Giá khí đốt tự nhiên tại Mỹ tăng mạnh lên mức cao nhất trong 3 năm; chênh lệch giá với châu Âu chạm mức thấp nhất kể từ năm 2021

Thị trường khí đốt ở Mỹ và châu Âu đang diễn biến trái ngược nhau hoàn toàn, tạo nên một trong những sự đối lập khu vực rõ nét nhất trong những năm gần đây. Trong khi giá Henry Hub của Mỹ vừa ghi nhận mức trung bình tháng 11 cao nhất trong ba năm ở mức 3,79 USD/MMBtu, giá chuẩn TTF của châu Âu lại rơi xuống dưới 9 USD/MMBtu — mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2024. Do đó, chênh lệch giá giữa TTF và Henry Hub đã thu hẹp đáng kể.

Henry Hub dao động quanh mức 5 USD/MMBtu

Tại Mỹ, giá tăng nhờ các yếu tố nền tảng trong nước vững chắc hơn. Henry Hub đang trung bình ở mức 3,46 USD/MMBtu trong năm 2025, được hỗ trợ bởi nhu cầu ổn định, nhu cầu sưởi ấm theo mùa và thị trường phục hồi từ mức thấp của năm ngoái. Mức trung bình tháng 11 không chỉ cao hơn nhiều so với mức 2,10 USD cách đây một năm mà còn vượt chuẩn trung bình theo mùa 5 năm, cho thấy cán cân cung–cầu nội địa đang thắt chặt. Tính đến tháng 12, mức trung bình theo tháng thậm chí còn cao hơn ở mức 4,95 USD, gần bằng đỉnh tháng 12 năm 2022 là 5,78 USD, theo Công cụ Giá ChemOrbis.

Lượng LNG nhập khẩu dồi dào kéo TTF giảm

Ngược lại, châu Âu đang chứng kiến giá giảm dù những điều kiện bình thường sẽ khiến giá tăng. Thời tiết lạnh đã đến sớm và mức dự trữ khí thấp hơn 10% so với trung bình 5 năm, trong đó Đức thậm chí thấp hơn nữa ở mức 67%. Tuy vậy, TTF vẫn tiếp tục giảm. Nguyên nhân mang tính quyết định là dòng LNG từ Mỹ tăng mạnh, làm thay đổi cục diện nguồn cung của châu Âu. Lượng khí Mỹ chiếm khoảng 56% tổng nhập khẩu LNG của châu Âu trong năm nay, dễ dàng bù đắp cho lượng khí đốt Nga qua đường ống sụt giảm và nhu cầu châu Á yếu. Nguồn cung dồi dào này đã kéo TTF giảm và thu hẹp chênh lệch giá với Mỹ.

Liệu có phải sự trở lại của mức chênh lệch “bình thường”?

Sự thay đổi mạnh đến mức chênh lệch đã giảm từ khoảng 12 USD/MMBtu đầu năm 2025 xuống chỉ còn 4,8 USD, mức thấp nhất kể từ 2021. Theo Công cụ Giá ChemOrbis, TTF hiện giao dịch gần 8 USD/MMBtu, trong khi Henry Hub quanh 5 USD/MMBtu, một chênh lệch hoàn toàn khác so với khoảng cách cực đoan 90 USD/MMBtu trong cuộc khủng hoảng năm 2022.

Kết quả là thị trường khí trong đó khí Mỹ mạnh lên trong khi châu Âu suy yếu, chủ yếu do cùng một yếu tố: xuất khẩu LNG kỷ lục của Mỹ. Chừng nào LNG Mỹ còn đóng vai trò van điều tiết áp suất cho châu Âu, thì chênh lệch giá xuyên Đại Tây Dương có khả năng duy trì ở mức hẹp hơn về mặt cấu trúc so với những năm gần đây.