Ngân sách Liên bang 2026 của Ấn Độ hướng tới bùng nổ hạ tầng, có thể thúc đẩy nhu cầu polymer

Khi Bộ trưởng Tài chính Ấn Độ trình bày Ngân sách Liên bang 2026 vào ngày 1 tháng 2, ngành công nghiệp hóa dầu kỳ vọng một chất xúc tác để phá vỡ thị trường dư cung kéo dài. Câu trả lời đến từ mức chi đầu tư kỷ lục 12.2 nghìn tỷ INR (133.1 tỷ USD), định vị nhà nước là động lực chính cho nhu cầu polymer.

Tuy nhiên, đối với các thành phần thị trường, số liệu phân bổ đề cập trong tiêu đề không quan trọng bằng khoảng cách giữa ý định ngân sách và mức độ thực thi thực tế. Trong năm tài khóa 2025-26, chính phủ đã đặt mục tiêu chi đầu tư tham vọng ở mức 11.2 nghìn tỷ INR (122.4 tỷ USD). Tuy nhiên, các nút thắt trong việc thực thi đã khiến mức chi tiêu thực tế giảm xuống khoảng 10.9 nghìn tỷ INR (119 tỷ USD). Sự thiếu hụt này nhấn mạnh một bài học quen thuộc: lượng polymer được tiêu thụ phụ thuộc vào tốc độ triển khai dự án, không phải vào các thông báo ngân sách.

Thu hẹp khoảng cách thực thi

Việc không sử dụng hết vốn đầu tư của năm ngoái đã khiến ngành tập trung hơn vào việc các dự án được chuyển từ giai đoạn đấu thầu sang triển khai thực tế nhanh ra sao. Phân bổ cho năm tài khóa 2026-27 cho thấy một nỗ lực đổi mới nhằm rút ngắn lộ trình này, với sự phụ thuộc nhiều hơn vào vốn tài trợ trực tiếp của nhà nước để giảm khoảng thời gian giữa trao thầu và đặt hàng resin.

Dấu hiệu ban đầu của phương pháp "rút ngắn tiến độ" này đã xuất hiện ở nhu cầu ống dẫn tại các thành phố cấp 2, cấp 3. Các dự án đường bộ và cao tốc tiếp tục là động lực nhu cầu ngay lập tức, được hỗ trợ bởi mức phân bổ khoảng 33.8 tỷ USD cho Bộ Giao thông Đường bộ và Cao tốc. Các nguồn tin thị trường cho biết có sự gia tăng các đơn hỏi mua ống áp lực HDPE, hệ thống thoát nước mưa PVC, và ống PE sử dụng trong mạng lưới cáp quang.

Chuyển dịch kỹ thuật trong ngành đường sắt

Song song với đường bộ, lĩnh vực đường sắt đã nổi lên như một trụ cột công nghệ cao của nhu cầu polymer, được hỗ trợ bởi mức đầu tư vốn kỷ lục 2.93 nghìn tỷ INR (35.3 tỷ USD) trong Ngân sách Liên bang 2026. Khoản đầu tư lớn này thúc đẩy phát triển bảy hành lang đường sắt cao tốc mới, bao gồm các tuyến trọng yếu như Delhi-Varanasi và Mumbai-Pune. Những dự án này đặc biệt tiêu thụ nhiều polymer, đòi hỏi các vật liệu chuyên dụng để đáp ứng các yêu cầu kết cấu nghiêm ngặt của tàu chạy với vận tốc lên tới 250 km/h.

Những vật liệu này, được gọi là geosynthetics, đại diện cho một lĩnh vực tiên tiến trong tiêu thụ polymer cho công trình dân dụng. Phần lớn các sản phẩm này được làm từ ba loại polymer chính: PP, PE và PET. Các nhà thầu hiện đang tìm kiếm khối lượng lớn geotextiles—vải công nghiệp có độ bền cao sản xuất từ PP không dệt. Vật liệu này được đặt dưới đường ray để tách biệt các lớp đất và ngăn nền đất xê dịch dưới tải trọng lớn.

Đường thủy và độ bền vật liệu

Ngoài các tuyến đường sắt, màng chắn địa kỹ thuật—tấm PE không thấm nước—ngày càng trở nên thiết yếu đối với 20 tuyến đường thủy quốc gia mới được công bố trong ngân sách. Các tấm này đảm bảo bảo vệ mái dốc và chống thấm cho các trung tâm đa phương thức. Dù danh mục đấu thầu có vẻ tập trung vào sản phẩm ống, ý định đặt hàng các lớp geosynthetics này đang tăng lên khi đấu thầu kỹ thuật trở nên cạnh tranh gay gắt hơn.

Sự gia tăng hoạt động này diễn ra đúng thời điểm các nhà sản xuất trong nước lớn đã đồng loạt tăng giá. Bắt đầu từ ngày 1 tháng 2 năm 2026, các doanh nghiệp đầu ngành tăng giá bán trong nước đối với PP và PE khoảng 2,500 INR/tấn (28 USD/tấn). Đồng thời, giá PVC cũng tăng2,000 INR/tấn (22 USD/tấn). Các nhà kinh doanh cho biết các doanh nghiệp chế biến, vốn duy trì tồn kho mức rất thấp trong năm chi tiêu vừa qua, hiện đang tích cực bổ sung hàng. Các nhà sản xuất này đang đặt cược rằng làn sóng đấu thầu hiện tại, được thúc đẩy bởi các tuyến đường thủy và đường sắt mới công bố, sẽ thực sự chuyển hóa thành nhu cầu resin bền vững tại các công trường dự án.

Cung vượt cầu toàn cầu hạn chế đà tăng giá

Mặc dù chi đầu tư 12.2 nghìn tỷ INR mang lại nền tảng vững chắc cho nhu cầu, bối cảnh toàn cầu đặt ra giới hạn cho bất kỳ đợt tăng giá mạnh nào. Châu Á hiện vẫn dư thừa nguồn cung, chủ yếu do các cơ sở sản xuất ethylene và propylene mới quy mô lớn tại Trung Quốc tiếp tục tăng nhanh hơn nhu cầu trong khu vực.

Tình trạng dư cung cấu trúc này tạo ra một “trần giá" cố định cho các nhà sản xuất Ấn Độ. Mọi nỗ lực đẩy giá trong nước lên quá cao đều có nguy cơ mở cửa cho hàng nhập khẩu giá thấp từ Trung Quốc hoặc Trung Đông, khiến thị phần của các nhà lọc dầu trong nước mau chóng bị xói mòn.

Góc nhìn từ thị trường

Phản ứng ban đầu tại hiện trường cho thấy sự kết hợp giữa nhẹ nhõm và thận trọng mang tính chiến lược. Tại Mumbai, cửa ngõ chủ lực cho nhập khẩu polymer và là trung tâm tài chính của ngành, các thương nhân đang theo dõi sát cửa sổ chênh lệch giá.

Một nhà kinh doanh polymer tại Mumbai chia sẻ: "Số liệu chi đầu tư mới nhất là cú huých tâm lý tốt nhất trong hai năm qua." Một nhà kinh doanh Mumbai cho biết: "Ngay sau khi bài phát biểu kết thúc, các doanh nghiệp chế biến đã gọi điện hỏi hàng, không phải vì họ đã có dự án, mà vì họ sợ các nhà sản xuất trong nước sẽ sử dụng ngân sách này để tiếp tục đẩy giá lên thêm 2-3% mỗi tuần."

Ngược lại, tâm lý tại New Delhi—trung tâm phân phối cho các dự án hạ tầng qui mô lớn ở miền Bắc Ấn Độ và các cụm công nghiệp vùng Delhi—lại chú trọng nhiều hơn về vận chuyển thực tế của hàng hóa. Một nhà phân phối nội địa cho biết: "Công bố 20 tuyến đường thủy là một chuyện, nhưng chúng tôi đang chờ đợi thông báo mời thầu thực tế."

Ông cho biết thêm: "Mặc dù giá PVC và PE tăng là thực tế và đã có hiệu lực trong hôm nay, tuy nhiên thị trường thứ cấp vẫn còn chao đảo. Chúng tôi đang chuyển lượng lớn HDPE cho ống dẫn cáp quang và ống thoát nước mưa, tuy nhiên nhu cầu ’bền vững’ chỉ thực sự xuất hiện khi công tác triển khai thực tế bắt đầu tại các thành phố cấp 2. Hiện giờ chỉ là đợt tăng giá do bổ sung tồn kho."