Giá naphtha tại châu Âu và châu Á xóa mờ hầu hết các mức tăng do chiến sự

Những mức tăng mạnh đã được ghi nhận trên các thị trường naphtha toàn cầu trong thời kỳ chiến sự đang dần bị xóa bỏ, khi giá tại cả châu Âu và châu Á giảm mạnh khỏi các đỉnh cao đạt được trong giai đoạn này. Ban đầu được hỗ trợ bởi giá dầu thô tăng vọt và gián đoạn nguồn cung, giá trị naphtha đã liên tục suy giảm do nhu cầu hóa dầu yếu đi, nguồn cung được cải thiện và thị trường dầu quay lại chịu áp lực mới. Mặc dù giá vẫn cao hơn mức trước chiến sự, phần lớn mức tăng đã bị xóa sổ.



Châu Âu đánh mất khoảng 80% mức tăng do xung đột thúc đẩy

Giá naphtha tại châu Âu đã tăng khoảng 64% so với mức trước xung đột lên mức đỉnh cuối tháng Tư, được hỗ trợ bởi giá dầu thô tăng cao và điều kiện nguồn cung thắt chặt. Tâm lý thị trường được củng cố nhờ hoạt động phối trộn mạnh mẽ hơn, lượng tồn kho tại trung tâm Amsterdam-Rotterdam-Antwerp (ARA) giảm và các gián đoạn ảnh hưởng đến xuất khẩu từ các khu vực xuất khẩu naphtha chính, buộc người mua phải tìm kiếm nguồn hàng thay thế từ Tây Bắc châu Âu bất chấp chi phí vận chuyển tăng cao.

Tuy nhiên, kể từ thời điểm cao nhất đó, giá đã giảm khoảng 31%.

Đợt giảm giá này trùng với sự gia tăng đáng kể lượng tồn kho khu vực do dòng chảy vào trung tâm ARA tăng nhanh. Các thành viên thị trường cũng cho biết hoạt động phối trộn yếu hơn, khiến nhiều sản phẩm bị tồn trữ hơn, trong khi lượng naphtha từ trung tâm này chuyển đến các tổ hợp hóa dầu giảm xuống. Các gián đoạn kéo dài trong hoạt động phối trộn và xếp hàng tiếp tục làm giảm tiêu thụ naphtha tại khu vực.

Bất chấp những mức giảm gần đây, giá naphtha châu Âu vẫn cao hơn khoảng 13% so với mức đã thấy trước khi chiến sự nổ ra vào đầu tháng Ba.

Phần lớn khoản tăng do xung đột tại naphtha châu Á gần như đã biến mất

Tại châu Á, đà tăng còn mạnh mẽ hơn. Giá naphtha gần như tăng gấp đôi so với trước xung đột lên mức đỉnh vào cuối tháng Ba, khi giá dầu thô tăng vọt và lo ngại về gián đoạn nguồn cung vùng Vịnh Trung Đông đẩy các khoản phí chênh lệch đối với hàng vật chất tăng mạnh. Nguồn cung hạn chế tiếp tục nâng đỡ tâm lý khi người mua tìm kiếm hàng hóa và phí chênh lệch vật chất vẫn neo cao.

Sau đỉnh tháng Ba, giá đã dần đi xuống và hiện đã giảm khoảng 46%, xuống dưới ngưỡng bốn chữ số.

Sự tụt giá này diễn ra khi lo ngại về gián đoạn nguồn cung vùng Vịnh Trung Đông dần nhường chỗ cho nhu cầu hóa dầu yếu. Các thành viên thị trường cho biết tỷ lệ vận hành cracker thấp hơn, biên lợi nhuận kém ở các hoạt động hạ nguồn và nhu cầu nhập khẩu ở mức thấp trong toàn khu vực. Người mua cũng có thể mua được hàng với giá chiết khấu, phản ánh mức độ quan tâm mua vào suy yếu dù các lo ngại về xuất khẩu khu vực vẫn tồn tại.

Ngay cả sau khi giảm, giá naphtha châu Á vẫn cao hơn khoảng 7% so với trước xung đột.

Giá dầu lao dốc khiến naphtha chịu áp lực

Giá Brent đã đi theo xu hướng tương tự thị trường naphtha trong đợt tăng giá do chiến sự thúc đẩy. Các chỉ số dầu tăng khoảng 58% so với mức trước xung đột lên đỉnh cuối tháng Tư, chủ yếu đến từ các yếu tố căng thẳng địa chính trị và lo ngại gián đoạn nguồn cung vốn đã hỗ trợ giá năng lượng toàn cầu.

Kể từ khi đạt đỉnh, Brent đã điều chỉnh mạnh tới 26% khi các yếu tố rủi ro giảm dần và giá trở lại các mức thấp hơn. Điều này khiến giá Brent vẫn cao hơn khoảng 17% so với trước xung đột, cho thấy toàn bộ ngành năng lượng đã đảo ngược phần lớn mức tăng do chiến tranh thúc đẩy.

Sự liên thông giữa dầu thô và naphtha vẫn rất rõ rệt. Khi giá dầu thô tăng mạnh, thị trường naphtha cả ở châu Âu và châu Á cùng đồng loạt tăng theo, trong khi đợt điều chỉnh của Brent cũng trùng hợp với áp lực giảm tiếp tục đối với giá naphtha. Đà suy yếu gần đây của dầu thô càng làm gia tăng xu hướng giảm đã xuất hiện trên thị trường naphtha cả hai khu vực.