Một câu chuyện của hai thị trường: Vì sao PVC tại Ấn Độ lao dốc trong khi polyolefin lại tăng giá

Thị trường polymer Ấn Độ đang chứng kiến sự phân hóa rõ rệt và kịch tính, khiến các nhà chuyển hóa và phân phối phải đối mặt với hai thực tại kinh tế hoàn toàn khác biệt. Trong khi giá PP và PE tiếp tục tăng do biến động ở thượng nguồn và nguồn cung trong nước thắt chặt, thị trường PVC lại rơi vào vòng xoáy đi xuống, bị phá vỡ bởi hàng nhập khẩu giá rẻ và các đợt giảm giá quyết liệt từ các nhà sản xuất trong nước.

PVC lao dốc tự do: Một “sự tái lập sâu rộng hơn”

Biến động nổi bật nhất trong tuần này diễn ra ở lĩnh vực PVC, nơi đã bất ngờ đảo chiều sau một trong những đợt tăng mạnh nhất trong nhiều năm trở lại đây. Sau khi giá trong nước tăng cộng dồn 75% kể từ đầu tháng 1, “bong bóng” đã vỡ trong tuần này. Các nhà sản xuất Ấn Độ thực hiện đợt giảm giá lớn 10.000 INR/tấn vào ngày 6/4, tiếp đó là thêm đợt giảm 5.000 INR/tấn vào ngày 9/4.

Để kích thích thị trường đang đình trệ, một nhà sản xuất lớn còn tung ra ưu đãi “early bird” trị giá 2.000 INR/tấn và cam kết bảo vệ giá tới cuối tháng 4. Trong tuần kết thúc ngày 10/4, ChemOrbis đã điều chỉnh giảm đánh giá giá PVC K67-68 trong nước của Ấn Độ từ 9.000-10.000 INR/tấn, trong khi giá đánh giá hàng nhập khẩu K67-68 vẫn ổn định.

“Thị trường trong nước đang rơi vào trạng thái sốc,” một thương nhân lâu năm tại Mumbai cho biết. “Các nhà sản xuất đang đuổi theo một mục tiêu di động. Họ giảm giá vào thứ Hai với suy nghĩ đã chạm đáy, nhưng đến thứ Năm sàn giá lại tụt sâu bởi đợt giảm đầu tiên vẫn chưa đủ san bằng chênh lệch với hàng nhập khẩu.”

Áp lực chủ yếu xuất phát từ con đường “dựa vào acetylene” tại Trung Quốc. Vị thương nhân Mumbai này đề cập đến một lô hàng PVC K67-68 dựa trên acetylene của Trung Quốc vừa được giao dịch với giá 800 USD/tấn FOB China. “Lô hàng đó đang được chuyển tới Bắc Âu với giá khoảng 900 USD/tấn CIF, nhưng nếu về Ấn Độ thì giá giao sẽ vào khoảng 860-870 USD/tấn CIF,” ông giải thích. “Điều này cho thấy sự chênh lệch rất lớn giữa vật liệu dựa trên ethylene và acetylene hiện đang làm bất ổn thị trường Ấn Độ.”

Sức ép từ thượng nguồn ở thị trường polyolefin

Ngược lại, thị trường PP và PE lại đi theo chiều hướng tăng, dù đà tăng đang chậm lại. ChemOrbis ghi nhận giá nhập khẩu màng PE Trung Đông tăng 10 USD/tấn ở mức thấp nhất trong tuần kết thúc vào ngày 10/4.

Nguyên nhân chính là mối liên kết trực tiếp với giá dầu thô. Không như PVC, nơi chi phí chlorine và các phương pháp sản xuất đa dạng tạo ra “vùng đệm”, PP và PE nhạy cảm hơn trước các biến động của thị trường thượng nguồn.

“Chúng ta chứng kiến mối tương quan chặt chẽ hơn giữa thùng dầu và viên pellet ở thời điểm này,” một nhà phân phối thứ hai tại Mumbai nhận định. “PP và PE về cơ bản là dầu lọc lại. Khi giá Dầu Brent gần đây dao động quanh mức 100 USD/thùng và các nhà máy lọc dầu nội địa bảo trì làm hạn chế nguồn cung, các nhà sản xuất đã mạnh tay nâng giá thêm vừa phải 1.000 INR/tấn tuần này chỉ để giữ lợi nhuận.”

“Tình trạng mệt mỏi về giá” ở nhóm polyolefin đang trở thành mối lo lớn cho khu vực trung nguồn. Dù PP và PE vẫn duy trì được xu hướng đi lên, quy mô các đợt tăng – từ 5.000 INR/tấn tuần trước giảm chỉ còn 1.000 INR/tấn hiện tại – cho thấy các nhà chuyển hóa dường như đã tới ngưỡng chịu đựng. Nhiều nhà chuyển hóa nhựa quy mô nhỏ đã bắt đầu thu hẹp quy mô sản xuất vì không thể chuyển gánh nặng tăng giá nhanh chóng này cho người tiêu dùng cuối.

Nghịch lý thuế nhập khẩu

Dù động thái của chính phủ Ấn Độ giảm thuế nhập khẩu cơ bản (BCD) xuống 0% nhằm mục đích hỗ trợ thị trường, nhưng lại trở thành “con dao hai lưỡi”. Với PVC, biện pháp này đã “mở toang cửa” cho hàng hóa carbide giá rẻ từ Trung Quốc. Với PP và PE, khoản tiết kiệm này lại bị nuốt trọn bởi các chi phí vận chuyển và bảo hiểm tăng vọt đối với lô hàng Trung Đông do căng thẳng khu vực.

Các yếu tố địa chính trị càng làm triển vọng thêm phức tạp. Một khoảng lặng lạc quan ngắn ngủi đã mở ra khi thỏa thuận ngừng bắn tạm thời đầu tuần này giúp hạ nhiệt giá dầu thô, nhưng lợi ích chóng tàn khi lo ngại về vận chuyển qua eo biển Hormuz lại nổi lên vào ngày 9/4. Biến động này khiến người mua PP và PE duy trì tâm lý dè dặt, trong khi người mua PVC chỉ đơn giản ngồi chờ đợi quá trình “xả sóng đầu cơ” của tháng Ba kết thúc nhanh chóng.

PVC tìm đáy; PP, PE đối diện “mệt mỏi về giá”

Sự phân hóa này dự kiến sẽ còn tiếp tục. Với PVC, thị trường đang tìm kiếm một mặt bằng giá bền vững khi tâm lý chuyển dịch từ thiếu hụt sang môi trường dẫn dắt bởi người mua. Với PP và PE, người mua đang chịu “mệt mỏi về giá”, chật vật thấm thêm áp lực lạm phát.

Như lời vị thương nhân thứ hai: “Ở PVC, ai cũng chờ xem đáy sẽ thấp tới đâu. Ở PP và PE, ai cũng chỉ mong mua được hàng trước khi có đợt tăng giá tiếp theo.”