Những vết nứt xuất hiện trong đợt tăng giá PVC tại châu Á khi sự điều chỉnh tại Trung Quốc lan tới Đông Nam Á

Thị trường PVC tại Trung Quốc và Đông Nam Á đang cho thấy những dấu hiệu điều chỉnh ban đầu, khi giá nội địa và xuất khẩu của Trung Quốc bắt đầu giảm sau một thời gian dài tăng mạnh. Sự suy yếu này cũng đã lan sang Đông Nam Á thông qua các chào giá thấp hơn từ Trung Quốc.

Mặc dù các yếu tố hạn chế nguồn cung và chi phí nguyên liệu đầu vào tăng cao vẫn còn hỗ trợ, nhu cầu suy yếu và sức kháng cự mua hàng đối với giá cao ngày càng tăng đã làm lộ rõ những rạn nứt trong xu hướng tăng. Đồng thời, mức chiết khấu ngày càng được nới rộng của PVC gốc axetylen đã làm suy giảm tính cạnh tranh của vật liệu gốc etylen, làm chậm lại đà tăng trưởng của loại này cả tại Trung Quốc lẫn thị trường nhập khẩu trong khu vực.

Chào giá nội địa, xuất khẩu của Trung Quốc ghi nhận mức giảm đầu tiên trong 3,5 tháng

Thị trường PVC nội địa và xuất khẩu của Trung Quốc đã ghi nhận lần giảm giá đầu tiên kể từ giữa tháng 12 năm 2025, khiến giá trị lùi nhẹ so với mức cao trong nhiều năm, theo dữ liệu Chỉ số Giá ChemOrbis.

Giá nội địa giảm từ CNY50-200/tấn (7-28 USD/tấn) trong tuần, còn giá chào xuất khẩu giảm đến 70 USD/tấn. Các lô hàng gốc etylen ghi nhận mức giảm mạnh hơn, dù chi phí nguyên liệu đầu vào tiếp tục ở mức cao trong bối cảnh xung đột Trung Đông diễn ra.

Sự điều chỉnh chủ yếu xuất phát từ nhu cầu yếu kéo dài. Một thương nhân cho biết, “Nhu cầu tại Trung Quốc vẫn yếu, kéo giá nội địa đi xuống và tạo áp lực giảm lên chào giá xuất khẩu bất chấp chi phí monome vẫn cao.” Một thương nhân tại Ninh Ba cũng đồng tình, cho rằng cả người mua trong nước và nước ngoài đều tỏ ra thận trọng trước mức giá cao hiện nay.

Trong khi đó, nguồn cung tương đối ổn định. Việc cắt giảm sản lượng PVC gốc etylen không đạt kỳ vọng, trong khi sản lượng từ các nhà sản xuất dùng nguyên liệu than tiếp tục tăng, giúp tổng nguồn cung vẫn dồi dào.

Bên cạnh đó, đà giảm mạnh của thị trường kỳ hạn cũng tạo thêm áp lực. Hợp đồng PVC tháng 5 giảm tổng cộng CNY380/tấn (55 USD/tấn) chỉ trong hai phiên liên tiếp, ảnh hưởng đến tâm lý thị trường giao ngay và đẩy nhanh sự điều chỉnh giảm giá cả trong nước lẫn xuất khẩu.

Chênh lệch lớn C2-axetylen bào mòn tính cạnh tranh của PVC gốc etylen

Một yếu tố then chốt thúc đẩy sự thay đổi gần đây của thị trường là khoảng chênh lệch ngày càng rộng giữa PVC gốc etylen và PVC gốc axetylen. Xung đột Trung Đông kéo dài đã khiến chi phí đầu vào tăng mạnh, giá naphta liên tục lập kỷ lục và giá etylen theo CFR Trung Quốc đạt mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2014, theo ChemOrbis Price Wizard. Điều này đã làm đội chi phí sản xuất PVC gốc etylen lên đáng kể, dẫn đến các đợt tăng giá mạnh hơn so với vật liệu gốc axetylen.

Kết quả là, khoảng cách giữa hai loại này đã tăng lên mức 100-150 USD/tấn kể từ giữa tháng 3, tương đương với mức đặc biệt ghi nhận cuối tháng 11 năm 2021. Khoảng cách này đã bào mòn tính cạnh tranh của PVC gốc etylen và làm giảm nhu cầu mua đối với phân khúc này. Một nhà chế biến tại Trường Châu cho biết, “Nhiều khách hàng chuyển sang vật liệu gốc axetylen do lợi thế về giá, trong khi sức kháng cự với hàng gốc etylen giá cao ngày càng tăng.”

Xu hướng thay đổi này cũng ngày càng rõ nét trên thị trường xuất khẩu. Tại Ấn Độ, thị trường tiêu thụ PVC lớn nhất của Trung Quốc, các nhà chế biến vừa và nhỏ ngày càng chấp nhận mua PVC gốc axetylen dù lâu nay ưu tiên nhựa gốc etylen về mặt kỹ thuật và chất lượng, cho thấy tầm ảnh hưởng mạnh của yếu tố giá vượt trên các yêu cầu về công thức.

Hiệu ứng domino lan tới thị trường nhập khẩu của Đông Nam Á

Xu hướng yếu tại Trung Quốc đã nhanh chóng tác động lên Đông Nam Á, nơi các nhà bán hàng Trung Quốc đã giảm giá chào, kéo mức giá nhập khẩu thấp nhất trong khu vực xuống thêm 70 USD/tấn tuần này.

Các lô hàng gốc axetylen tiếp tục tạo áp lực cạnh tranh mạnh mẽ. Khoảng chênh lệch giá ngày càng rộng so với vật liệu gốc etylen buộc người bán phải điều chỉnh lại chiến lược định giá và hạn chế khả năng tiếp tục tăng giá tại khu vực.

Người mua khắp Đông Nam Á vẫn giữ thái độ thận trọng, chỉ mua đủ cho nhu cầu ngắn hạn. Sự sẵn có của lựa chọn giá rẻ hơn từ PVC gốc axetylen càng làm giảm sự cấp thiết trong việc cam kết với các lô hàng gốc etylen đắt đỏ, củng cố đà chững lại của thị trường.

Thay đổi thuế tháng 4 có thể hạn chế linh hoạt giá của Trung Quốc

Bất chấp sự điều chỉnh gần đây, thị trường xuất khẩu của Trung Quốc có thể sẽ không phải đối mặt với một đợt giảm kéo dài. Chi phí nguyên liệu đầu vào ở mức cao vẫn là điểm tựa vững chắc, trong khi việc xóa bỏ hoàn thuế xuất khẩu 13% từ ngày 1 tháng 4 được dự báo sẽ thay đổi đáng kể động lực định giá.

Việc bỏ hoàn thuế này làm tăng trực tiếp chi phí của các nhà xuất khẩu, do người bán sẽ không còn nhận được hoàn thuế từ các giao dịch xuất khẩu. Điều này nhiều khả năng sẽ hạn chế tính linh hoạt về giá và ngăn cản các động thái giảm giá sâu hơn, kể cả trong bối cảnh nhu cầu yếu.

Các thành viên thị trường đều đang chọn cách quan sát. Nhà chế biến tại Trường Châu nhận định, “Các bên đang theo dõi sát sao tác động của chính sách thuế mới lên chi phí và dòng chảy thương mại, bởi nó khiến thị trường xuất hiện thêm yếu tố bất ổn và rủi ro mới.”