy nhiên, áp lực lạm phát sẽ giảm bớt phần nào vào năm 2025 do giá năng lượng giảm và chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn.