Đà tăng của PP, PE, PVC Đông Nam Á chậm lại sau giai đoạn bứt phá do giới hạn về khả năng chi trả

Thị trường PP, PE và PVC tại Đông Nam Á đang bắt đầu xuất hiện những tín hiệu cho thấy làn sóng tăng giá mạnh mẽ trong những tuần gần đây đang dần hạ nhiệt. Dù giá vẫn neo trên mức cao, các hoạt động đầu tuần cho thấy các đợt tăng giá mạnh không còn thu hút như trước khi sức kháng cự từ hạ nguồn ngày càng mạnh lên tại các thị trường chủ chốt như Việt Nam, Indonesia và Malaysia.

Người mua, nhiều trong số đó đã tích trữ hàng trong những giai đoạn tăng giá trước, đang ngày càng phản đối các đợt điều chỉnh tăng mới, viện dẫn biên lợi nhuận yếu ở sản phẩm hoàn thiện. Đồng thời, nguồn cung liên tục bị hạn chế và sự bất ổn về nguyên liệu đầu vào tiếp tục ngăn cản mọi đợt điều chỉnh giảm đáng kể. Kết quả là thị trường vẫn khan hàng và giá cao, nhưng tốc độ tăng đã chậm rõ rệt sau các đợt tăng phi mã trong hai tuần qua.

Nhịp tăng chi phí chậm lại sau giai đoạn bứt phá

Sau hai tuần tăng liên tục, thị trường olefin thượng nguồn đang có dấu hiệu điều chỉnh tích lũy, tạo cơ hội tạm ngưng cho các sản phẩm polymer hạ nguồn. Ethylene giao CFR China hiện giữ ở mức 1300 USD/tấn, sau khi đã tăng cộng dồn 590 USD/tấn trong hai tuần trước đó. Cùng lúc, ethylene CFR Đông Nam Á đã tăng 120 USD/tấn vào đầu tuần này—vẫn tăng nhưng mức độ đã giảm đáng kể so với các đỉnh tăng trước đó.

Tương tự, giá propylene CFR China và FOB Korea đã ổn định trong các giao dịch đầu tuần sau khi ghi nhận tổng mức tăng 320 USD/tấn, cho thấy chu kỳ tăng giá nhanh đang tạm ngừng.

Các bên tham gia thị trường đang theo dõi sát sao sự chuyển biến này. Việc giá nguyên liệu đầu vào tăng chậm lại được coi là tín hiệu sớm cho thấy thị trường polymer cũng có thể bắt đầu bình ổn, đặc biệt sau khi các nhà sản xuất đã đẩy mạnh các đợt tăng giá trước đó.

Cùng lúc, sự ổn định tương đối này phần lớn đến từ việc giá dầu thô giảm mỗi ngày khi một số tàu đã vượt qua Eo biển Hormuz, mặc dù các biến động trong ngày vẫn phát đi tín hiệu về một xu hướng tăng mạnh. Tuy nhiên, hiện các nhà đầu tư càng chú ý nhiều hơn tới biến động của giá dầu thô, đặc biệt sau khi Tuyên bố của Iran về việc cho phép tàu và tàu chở dầu không thuộc về Mỹ, Israel và đồng minh của họ đi qua SoH.

Đợt tăng phi mã do chiến tranh đẩy giá polyme lên mức cao bất thường

Trước khi xuất hiện đợt giảm tốc hiện tại, thị trường polyme ở Đông Nam Á đã chứng kiến đợt bứt phá đáng chú ý do ảnh hưởng xung đột tại Trung Đông và sự gián đoạn nghiêm trọng về logistics quanh Eo biển Hormuz.

So với tuần ngay trước khi xảy ra chiến sự, giá đã tăng vọt vào tuần trước đó. LDPE film giao CIF Đông Nam Á tăng khoảng 37%, HDPE film tăng 32%, còn LLDPE film tăng 36%. Các loại polyme khác cũng ghi nhận mức tăng tương tự, PVC K67 tăng 38%, homo-PP raffia tăng 40% và PP block copolymer injection tăng khoảng 33% trong cùng kỳ.

Những mức tăng mạnh này phần nào lý giải vì sao các đợt tăng tiếp theo hiện đang vấp phải sự phản kháng quyết liệt hơn từ các ngành hạ nguồn, mặc dù nguồn cung và áp lực chi phí nền tảng vẫn neo ở mức cao.

“Quá cao để duy trì”: Người mua phản ứng

Khắp khu vực, tâm lý các bên tham gia tuần này phản ánh thị trường đang khó cân bằng giữa mặt bằng giá cao và thực tế hạ nguồn. Các giao dịch đầu tuần (thứ Hai- thứ Ba) nhìn chung ổn định, nhiều người nhận thấy các đợt tăng gần đây rõ ràng nhỏ hơn so với đợt tăng mạnh tuần trước.

Một thương nhân PE tại Malaysia mô tả môi trường hiện tại là “thị trường của người bán”, được thúc đẩy bởi các đợt tăng chi phí trước đó, đồng thời cho biết đang đưa ra giá hơi cao hơn mức của nhà sản xuất nội địa lớn nhằm thử phản ứng của người mua. Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo rằng “tăng giá đột ngột có thể dẫn đến sụp đổ nhanh chóng sau đó”, cho thấy sự thận trọng gia tăng ngay cả ở phía người bán. Một thương nhân Malaysia khác nhận định tình hình “khá lộn xộn” sau khi nhận được chào giá cao từ một nhà sản xuất lớn trong nước.

Tại Việt Nam, khoảng cách giữa giá nhựa nguyên liệu và khả năng chi trả của hạ nguồn càng ngày càng rõ nét. Một doanh nghiệp chuyển đổi cho biết “giá polyolefin nội địa quá cao”, giải thích rằng người mua nhanh chóng hủy đơn trước đó nếu có chào giá mới thấp hơn—dẫn đến khoảng cách lớn giữa giá cao và giá thấp. Dù nhu cầu sản phẩm đầu ra tương đối ổn, biên lợi nhuận vẫn bị siết lại do giá sản phẩm không thể tăng nhanh như nguyên liệu.

Lượng hàng tồn kho củng cố tâm lý nghe ngóng

Một doanh nghiệp chuyển đổi khác tại Việt Nam nhấn mạnh rằng đa số người mua không sẵn sàng giao dịch ở mức giá hiện tại, nhất là khi nhiều người đang giữ lượng hàng tồn đủ dùng một đến hai tháng. Điều này càng củng cố tâm lý chung “chờ đợi quan sát”, một số người thậm chí cảnh báo nếu khoảng cách giữa giá nguyên liệu và giá sản phẩm cuối cùng kéo dài, có khả năng hạ nguồn sẽ cắt giảm sản xuất hoặc đóng cửa. “Chào giá CIF cho PP, PE và PVC tuần này chủ yếu từ Trung Quốc và Mỹ, giá rất cao. Chúng tôi thấy bổ sung hàng vào thời điểm này là rủi ro,” đại diện doanh nghiệp này nói.

Ở nơi khác, các vấn đề nguồn cung tiếp tục làm tình hình trở nên phức tạp. Một thương nhân Indonesia cho biết một nhà sản xuất lớn trong nước vẫn chưa công bố chào giá hàng tuần. “Chào giá hiện chủ yếu là từ một nhà sản xuất lớn của Malaysia và ở mức rất cao,” thương nhân này nói thêm. Tại Philippines, chào giá cũng ghi nhận tăng vọt trở lại trong bối cảnh giá nguyên liệu tăng và xuất hiện các tuyên bố bất khả kháng, mặc dù nhiều bên bán vẫn chưa sẵn sàng công bố chào giá.

Thị trường PVC cũng tương đối cứng nhưng chưa chắc chắn. Các bên tham gia tại Indonesia và Philippines đều phản ánh giá chào bán tăng mạnh, trong khi một thương nhân Việt Nam cho biết giá chào rất dao động và đang chờ chào giá tháng Tư từ một nhà sản xuất lớn của Đài Loan—dù nhiều người dự đoán nhà sản xuất này có thể ngừng chào hàng cho châu Á hoàn toàn. Trong khi đó, một thương nhân PVC Trung Quốc báo cáo đã áp dụng mức tăng 195-220 USD/tấn đối với hàng chào cho Đông Nam Á.

Tổng quan, tâm lý thị trường đã phần nào thay đổi đầu tuần này. Giá vẫn ở mức cao, nhưng sức kháng cự ngày càng tăng, tồn kho làm giảm áp lực cung-cầu tức thì, và người mua trở nên chọn lọc hơn. Đà tăng chưa bị đảo chiều—nhưng rõ ràng đang chậm lại, mở ra cơ hội bình ổn và khả năng khoảng giá cực đoan sẽ biến mất trong thời gian tới.