Dự báo giá dầu được điều chỉnh giảm trong bối cảnh thị trường biến động

Tháng 9 được đánh dấu bằng sự hỗn loạn trên thị trường dầu, với giá ban đầu tăng do lo ngại về nguồn cung ở Libya và căng thẳng ở Trung Đông. Tuy nhiên, mức giảm gần 5% vào giữa tháng đã khiến giá dầu Brent giảm xuống dưới 70 USD/thùng, mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2021. Các mức tăng sau đó được thúc đẩy bởi Bão nhiệt đới Francine của Hoa Kỳ và các biện pháp kích thích kinh tế của Trung Quốc đã không kéo dài được lâu, vì các chuyên gia bày tỏ sự hoài nghi về nhu cầu nhiên liệu trong tương lai. Do đó, nhiều nhà phân tích đã điều chỉnh dự báo giá của họ xuống mức thấp hơn cho năm 2024 và 2025.

Tháng 9: Tháng bất ổn của dầu

Tháng 9 là tháng đầy biến động đối với các loại dầu chuẩn toàn cầu do động lực cung và cầu thay đổi. Mối lo ngại về việc cắt giảm sản lượng ở Libya và căng thẳng gia tăng ở Trung Đông ban đầu đã đẩy giá lên cao hơn, tuy nhiên tâm lý lạc quan về một giải pháp tiềm năng ở Libya và dữ liệu kinh tế toàn cầu yếu hơn đã dẫn đến mức giảm mạnh gần 5% vào ngày 11 tháng 9. Giá dầu Brent giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2021, xuống dưới 70 USD/thùng, trong khi giá dầu WTI chạm mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2023. Sự suy thoái của thị trường còn trầm trọng hơn do OPEC đã điều chỉnh dự báo nhu cầu giảm cho năm 2024 và 2025.

Mối lo ngại về nguồn cung từ Bão nhiệt đới Francine của Hoa Kỳ, cùng với đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của Cục Dự trữ Liên bang kể từ năm 2020, đã giúp giá dầu phục hồi vào giữa tháng 9, đánh dấu hai tuần tăng liên tiếp. Vào ngày 24 tháng 9, Trung Quốc đã công bố gói kích thích kinh tế mạnh mẽ nhất kể từ đại dịch COVID-19, bao gồm cắt giảm lãi suất và tài trợ của chính phủ. Đáp lại, giá dầu tăng khoảng 2%, với giá dầu Brent tăng trở lại mức 75 USD/thùng sau khi chạm mức thấp USD/thùng vào đầu tháng.

Tuy nhiên, đợt tăng giá này không kéo dài được lâu vì các nhà phân tích đã đặt câu hỏi liệu các biện pháp kích thích của Trung Quốc có đủ để tăng đáng kể nhu cầu nhiên liệu hay không. Thêm vào áp lực giảm là các báo cáo về khả năng OPEC sẽ tăng sản lượng vào tháng 12 và các dấu hiệu tiến triển trong tranh chấp sản xuất dầu của Libya, cả hai đều có thể thúc đẩy nguồn cung toàn cầu. Đến ngày 30 tháng 9, giá tương lai dao động quanh mức 68 USD/thùng đối với WTI và 71 USD/thùng đối với Brent.

Triển vọng giá dầu giảm trong năm 2024, 2025

Những diễn biến gần đây trên thị trường dầu đã thúc đẩy các cơ quan tình báo, ngân hàng và tổ chức tài chính điều chỉnh giảm dự báo giá dầu trong thời gian còn lại của năm và năm 2025.

Cơ quan Thông tin Năng lượng đã cắt giảm triển vọng giá dầu đối với Brent và Nymex trong tháng thứ hai. Theo Triển vọng Năng lượng Ngắn hạn (STEO) cho tháng 9, giá dầu Brent trung bình ở mức 82,20 USD và WTI ở mức 78,80 USD/thùng vào năm 2024, giảm hơn 2 USD/thùng. Ước tính năm 2025 cũng được điều chỉnh giảm 1-2 USD/tấn xuống còn 84,09 USD/thùng đối với Brent và 79,63 USD/thùng đối với WTI.

Morgan Stanley cũng đã điều chỉnh dự báo giá dầu thô Brent vào tháng 9, hiện dự kiến là 75 USD/thùng cho quý 4 năm 2024, giảm so với ước tính của tháng trước là 80-85 USD/thùng. Việc điều chỉnh phản ánh mối lo ngại về nhu cầu yếu hơn từ Trung Quốc và dấu hiệu nền kinh tế Hoa Kỳ đang chậm lại.

Goldman Sachs cũng đã hạ dự báo giá dầu Brent trung bình năm 2025 xuống còn 77 USD/thùng, giảm so với mức 82 USD/thùng dự kiến hồi tháng 4. Ngân hàng này cũng đã điều chỉnh dự báo khoảng giá giao dịch năm 2025 đối với dầu Brent xuống còn 70-85 USD/thùng, trước đó được đặt ở mức 75-90 USD/thùng. Việc điều chỉnh này được thúc đẩy bởi lượng hàng tồn kho của OPEC tăng cao, nhu cầu yếu hơn từ Trung Quốc và sản lượng dầu của Hoa Kỳ tăng.

Citi Research dự đoán giá dầu có thể đạt trung bình 60 USD/thùng vào năm 2025 nếu OPEC+ không thực hiện cắt giảm sản lượng sâu hơn, chỉ ra nhu cầu yếu hơn và nguồn cung ngoài OPEC tăng.

JP Morgan dự báo giá dầu Brent đạt trung bình 75 USD/thùng vào năm 2025, với giá có khả năng giảm xuống mức thấp 60 USD vào cuối năm. Ngân hàng lưu ý rằng giá dầu 60 USD/thùng là bất lợi cho cả nhà sản xuất và người tiêu dùng, cho thấy OPEC có thể cần cắt giảm sản lượng thêm 1 triệu thùng/ngày để quản lý thị trường hiệu quả. Do giá dầu kém hiệu quả vào tháng 8, JP Morgan đã điều chỉnh dự báo giá quý 4 năm 2024 từ 85 USD/thùng xuống 80 USD/thùng.

Các nhà phân tích của Fitch dự báo giá dầu thô Brent trung bình đạt 70 USD/thùng vào năm 2025, giảm xuống còn 65 USD/thùng vào năm 2026 và duy trì ở mức đó cho đến năm 2027. Trong trung hạn, giá dầu Brent dự kiến sẽ giảm thêm xuống còn 60 USD/thùng. Đối với dầu thô WTI, Fitch dự báo giá đạt 75 USD/thùng vào năm 2024, giảm xuống còn 65 USD/thùng vào năm 2025 và 60 USD/thùng vào năm 2026, với giá ổn định ở mức 57 USD/thùng trong trung hạn.

Các nhà phân tích của Wells Fargo dự báo giá dầu sẽ giảm cho đến năm 2025, với lý do rủi ro gia tăng về tình trạng dư cung toàn cầu. Ngân hàng này cho rằng triển vọng không mấy lạc quan này là do sản lượng đá phiến của Hoa Kỳ tăng và nhu cầu chậm lại từ các nền kinh tế lớn, đặc biệt là Trung Quốc. Do đó, Wells Fargo đã điều chỉnh dự báo của mình, hiện dự kiến giá dầu thô Brent trung bình đạt 70 USD/thùng và giá dầu WTI trung bình đạt 65 USD/thùng vào năm 2025.