Liệu thị trường PP, PE châu Âu sẽ đối mặt với một thử thách chuyển chi phí khác vào tháng 9?

Thị trường PP và PE châu Âu đang tiến vào tháng 9 với nguy cơ gặp một thử thách chuyển chi phí khác sau khi giá polymer không hoàn toàn theo kịp chi phí monomer tăng cao trong tháng 8. Việc hợp đồng propylene tháng 8 tăng €55/tấn và ethylene tăng €42,5/tấn đã thúc đẩy các nỗ lực tăng giá trên cả hai thị trường, nhưng nhu cầu yếu do mùa nghỉ lễ khiến các đợt tăng giá khó thực hiện, khiến mức tăng thực tế phần lớn thấp hơn mục tiêu ban đầu của các nhà sản xuất.

Hiện vẫn chưa rõ liệu mô hình này có lặp lại trong tháng 9 hay không. Dự kiến ethylene và propylene sẽ tiếp tục được chốt ở mức cao hơn, hỗ trợ các nỗ lực tăng giá mới, trong khi kết thúc kỳ nghỉ hè có thể kích hoạt một số hoạt động bổ sung hàng tồn kho. Tuy nhiên, nhiều nhà chuyển đổi đã đảm bảo nguyên liệu ngay từ đầu tháng 8, làm dấy lên nghi ngờ về sức mạnh và thời điểm phục hồi của nhu cầu.

Chuyển chi phí tháng 8 gặp nhiều thách thức

Với PP, việc hợp đồng propylene tháng 8 tăng €55/tấn đã khiến các nhà sản xuất tìm cách tăng giá khoảng €50/tấn. Giao dịch thực tế biến động đáng kể, với một số nhà phân phối chỉ đạt được mức tăng nhẹ trong khi các nhà bán khác cuối cùng phải quay lại mức ổn định so với mục tiêu đề ra. Cũng ghi nhận một số giao dịch đặc biệt với giá thấp hơn tháng 7.

PE có xu hướng tương tự. Các thương nhân báo cáo mức tăng khoảng €30-50/tấn tùy theo loại, trong khi các giao dịch khác dừng ở mức ổn định hoặc tăng nhẹ hơn. Kết quả là, cả hai thị trường đã ngừng đà giảm trước đó, nhưng mức tăng của polymer nhìn chung vẫn thấp hơn so với chi phí nguyên liệu đầu vào.

Nhu cầu theo mùa là trở ngại chính. Ý vẫn khá trầm lắng trong kỳ nghỉ hè, trong khi Tây Bắc châu Âu ghi nhận hoạt động tương đối cao hơn do người tham gia thị trường quay lại sớm hơn. Một số nhà chuyển đổi cũng đã mua nguyên liệu trong nửa đầu tháng 8, bao gồm cả nhu cầu cho tháng 9, làm giảm nhu cầu mua thêm cuối tháng.

Hạn chế nguồn cung PE tạo thêm động lực hỗ trợ

Điều kiện cung ứng có phần hỗ trợ hơn ở một số phân khúc PE, đặc biệt là LDPE. Sabic đã công bố tình trạng bất khả kháng với nguồn cung LDPE từ Geleen sau khi các nhà máy này đóng cửa đầu tháng 8, trong khi nhà máy LDPE của Borealis ở Schwechat, Áo, cũng được bảo trì. Nguồn cung HDPE từ một số nhà sản xuất Trung Âu được mô tả là không dồi dào, trong khi những hạn chế tại một nhà cung ứng Ý đã hạn chế nguồn cung một số loại LLDPE và HDPE nhất định. LLDPE cũng được nhận xét là hạn chế tương đối, với một khách hàng cho biết lượng nhập từ nhà cung ứng Mỹ giảm.

Nguồn nhập khẩu từ Trung Đông cũng gặp nhiều khó khăn. Gián đoạn liên tục tại Ả Rập Xê Út đã hạn chế nguồn cung từ khu vực này. Trong khi đó, tình trạng ùn tắc nghiêm trọng tại cảng Jeddah tiếp tục làm gián đoạn giao hàng và kéo dài thời gian vận chuyển, góp phần tạo thêm bất định cho lượng hàng từ Trung Đông.

Các yếu tố này đã đặt LDPE chịu áp lực tăng giá mạnh hơn so với các loại PE khác, trong khi nguồn cung LLDPE giảm và các hạn chế nhập khẩu từ Trung Đông tiếp tục hỗ trợ thị trường chung. Trong khi đó, các nhà bán PP được hưởng lợi từ nguồn nhập khẩu hạn chế, giúp giảm áp lực cạnh tranh từ hàng hóa nước ngoài.

Bổ sung hàng tồn kho tháng 9 sẽ là yếu tố quyết định

Sự chú ý hiện đổ dồn vào diễn biến giá ethylene và propylene tháng 9. Thị trường kỳ vọng giá tiếp tục tăng, với propylene và ethylene nhìn chung được dự đoán tăng thêm khoảng €20-40/tấn.

Nếu các dự báo này thành hiện thực, các nhà sản xuất dự kiến sẽ tiếp tục đưa ra các đề xuất tăng giá trong tháng 9. Đối với PP, các nhà cung ứng có thể đặt mục tiêu ban đầu khoảng €50/tấn, dù vẫn có khả năng chuyển chi phí chỉ một phần do nhu cầu yếu và tiền lệ đặt ra trong tháng 8. Đối với PE, nguồn cung hạn hẹp hơn đối với LDPE và một số loại LLDPE, HDPE có thể giúp các nhà sản xuất có lợi thế hơn để tăng giá ngang với mức tăng ethylene hoặc thậm chí cao hơn, tùy từng loại.

Tuy nhiên, câu hỏi mấu chốt là liệu tháng 9 sẽ tiếp tục chứng kiến giá PP vẫn tăng chậm hơn propylene, trong khi PE có thể có cơ hội bắt kịp hoặc vượt mức tăng của ethylene. Sự kết thúc của mùa nghỉ lễ dự kiến sẽ đưa người mua trở lại thị trường, và đã có một số yêu cầu mới xuất hiện. Tuy nhiên, nhiều nhà chuyển đổi bước vào tháng 9 với lượng hàng dự trữ dồi dào nhờ mua sớm trong tháng 8, điều này có thể khiến việc bổ sung hàng thực sự bị trì hoãn đến cuối tháng.

Do đó, thành công của các nỗ lực tăng giá từ phía nhà sản xuất sẽ phụ thuộc nhiều vào việc làn sóng bổ sung hàng truyền thống cho tháng 9 có diễn ra đúng như thường lệ hay không.

Nhập khẩu có thể tạo trần cho mức tăng giá PE

Nhập khẩu có thể tiếp tục hạn chế mức tăng giá tiềm năng. Hàng PE Mỹ giao tháng 10 đã được chào bán ở mức tương đương với giá thị trường châu Âu hiện tại. Mặc dù những đề nghị này hiện chưa thực sự cạnh tranh, chúng có thể trở nên hấp dẫn hơn nếu các nhà sản xuất châu Âu đẩy giá nội địa lên quá cao.

Dòng chảy từ châu Á cũng thu hút sự chú ý sau khi Hàn Quốc triển khai chuyến thử nghiệm vận chuyển container đầu tiên qua tuyến hàng hải Bắc Cực Đông Bắc vào ngày 22 tháng 8. Một nhà sản xuất Hàn Quốc được cho là đã chào bán một số loại PE qua tuyến này, với chi phí vận chuyển cao hơn khoảng €30/tấn so với vận chuyển truyền thống, nhưng thời gian giao hàng dự kiến chỉ khoảng một tháng thay vì hai tháng.

Tuyến này vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm, song cho thấy nỗ lực của các nhà cung ứng châu Á nhằm rút ngắn thời gian giao hàng vào châu Âu và có thể tăng linh hoạt cho nhập khẩu nếu dịch vụ này trở nên khả thi về thương mại.

Hỗ trợ địa chính trị trở nên hai chiều hơn

Gián đoạn hậu cần tiếp tục mang lại một số hỗ trợ cho nhà bán châu Âu, với mực nước thấp trên sông Rhine gây ảnh hưởng đến vận tải nội địa và lưu lượng qua eo biển Hormuz vẫn duy trì dưới mức bình thường. Sự ùn tắc nghiêm trọng tại Jeddah và các điểm nghẽn logistics vùng Vịnh cũng làm giảm độ tin cậy lịch trình và ảnh hưởng đến dòng hàng nhập vào châu Âu. Tuy nhiên, bức tranh địa chính trị trở nên phức tạp hơn khi bước vào tháng 9.

Đàm phán nối lại giữa Iran và Oman về hành lang hàng hải tạm thời qua Hormuz đã dấy lên hy vọng rằng các hạn chế vận chuyển có thể dần được nới lỏng. Điều này đã gây áp lực lên thị trường năng lượng, khi dầu Brent giảm thêm và rơi dưới mức $90/thùng vào ngày 25 tháng 8. Tuy nhiên, lưu lượng qua Hormuz vẫn thấp đáng kể so với thời kỳ trước xung đột, đồng nghĩa với rủi ro bị gián đoạn trở lại vẫn chưa biến mất.

Điều này tạo thêm một sự bất định nữa cho triển vọng tháng 9. Việc hạ nhiệt căng thẳng và giá dầu tiếp tục giảm có thể làm suy yếu lập luận chi phí của các nhà sản xuất, trong khi leo thang hoặc duy trì các rào cản vận chuyển vẫn có thể ngay lập tức khôi phục áp lực giá tăng trở lại.

Liệu PP và PE sẽ tách biệt xu hướng trong tháng 9?

Như vậy, tháng 9 bắt đầu với triển vọng chi phí bền vững hơn, nhưng mức độ chuyển chi phí có thể khác biệt giữa hai thị trường. Tháng 8 cho thấy chỉ riêng việc giá monomer tăng vẫn chưa đủ để thúc đẩy polymer tăng tương ứng, nhất là khi nhu cầu còn yếu. Đối với PP, khả năng chuyển chi phí một phần tiếp tục cao trừ khi nhu cầu sau kỳ nghỉ phục hồi mạnh hơn dự kiến. PE có thể ở vị thế thuận lợi hơn, nhờ hạn chế nguồn cung có thể cho phép tăng giá đạt hoặc vượt mức tăng ethylene ở một số phân khúc.

Sự trở lại sau kỳ nghỉ, tồn kho người mua và yếu tố địa chính trị đang biến đổi sẽ là những nhân tố quyết định cuối cùng mức tăng giá. Một làn sóng bổ sung hàng mạnh mẽ sẽ củng cố quyền lực định giá của nhà sản xuất, trong khi sự phục hồi nhu cầu chậm, cạnh tranh từ nhập khẩu hoặc giá dầu thô tiếp tục giảm có thể hạn chế mức tăng, đặc biệt nếu nhu cầu không theo kịp diễn biến chi phí đầu vào.