Giá polyolefin của châu Âu giảm và mất đà trong bối cảnh tâm lý ổn định

Thị trường polyolefin châu Âu cho thấy dấu hiệu ổn định sau hai tháng liên tiếp giảm đều. Mặc dù giá vẫn được dự đoán sẽ giảm vào tháng 6, tuy nhiên tốc độ giảm giá được dự đoán rộng rãi sẽ chậm lại trong bối cảnh dự báo ngày càng tăng rằng thị trường có thể đang tiến gần đến ngưỡng đáy. Dự báo về sự gia tăng khiêm tốn trong nhu cầu bổ sung hàng tồn kho và diễn biến logistic—đặc biệt là giá cước vận tải tăng và gián đoạn hàng hải—đang góp phần vào sự thay đổi tâm lý này, vì hàng nhập khẩu dự kiến giao vào quý 4 có thể đạt mức giá đắt hơn.

PP: Giá cả có thể giảm tốc khi tháng 7 đến gần

Sau một loạt các đợt giảm kể từ tháng 4, thị trường PP châu Âu có thể đang tiến gần đến giai đoạn ổn định tương đối. Các hợp đồng propylene tháng 6 cho thấy giá không đổi, trong khi những người tham gia thị trường phần lớn dự đoán giá PP mới sẽ giảm 20-30 EUR/tấn, do nhu cầu yếu và nguồn cung thoải mái. Bất chấp những yếu tố cơ bản bi quan này, mức độ xói mòn giá có thể sẽ nhẹ hơn so với những tháng trước, vì các nhà sản xuất tìm cách bảo vệ biên lợi nhuận và người mua bắt đầu hỏi thăm trước khi có sự thay đổi tiềm ẩn vào cuối quý 3.

Mức giá thấp hiện tại có thể kích thích hoạt động bổ sung hàng

Các nhà chuyển đổi đã dần quay trở lại thị trường với các yêu cầu, đặc biệt là những người muốn mua trước khi giá chạm đáy. Một số người tham gia thị trường cho rằng tháng 7 thậm chí có thể chứng kiến sự điều chỉnh tăng khiêm tốn, với điều kiện là mức tồn kho thắt chặt và nhu cầu cải thiện. Một số người mua nhất định có thể cố gắng mua nguyên liệu sớm để phòng ngừa khả năng tăng giá dự kiến vào cuối quý 3. Dự báo này bắt nguồn từ quan điểm giá nhập khẩu mới sẽ mất khả năng cạnh tranh do giá cước vận tải tăng. Nguyên liệu mua vào hiện tại dự kiến sẽ đến vào tháng 9-tháng 10, có khả năng ở mức giá cao hơn.

Tuy nhiên, quỹ đạo trong tháng 7 và tháng 8 sẽ phụ thuộc phần lớn vào động lực tồn kho và các yếu tố kinh tế vĩ mô. Nếu nhà sản xuất quản lý để hạn chế tình trạng cung cấp, các nỗ lực phục hồi giá có thể đạt được lực kéo, đặc biệt là từ tháng 9 trở đi.

Tuy nhiên, bất kỳ hoạt động bổ sung hàng nào cũng dự kiến sẽ vẫn hạn chế, vì nhu cầu cơ bản vẫn chưa phục hồi hoàn toàn và mùa nghỉ lễ hè đang đến gần. Các nhà chuyển đổi có thể lựa chọn tận dụng giá PP thấp trong 16 tháng thông qua việc bổ sung hạn chế, tránh rủi ro tồn kho quá mức trong môi trường nhu cầu vẫn còn mong manh.

PE: Thị trường hướng đến đáy giữa tháng 7 và tháng 8

Thị trường PE đang đi theo một xu hướng tương tự như PP, với tháng 6 có khả năng sẽ mang lại mức giảm giá tiếp theo—tuy nhiên không rõ rệt—so với tháng 5. Hầu hết những người tham gia thị trường đều dự đoán giá sẽ tăng hoặc giảm tới 30 EUR/tấn, tùy thuộc vào loại và mức khởi điểm. Nhu cầu vẫn không ổn định trên toàn khu vực, trong khi người bán quyết tâm duy trì biên lợi nhuận khi có thể.

Mặc dù hoạt động của người dùng cuối vẫn ảm đạm, một số người tham gia thị trường tin rằng giá PE có thể đang gần chạm đáy. Tâm lý thị trường đã thận trọng chuyển sang ít bi quan hơn trong những tuần gần đây, được hỗ trợ bởi dự báo rằng người mua có thể quay lại để mua trước vào tháng 7, đặc biệt là khi triển vọng giá thay đổi và nhu cầu nông nghiệp tăng lên khi bắt đầu mùa cao điểm.

Nhập khẩu vẫn là yếu tố chính ảnh hưởng đến những kỳ vọng này. Các nhà kinh doanh báo cáo rằng tình trạng nhập khẩu để giao hàng vào tháng 6-7 không làm giảm đáng kể giá trong nước. Tuy nhiên, các chuyến hàng sắp tới ở nước ngoài—đặc biệt là từ Hoa Kỳ—đang được theo dõi chặt chẽ. Giá cước vận chuyển đang có xu hướng tăng cao trong bối cảnh quan hệ thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc được cải thiện, làm dấy lên suy đoán rằng chi phí vận chuyển đường dài để giao hàng vào tháng 9-10 có thể tăng. Một số người chơi tin rằng khi thị trường tìm thấy đáy, PE có thể phục hồi dần dần vào khoảng cuối tháng 8 đến tháng 9.

Người mua PE cũng cân nhắc việc bổ sung ở mức thấp nhất trong nhiều tháng

Một số loại PE, bao gồm LDPE và HDPE, đã ghi nhận mức giảm mạnh vào tháng 5. Mức thấp trong nhiều tháng, cùng với mức giảm dự kiến vào tháng 6, có thể thu hút người mua quay lại để bổ sung hàng tồn kho trong những tuần tiếp theo. Mặc dù vậy, kỳ nghỉ hè trên khắp châu Âu có thể hạn chế hoạt động giao dịch, có khả năng trì hoãn bất kỳ sự phục hồi có ý nghĩa nào cho đến cuối quý 3.

Các diễn biến địa chính trị, bao gồm các cân nhắc về thuế quan đang diễn ra của EU, tiếp tục gây ra sự bất ổn. Trong khi vẫn còn lo ngại về sự gián đoạn thương mại tiềm ẩn, kỳ vọng hiện tại cho thấy các loại PE chính có nguồn gốc từ Hoa Kỳ có thể vẫn được miễn, giúp duy trì dòng chảy thương mại hiện tại và ngăn chặn sự thay đổi nguồn cung đột ngột.

Theo thông tin cập nhật mới nhất, Trump đã hoãn việc thực hiện mức thuế 50% được đề xuất đối với hàng hóa của EU đến ngày 9 tháng 7. Đáp lại, EU đã đồng ý đẩy nhanh các cuộc đàm phán thương mại trong nỗ lực giảm bớt căng thẳng. Mọi diễn biến trên các cuộc đàm phán đang được chú ý.

Triển vọng: Sự yếu kém vẫn tiếp diễn cho đến bây giờ, tuy nhiên tâm lý dần thay đổi

Trên cả thị trường PP và PE, tâm lý cho tháng 6 vẫn nghiêng về xu hướng giảm. Tuy nhiên, cường độ áp lực giảm dự kiến sẽ giảm dần so với các tháng trước. Các bên tham gia thị trường ngày càng hướng đến tháng 6, dự đoán một bước ngoặt vào khoảng tháng 7 hoặc tháng 8 khi động lực cung-cầu bắt đầu cân bằng lại.

Một yếu tố chính định hình triển vọng này là chi phí vận chuyển hàng hóa tăng, dự kiến sẽ làm xói mòn sức cạnh tranh của các lô hàng nhập khẩu tươi dự kiến đến vào quý 4. Do đó, một số người mua đang cân nhắc mua sớm để phòng ngừa chi phí thay thế cao hơn trong những tháng tới.

Mặc dù khả năng phục hồi đáng kể vẫn chưa chắc xảy ra trong thời gian tới do nhu cầu yếu và sự lắng dịu của mùa hè, tuy nhiên tình hình có thể dần cải thiện từ quý 3 trở đi—đặc biệt là nếu mức tồn kho thắt chặt và hoạt động tái bổ sung được tiếp tục với tốc độ được đo lường. Trừ khi có bất kỳ sự gián đoạn địa chính trị hoặc kinh tế vĩ mô lớn nào, một thị trường cân bằng hơn có thể xuất hiện khi bước vào mùa sau mùa hè, đặc biệt là nếu chi phí năng lượng và nguyên liệu thô vẫn hỗ trợ.